Dans son dernier top 5, mon screener maison scannait 1 500 actions. Mais j'ai vite réalisé que sur autant de titres, Yahoo Finance n’était malheureusement fiable que sur environ 10 % d'entre eux. Alors j'ai changé d'approche : je scanne les 180 plus grandes entreprises mondiales, celles que les analystes suivent à la loupe et dont les données sont vérifiables. L'univers est plus restreint, mais le résultat est plus fiable.

Sa mission ? Trouver les entreprises qui cumulent trois forces rarement réunies

• Une qualité de fer (rentabilité élevée, dette sous contrôle).

• Un prix juste (pas de bulles spéculatives).

• Une dynamique de marché (momentum positif confirmé).

L'algorithme analyse 7 facteurs académiquement validés, mais ces 3 piliers sont le cœur de la stratégie. Je vous livre le détail complet dans la méthodologie ci-dessous.

📌 Méthodologie : Dans le “moteur” de l’algorithme

Ce top 5 n’est pas une sélection subjective. C’est le résultat d’un scan systématique de 180 entreprises (S&P 100, Stoxx 50, TSX 30) via un modèle multi-facteurs.

1. Les 7 Piliers de la Sélection

L’algorithme attribue un score à chaque action selon 7 dimensions académiquement validées :

• Value (20 %) : Recherche de la décote : P/E Forward, P/B, FCF Yield.

• Quality (30 %) : Rentabilité et solidité : ROE, marges et F-Score Piotroski.

• Anomalies (15 %) : Analyse des flux (Accruals) et des surprises de résultats.

• Growth (10 %) : Croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices sur 1 an.

• Momentum (10 %) : Force relative du prix sur 3, 6 et 12 mois.

• Alternatives (10 %) : Signaux “faibles” : Achats d’initiés, révisions EPS analystes, tendances Google Search, Short Interest.

• Low Volatility (5 %) : Stabilité des cours et protection contre les baisses brutales.

2. Système de Notation (Z-Scores)

Pour chaque critère, l’action est comparée à la moyenne de son univers (Z-score).

• Note A █████ : L’action fait partie du Top 2 à 5 % mondial sur ce facteur.

• Note B ████░ : Performance solide, dans le premier tiers du marché.

• Note C ███░░ : Dans la moyenne du secteur.

3. Pondération Dynamique (Adaptation Macro)

Le marché change, mon screener aussi. Contrairement aux indices statiques, les poids des facteurs s’ajustent selon le contexte (taux d’intérêt, inflation, courbes de récession).

4. Indice de Confiance des Données

Parce que la donnée brute est parfois “bruitée” (notamment sur Yahoo Finance), chaque fiche présente un score de fiabilité :

• ✓ Données Complètes : 100 % des ratios disponibles, fiabilité maximale.

• ⚠ Données Partielles : Certains indicateurs manquants, analyse à prendre avec prudence.

⚠️ Disclaimer : Ceci est une analyse informative uniquement et pas un conseil en investissement.

🌍 Contexte Macro

Les taux longs restent élevés (10 ans US : 4,32 %), ce qui favorise les valeurs défensives et les générateurs de cash-flow. Le risque de récession reste faible (Indice Sahm : 0,20). L’économie reste résiliente.

Impact sur ma sélection : L’environnement de taux actuel favorise le value investing : mon screener surpondère le facteur Value et les flux de trésorerie prévisibles.

📊 TOP 5 ACTIONS INTERNATIONALES

#5 — Bristol-Myers Squibb Company (BMY) 🟡 B-

📊 Score Composite : 0,50 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🏆 Qualité C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité C 🟧🟧🟧⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 17,4 | Price/Book (P/B) : 6,6 | Return On Equity (ROE) : 40,4 %

• Capitalisation : 122,9 milliards de dollars | Secteur : Santé

🔍 Analyse (catalyseur · momentum · risque)

Bristol-Myers Squibb fabrique des médicaments innovants contre le cancer et d’autres maladies graves, et elle est connue pour ses traitements qui aident les patients à combattre des affections sérieuses.

1. Catalyseur : Le chiffre d’affaires du dernier trimestre a dépassé les attentes des analystes, ce qui renforce la confiance dans la croissance future des ventes. Cela pourrait pousser le titre à la hausse.

2. Momentum : L’activité ralentit avec un revenu net en forte baisse par rapport au trimestre précédent.

3. Risque : La concurrence accrue dans les produits pharmaceutiques pèse sur les parts de marché de l’entreprise.

🗞️ Actualité récente

Bristol-Myers Squibb a annoncé des résultats positifs pour plusieurs de ses traitements au cours des dernières semaines, notamment l’approbation de phase 3 pour Camzyos chez les adolescents atteints de cardiomyopathie hypertrophique et des données encourageantes sur ses traitements contre le psoriasis et le lupus. Le catalyseur majeur à court terme est la publication des résultats du premier trimestre 2026 prévue le 30 avril 2026, qui permettra aux investisseurs d’évaluer la trajectoire financière de l’entreprise et la performance de son portefeuille de produits.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

L’algorithme la classe pour valorisation attractive, signaux comptables et momentum de prix (score composite : 0,50).

La valorisation ressort légèrement favorablement. le P/E est de 17,4×, dans la moyenne (la moyenne marché (environ 18×)). P/B de 6,63×.

💡 Insights & Alertes

⚠️ Bilan tendu : La dette dépasse 2× les fonds propres. Vérifier la capacité de remboursement.
🔍 Machine à cash sous-estimée : Le FCF est très solide par rapport au prix, signe souvent ignoré par le marché.
🔍 Cash solide : Les chiffres comptables sont soutenus par de vrais flux de trésorerie.

#4 — Amgen Inc. (AMGN) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,50 | ⚠ Données Partielles

Notes par Facteur :

• 💰 Value D 🟥🟥⬜⬜⬜

• 🏆 Qualité C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité D 🟥🟥⬜⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 24,9 | Price/Book (P/B) : 22,1 | Return On Equity (ROE) : 106,1 % ⚠️ (ROE au-dessus de 100 % : souvent lié à des rachats d’actions massifs réduisant les fonds propres comptables : voir Insights)

• Capitalisation : 191,5 milliards de dollars | Secteur : Santé

🔍 Analyse (catalyseur · momentum · risque)

Amgen fabrique des médicaments biotechnologiques pour soigner des maladies graves comme le cancer, les problèmes cardiaques ou l’asthme, et elle est connue comme une des pionnières mondiales de cette technologie qui utilise des cellules vivantes pour créer des traitements innovants.

1. Catalyseur : Amgen continue d’accélérer ses avancées en biotechnologie avec de nouveaux traitements puissants contre des maladies graves, renforçant sa position de leader dans la découverte médicale.

2. Momentum : L’activité reste stable avec une présence solide dans plus de 100 pays et une équipe mondiale dédiée à l’innovation continue.

3. Risque : La concurrence accrue dans le secteur des biotechnologies menace ses parts de marché sur les traitements phares.

🗞️ Actualité récente

Amgen a publié fin janvier 2026 des résultats du 4e trimestre 2025 dépassant les attentes avec un chiffre d’affaires en hausse de 9 % à 9,9 milliards de dollars et un BPA non-GAAP de 5,29 dollars, tandis que pour l’ensemble de 2025, le BPA non-GAAP a progressé de 10 % à 21,84 dollars.
À court terme, la publication des résultats du 2e trimestre 2026 prévue le 30 avril 2026 représente un catalyseur potentiel, alors que l’érosion des prix nets et des ventes de produits comme Repatha constituent un risque identifié.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Ce qui la distingue dans l’univers analysé : données alternatives (insiders, short interest), forte croissance et qualité fondamentale (score composite : 0,50).

La qualité est correcte : le ROE est de 106,1 %, ce qui est excellent : la moyenne pharma/medtech se situe entre 15 et 25 %. La marge nette est de 21 %.

#3 — Investor AB (publ) (INVE-B.ST) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,56 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value B 🟨🟨🟨🟨⬜

• 🏆 Qualité C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité C 🟧🟧🟧⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 7,5 | Price/Book (P/B) : 1,2 | Return On Equity (ROE) : 17,7 %

• Capitalisation : 1181,4 milliards d’euros | Secteur : Services Financiers

🔍 Analyse (catalyseur · momentum · risque)

Investor AB est une société suédoise de placement et de portefeuille qui gère les investissements de la famille Wallenberg dans des secteurs variés comme les pharmaceutiques, les télécommunications et l’industrie, ce qui en fait l’une des plus grandes entreprises cotées en Suède.

1. Catalyseur : La rentabilité des capitaux propres (ROE) d’Investor AB a atteint 17,98 % en avril 2026, marquant une augmentation significative de 311,38 % par rapport à la moyenne des quatre trimestres précédents et dépassant la moyenne historique sur dix ans de 12,83 %.

2. Momentum : Le redressement spectaculaire du ROE suggère une accélération de la création de valeur pour les actionnaires, avec une performance trimestrielle bien au-delà des niveaux habituels de la société.

3. Risque : La volatilité historique du ROE, qui a oscillé entre -13,77 % et 15,98 % sur dix ans, reflète l’exposition de la société aux cycles économiques et à la performance de ses participations majeures dans des secteurs cycliques.

🗞️ Actualité récente

Investor AB (publ) a publié son rapport trimestriel du 4ème trimestre 2024 fin janvier 2026, affichant un chiffre d’affaires de 19 735 millions SEK et un résultat net nul, dans un contexte de marge nette à 0 % pour l’année 2024 marquée par une baisse du CA de 1,29 % par rapport à 2023.
À court terme, les analystes SEB et Pareto ont abaissé leur recommandation à “conserver” suite à ce rapport, signalant un risque de sous-performance malgré une croissance historique des capitaux propres à 819,4 milliards SEK en 2024.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Sa sélection repose sur valorisation attractive, qualité fondamentale et momentum de prix (score composite : 0,56).

L’action affiche une valorisation attractive par rapport à ses pairs. En chiffres : le P/E est de 7,5×, nettement sous la moyenne sectorielle : environ 12 à 15×. Le P/B est de 1,24×, soit dans la zone saine pour un holding (0,8-1,5×).

💡 Insights & Alertes

🔍 Générateur de cash : L’entreprise produit beaucoup de trésorerie libre, le critère favori des investisseurs Value.
🔍 Bénéfices réels : Le FCF valide les profits annoncés. Comptabilité fiable.

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C'est un constat : les ETF Monde ne sont plus que des trackers S&P 500 déguisés. Prenez par exemple l'ETF Amundi Core MSCI World : il contient 67 % d'actions américaines. Même mon tracker Monde favori, l'Amundi Prime All Country World, censé être plus diversifié, en contient quand même plus de 57 % !

J'exagère donc un peu quand j'affirme que ce sont des ersatz de S&P 500, mais on n'en est quand même pas si loin. Alors quoi ? Que faut-il faire ? Miser tout son DCA sur un simple ETF S&P 500 ? Non, pas forcément, car on ne bénéficie alors d'aucune diversification géographique, et ce, même si les boîtes américaines exportent souvent dans le monde entier.

Le mieux est donc de revoir ce système de DCA sur un seul ETF Monde ou S&P 500 et de l'adapter. J'avais déjà donné des idées à ce sujet dans plusieurs articles, mais qu'à cela ne tienne, je vais m'y atteler une fois de plus. Je dois dire que j'ai pas mal potassé le sujet ces derniers temps et je suis arrivé à un portefeuille simple mais malgré tout équilibré.

1. JPMorgan Global Equity Multi-Factor

• ISIN : IE00BJRCLL96

• TER : 0,19 %

On commence la fête avec l'ETF JPMorgan Global Equity Multi-Factor, aussi connu par son ticker JPGL. Cet ETF est vraiment excellent et possède peu d'équivalents sur le marché, pour ne pas dire aucun.

Avec 0,19 % de frais, il possède le TER le plus bas de sa catégorie et, comme son nom l'indique, mise sur une combinaison de plusieurs facteurs : value, momentum, low vol et quality. Pour les investisseurs qui débutent, ce charabia signifie que le gestionnaire du tracker choisit les titres qui le composent seulement s'ils sont sous-évalués, que leur prix a augmenté au cours des derniers mois, que leurs ratios financiers sont excellents et que leur volatilité est plus faible que celle du marché global.

Son deuxième avantage réside dans le fait qu'il est extrêmement diversifié, car il contient 537 actions ET que sa plus grosse ligne ne constitue que 0,39 % du panier. Ensuite, ça passe à 0,38 % pour la deuxième et troisième position, puis 0,35 %, et ainsi de suite. Ce n'est donc en aucun cas un tracker qui va se crasher si la tech américaine bat de l'aile. Au contraire, grâce aux quatre facteurs précités, il est prévu pour bien résister.

C'est donc un candidat idéal pour l'accumulation sur le long terme. N'oubliez pas de toujours préférer la version de capitalisation plutôt que la version qui distribue, pour justement ne pas être taxé sur les dividendes.

Si on réalise un backtest de l'indice sur 22 ans, on constate d'ailleurs que cette stratégie a un taux de croissance annuel de 9,99 %, ce qui est supérieur à un simple ETF Monde non factoriel, comme l'Amundi All Country World, qui n'aurait fait "que" 8,34 %. Mais il y a encore mieux : sa perte maximale a été inférieure à celle des autres indices Monde et son ratio de Sharpe est plus élevé. En clair, cela signifie que le rendement par rapport au risque est plus intéressant.

2. Xtrackers World ex USA

• ISIN : IE0006WW1TQ4

• TER : 0,15 %

Cet autre ETF, que j'évoquais déjà dans cet article, est le choix tout indiqué pour compléter celui de JPMorgan. Contrairement à ce dernier, il mise sur un panel de pays développés excluant les États-Unis, principalement l'Europe, le Japon, le Canada, le Royaume-Uni et l'Australie, ainsi que Hong Kong et Singapour.

Exit donc le Brésil, la Chine ou l'Inde.

Si on combine ces deux trackers dans un portefeuille avec une pondération de 55/45 %, on obtient une exposition réelle au pays de l'Oncle Sam de seulement 30 %, contre 57 % à 70 % dans un ETF Monde classique. Les 70 % restants du panier étant répartis sur les autres pays développés.

Quand on exécute un backtest des deux ETF combinés, on réalise que le portefeuille aurait eu un rendement de 8,26 %, soit moins que le tracker de JPMorgan seul, mais avec une concentration américaine beaucoup moins élevée. Et comme les rendements du passé ne garantissent pas ceux du futur, rien ne dit que les USA continueront de surperformer le reste des pays développés à l'avenir.

Conclusion

Le premier ETF est concentré à 55,5 % sur les États-Unis alors que les deux trackers mixés ramènent ce chiffre à 30 %. Si vous êtes à l'aise avec le fait d'avoir beaucoup d'actions américaines dans votre portefeuille, le premier ETF peut constituer un portefeuille à lui seul : il est d'excellente qualité et surperforme largement les autres ETF Monde grâce à son approche multi-facteurs.

Par contre, si vous pensez que l'Amérique est actuellement mal gérée par un gouvernement dont les membres sont tous plus incompétents les uns que les autres, vous serez peut-être plus sereins avec la deuxième option.

Et pour ceux qui trouvent dommage que les pays émergents ne figurent pas dans le portefeuille, ils peuvent ajouter un ETF Emerging Markets à hauteur de 10 ou 15 %. Ce qui donnerait, par exemple, 50 % de JPM Monde, 40 % de Monde Ex-USA et 10 % de marchés émergents.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Le buy & hold, c'est-à-dire acheter des actions ou des ETF et les garder le plus longtemps possible, c'est bien mais c'est parfois limité, car on peut subir des périodes creuses. Par exemple, la décennie 2000-2010 n'a rien rapporté du tout : 0 % sur dix ans.

Il existe heureusement plusieurs systèmes pour éviter ces périodes de disette. La méthode Faber et la méthode VAA en sont de bons exemples.

Celles-ci étant américaines, je vous propose de les adapter avec des ETF UCITS, c'est-à-dire aux normes européennes.

Concrètement, je vais analyser trois approches distinctes dans cet article :

1. La stratégie de Faber, adaptée pour nous, investisseurs européens.

2. La même méthode mais avec les ETF de secteurs bien précis choisis par mon autre site, MacroETF.com.

3. La stratégie Vigilant Asset Allocation (VAA), avec une adaptation pour la rendre plus facile pour les particuliers.

1. La méthode de Faber

Mebane Faber, dans une étude appelée A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation, propose une stratégie d’investissement simple basée sur la moyenne mobile à 10 mois. Si le prix de l'actif (par exemple un ETF) est au-dessus de la MM, on l’achète ; mais s'il est en dessous, on le vend pour passer en cash.

Vous allez me dire, "oui mais quel est l'intérêt par rapport au bon vieux buy & hold" ? C'est simple : avec cette méthode, on évite d'éventuelles moins-values de 30, 40 ou 50 % lors des krachs boursiers ou des longs marchés baissiers.

Et la cerise sur le gâteau, c'est qu'elle fonctionne parfaitement avec des ETF. Voyons donc comment la mettre en œuvre concrètement :

Imaginez que vous suivez un ETF Monde. Disons que vous l’achetez petit à petit, en mode DCA mais que vous voudriez une méthode un peu plus fine. Simple : premièrement, il vous suffit d'aller sur un site qui propose gratuitement l'affichage des moyennes mobiles, comme Yahoo Finance ou Tradingview. Partons sur Tradingview, car je trouve que les graphiques y sont très clairs. Commencez par y créer un compte gratuit, ça ne prend que 2 minutes maximum.

Dès que c'est fait, introduisez le nom de votre ETF Monde dans la barre de recherche, par exemple WEBN, et validez. Dans la barre du haut, à côté du bouton "indicators", il y a un bouton avec des bougies. Cliquez dessus et choisissez "line" dans le menu déroulant, ça rendra le graphique plus clair. Cliquez ensuite sur "indicators" et tapez "simple moving average" dans la barre de recherche. Cliquez dessus.

En haut à gauche du graphique, si tout s'est bien passé, vous verrez normalement une ligne "SMA 9 close". Cliquez sur la petite roue dentelée "settings". Dans "length", remplacer 9 par 10. Dans "type", choisissez "SMA" et dans la case en-dessous, aussi appelée "length", choisissez également 10. Validez avec ok. Ensuite, tout en bas du graphique, cliquez sur "1M" (pour 1 mois).

Voilà, vous avez une ligne de prix et une courbe de moyenne mobile sur 10 mois. Tout ce que vous avez à faire est de vérifier une fois par mois si le prix est supérieur ou inférieur à la MM.

Résumé de votre "Checklist" mensuelle :

• Le soir du dernier jour ouvré du mois, après 18h.

• Comparer le prix actuel de l'ETF à sa moyenne mobile 10 mois.

• Si le prix est supérieur à la MM10 : On reste investi ou on achète à l'ouverture du marché le lendemain matin.

• Si le prix est inférieur à la MM10 : On vend tout et on place le cash sur son compte d'épargne en virement instantané.

Avec quel courtier ?

En France, il faut pratiquer la stratégie sur un PEA, jamais sur un CTO. Idéalement chez Bourse Direct ou Fortuneo. Vous pouvez consulter à ce sujet mon article sur les meilleurs ETF Monde pour le PEA. En Belgique, c'est MeDirect qui est le plus adapté car les frais de courtage sur les ETF sont de zéro. Lisez mon analyse complète de ce broker.

Et la fiscalité alors ?

En Belgique, vos plus-values sont taxées à 10 %, exceptée la tranche des 10 000 premiers euros sur l’année. Cette stratégie peut donc être supérieure au buy & hold si les gains annuels ne dépassent jamais 10 000 €. En buy & hold ou DCA par contre, vous accumuleriez une énorme plus-value latente, année après année, pour tout vendre à la fin et seriez donc imposés sur la totalité des gains.

Passons maintenant à une amélioration de cette méthode, mais avec des ETF sectoriels pour choisir les bons ETF au bon moment, et une stratégie qui ressemble un peu, mais beaucoup plus subtile.

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Longtemps, nous, investisseurs belges, avons regardé avec envie les tarifs agressifs des néo-courtiers étrangers en soupirant devant nos frais de transaction locaux. Mais le paysage change. L'année passée, MeDirect a jeté un pavé dans la mare en cassant radicalement les prix sur ce qui constitue désormais la base de toute stratégie passive : les ETF.

Alors, est-ce vraiment le nouvel Eldorado pour les investisseurs de la zone euro, ou y a-t-il des cadavres planqués dans le placard derrière cette gratuité ? J’ai passé la plateforme au crible pour voir si elle mérite une place dans votre stratégie d'investissement.

Pour les ETF : c'est le paradis car MeDirect ne facture RIEN sur la négociation des trackers. Zéro, nada. Les ordres sont à 0 € tout rond et ce n'est pas une promo temporaire : ce tarif restera fixe. J'allais presque dire "Quoi qu'il arrive", mais le principe de l'avenir, c'est qu'il est justement incertain.

Mais ne crachons pas dans la soupe, surtout quand elle est goûtue : les investisseurs en ETF à la recherche d'optimisation extrême de leur fiscalité seront malgré tout aux anges.

Pour les actions : les frais sont de 0,15 % quel que soit le marché mais avec un minimum de 7 € l'ordre sur Euronext et 7 $ sur le Nasdaq ou le NYSE.

Faisons une petite simulation : si vous achetez pour 10 000 € d'actions sur Euronext, l'ordre vous coûtera 0,15 %, soit 15 €. Par contre, si vous achetez pour 1 000 € d'actions sur le même marché, les frais de courtage seront toujours de 0,15 %, soit normalement 1,5 €. Mais comme le minimum s'appliquera, 7 € de frais vous seront appliqués.

Retenez que des frais de courtage sous forme de pourcentage, surtout s'ils ont un seuil minimum, sont en général moins intéressants que des ordres à prix fixes, comme par exemple 3 € sur DEGIRO ou 1 € sur Trade Republic. Par contre, s'ils n'ont aucun minimum, alors ils sont plus rentables pour les petits ordres, comme 500 € ou 1 000 € par exemple.

Les avantages de MeDirect

• Les frais de zéro pour la négociation des ETF. Je crois que c'est leur principal point marketing et celui qui attire un bon nombre de nouveaux clients sur leur plateforme.

• Au sujet des trackers, j'ai d'ailleurs été agréablement surpris par l'offre de MeDirect. C'est ainsi que NCLR, l'ETF Uranium difficile à trouver dont je parlais dans cet article, est disponible ici. Le ticker n'est pas NCLR mais WNUC car il est coté sur le Xetra, mais c'est exactement le même ETF, avec des frais annuels de 0,45 %. Attention, le choix n'est pas miraculeux non plus. Par exemple, je n'ai pas trouvé le nouvel ETF de BlackRock sur les small caps Européennes, ESCE. J'avoue que j'ai été un peu vicelard car il est sorti il y a à peine quelques jours.

• Contrairement à DEGIRO ou Trade Republic, MeDirect prélève la TOB automatiquement. Idem pour la taxe Reynders pour ceux qui ont des ETF obligataires. Pour un investisseur belge, c'est une charge mentale et fiscale en moins.

• Le précompte mobilier : MeDirect étant une banque avec une succursale belge établie, elle retient à la source la taxe sur les dividendes.

• De ce fait, elle tombe également sous la protection du fonds de garantie des dépôts belge : jusqu'à 100 000 €.

• Le compte d'épargne : Comme c'est une banque, l'argent non investi peut dormir sur un compte d'épargne rémunéré (souvent parmi les meilleurs taux du marché belge), ce qui facilite les transferts internes immédiats pour acheter des titres lors d'un creux de marché.

• Le service client est joignable par téléphone et par messagerie interne, ce qui devient presque un luxe. Un bon point. J'ai testé les deux : par téléphone, j'ai eu une gentille opératrice au bout du fil en quelques minutes, et par messagerie interne, j'ai obtenu une réponse après quelques jours, ce qui est un délai plus ou moins normal. Mais personnellement, je trouve qu'un broker devrait pouvoir être contacté aussi par tchat, avec un humain réel au clavier, et sans attente supérieure à quelques minutes. Mais on ne peut pas faire la fine bouche car d'autres courtiers sont bien pires de ce point de vue.

• Ah, et un dernier petit détail : souvent, les brokers low-cost prêtent vos titres contre rémunération. MeDirect, en revanche, ne le fait pas.

Les inconvénients de MeDirect

• L'application est correcte sans être génialissime. Par exemple, quand on appuie sur l'onglet "investir", on s'attend à trouver un moteur de recherche d'actions et d'ETF. Que nenni ! Vous devrez d'abord scroller vers le bas, puis appuyer sur le gros bouton "découvrir les produits d'investissement" avant de le trouver. C'est un détail mais qui occasionne une friction qui n'est pas nécessaire.

• Autre chose pas très pratique : quand on est sur la fiche d'une action ou d'un ETF, quand on scrolle vers le bas on ne voit pas le bouton "acheter" mais un bouton "plus d'informations". Il faut cliquer dessus pour pouvoir placer son ordre. Ce n'est encore une fois pas un drame mais ça ajoute des étapes inutiles au processus de négociation.

• Les frais de courtage sur les actions sont beaucoup trop chers : 7 € l'ordre, ou 7 $ sur les marchés américains. Ces tarifs auraient été excellents il y a quinze ans mais sont un peu dépassés actuellement.

• Le taux de change à 0,5 %. Aïe ! Là où la plupart des courtiers proposent un taux de conversion de 0,25 %, MeDirect facture le double. Mouais. Au premier abord on pourrait penser que ça ne représente pas grand-chose, ce qui est le cas sur les petits ordres, mais sur de gros ordres, ça pique. Exemple : si vous convertissez 10 000 € en dollars, vous paierez 25 € de plus que chez un autre courtier.

• Comme le courtier semble vouloir attirer les investisseurs en trackers, il manque deux infos cruciales sur les fiches des ETF : les frais annuels et la TOB. Notez que DEGIRO ne le fait pas non plus, et Trade Republic le fait à moitié : il affiche le TER mais pas la TOB. Parmi mes courtiers, seul Saxo affiche les deux.

• La succursale belge n'a pas d'équivalent français. Ceux-ci peuvent toujours ouvrir un compte sur MeDirect Malte mais ils ne bénéficieront pas de la gratuité des frais sur les ETF, qui est une spécificité de MeDirect Belgique.

• Il n'y a pas de plans d'investissement programmés, mais franchement, à part Saxo et Trade Republic, assez peu de courtiers le font. Par contre, vous pourrez toujours vous consoler avec MeDirect MeManaged.

MeDirect MeManaged, kézako ?

Je ne savais pas très bien si je devais mettre ce point dans les avantages ou les inconvénients, donc j'en touche deux mots ici. Le service MeManaged est en fait une gestion discrétionnaire de vos fonds. En clair, ça signifie qu'un gentil monsieur - de BlackRock, pas de MeDirect - gère votre portefeuille à votre place pour un dépôt initial de 5 000 € minimum et un apport de 100 € par mois ensuite.

Rares sont les banques et les courtiers qui proposent ce service à partir de 5 000 € d'investissement initial, c'est donc un avantage, MAIS, avec des frais de 0,90 % par an, soit environ 1,10 à 1,30 % avec le TER des ETF, il n'est pas bon marché non plus, soit un inconvénient.

Et puis tant qu'à déléguer la gestion de son compte, autant faire un bon vieux DCA par soi-même en profitant des frais de zéro sur les ETF. Quel gâchis ce serait d'y ajouter des frais de 0,90 %, vous ne trouvez pas ?

En résumé, MeDirect c'est bien ou pas ?

Oui et non. MeDirect est en fait un courtier intéressant si vous êtes un investisseur passif en ETF qui veut débuter un DCA avec un petit budget. Comme je le soulignais dans cet article, ce sera même peut-être le meilleur broker belge pour ce profil précis.

Par contre, si vous êtes un investisseur en actions/ETF actif ou semi-actif, passez votre chemin. La plateforme ne vous conviendra pas : elle est un peu trop chère, et pas toujours très pratique.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Votre cerveau, et surtout sa partie reptilienne, n'est pas conçu pour la bourse. Dès que les marchés chutent, il veut vendre vos titres à n'importe quel prix pour couper les pertes. Partant de ce constat, j'ai voulu créer un outil qui ne se base que sur des chiffres pour prendre des décisions. Nos amis les gourous des Hedge Funds appellent ça un screener quantitatif.

Sa mission ? Passer au crible les 1500 plus grandes capitalisations Américaines, Canadiennes et Européennes pour en extraire la substance la plus pure. L’algorithme ne “croit” en rien, il mesure. Il cherche les rares dossiers qui cumulent trois forces :

• Une qualité de fer : Une excellente rentabilité et une dette sûre.

• Un prix juste : L’exclusion systématique des bulles spéculatives.

• Une dynamique confirmée : Un momentum de marché validé par le prix.

La stratégie repose en réalité sur 6 facteurs académiques, mais ce sont ces 3 piliers qui dictent la sélection du screener. Désormais, deux fois par mois le dimanche soir, je vous livrerai ici le résultat de ce scan froid et impartial. Pas d’histoires, juste des chiffres.

📌 Méthodologie : Dans le “moteur” de l’algorithme

Ce top 5 n’est pas une sélection subjective. C’est le résultat d’un scan systématique de 1500 entreprises (S&P 500, Stoxx 600, S&P/TSX) via un modèle multi-facteurs.

1. Les 6 Piliers de la Sélection

L’algorithme attribue un score à chaque action selon 6 dimensions académiquement validées :

• Value (20%) : Recherche de la décote (P/E Forward, P/B, FCF Yield).

• Quality (30%) : Rentabilité, solidité : ROE, marges et F-Score Piotroski.

• Anomalies (15%) : Analyse des flux (Accruals) et des surprises de résultats.

• Momentum (10%) : Force relative du prix sur 3, 6 et 12 mois.

• Alternatives (10%) : Signaux “faibles” (Achats d’initiés, tendances Google Search, Short Interest).

• Low Volatility (5%) : Stabilité des cours et protection contre les baisses brutales.

2. Système de Notation (Z-Scores)

Pour chaque critère, l’action est comparée à la moyenne de son univers (Z-score).

• Note A (█████) : L’action fait partie du Top 2 à 5% mondial sur ce facteur.

• Note B (████░) : Performance solide, dans le premier tiers du marché.

• Note C (███░░) : Dans la moyenne du secteur.

3. Pondération Dynamique (Adaptation Macro)

Le marché change, le screener aussi. Contrairement aux indices statiques, les poids des facteurs s’ajustent selon le contexte (taux d’intérêt, inflation, courbes de récession).

• Régime actuel : Quality 30 %, Low Vol 5 % en raison de la volatilité des taux.

4. Indice de Confiance des Données

Parce que la donnée brute est parfois “bruitée” (notamment sur Yahoo Finance), chaque fiche présente un score de fiabilité :

• ✓ Données Complètes : 100% des ratios disponibles, fiabilité maximale.

• ⚠ Données Partielles : Certains indicateurs manquants, analyse à prendre avec prudence.

🌍 Contexte Macro

Les taux longs restent élevés (10 ans US : 4,15 %), ce qui favorise les valeurs défensives et les générateurs de cash-flow. Le risque de récession reste faible (Indice Sahm : 0,27). L’économie reste résiliente.

Impact sur la sélection : Dans cet environnement de taux élevés, mon algorithme privilégie les entreprises génératrices de cash-flow (FCF Yield élevé) et les valeurs décotées (Value).

📊 TOP 5 ACTIONS INTERNATIONALES

🎯 Focus de la semaine : Barrick Mining Corporation (ABX.TO)

Sans le moindre avertissement dans son analyse, cette valeur affiche un score de qualité de 0,84 et une rentabilité des capitaux propres de 20,7 %. C’est le pilier de la sélection internationale cette semaine.

#1 — Barrick Mining Corporation (ABX.TO) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,82 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🏆 Qualité C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 📈 Momentum B 🟨🟨🟨🟨⬜

• 🛡️ Stabilité C 🟧🟧🟧⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 15,2 | Price/Book (P/B) : 2,8 | Return On Equity (ROE) : 20,7 %

• Capitalisation : 101,5 milliards d’euros | Secteur : Matières Premières

🔍 Analyse récente (catalyseur · momentum · risque)

Barrick Mining Corporation est le plus grand producteur d’or au monde, exploitant des mines sur plusieurs continents et produisant également du cuivre, ce qui en fait un acteur incontournable du secteur minier.

1. Catalyseur : La société a enregistré une augmentation de son chiffre d’affaires de 17,29 % entre 2019 et 2023, portée par une demande croissante en or et des investissements dans des technologies modernes pour optimiser ses opérations. Ses projets d’expansion, notamment au Nevada et en Amérique du Sud, visent à renforcer sa position de leader mondial.

2. Momentum : L’activité affiche une stabilité avec une marge d’exploitation passée de 28,88 % à 30,40 % sur la période, mais le résultat net a diminué de 67,95 %, signalant une pression sur la rentabilité malgré la croissance du chiffre d’affaires.

3. Risque : Le principal risque réside dans la concurrence accrue du secteur minier aurifère, où Barrick a perdu sa position de numéro un mondial en 2018 face à Newmont Mining, tandis que les fluctuations des prix de l’or et les enjeux réglementaires dans les pays producteurs restent des facteurs d’instabilité majeurs.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Le screener la retient principalement pour forte croissance, momentum de prix et qualité fondamentale (score composite : 0,82). À noter : le facteur Anomalies est défavorable.

Tendance favorable confirmée sur plusieurs fenêtres de temps : ni explosive ni fragile, mais régulièrement orientée à la hausse.

#2 — Broadcom Inc. (AVGO) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,73 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🏆 Qualité C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité D 🟥🟥⬜⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 65,1 | Price/Book (P/B) : 5,6 | Return On Equity (ROE) : 33,4 %

• Capitalisation : 1580,9 milliards de dollars | Secteur : Technologie

🔍 Analyse récente (catalyseur · momentum · risque)

Broadcom conçoit et vend des puces électroniques et des logiciels qui font fonctionner les réseaux, les smartphones et les centres de données du monde entier, et elle est connue pour équiper les géants de la tech comme Google dans l’intelligence artificielle.

1. Catalyseur : L’annonce par Google d’un plan d’investissement massif en infrastructures d’intelligence artificielle, passant de 91-93 milliards de dollars en 2025 à 175-185 milliards en 2026, dope la demande pour les puces de Broadcom et fait grimper son action.

2. Momentum : L’activité accélère grâce à la ruée sur les semi-conducteurs pour l’IA et à l’intégration réussie de VMware.

3. Risque : Une dépendance forte aux dépenses des géants technologiques expose Broadcom à un ralentissement si ces investissements freinent.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Trois signaux ressortent en tête : forte croissance, valorisation attractive et qualité fondamentale (score composite : 0,73).

La valorisation ressort légèrement favorablement. le P/E est de 65,1×, soit au-dessus de la moyenne tech (environ 25×). Mais dans ce type de société de croissance, on tiendra plutôt compte du PEG, qui n’est que de 0,42.

#3 — Monster Beverage Corporation (MNST) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,68 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value D 🟥🟥⬜⬜⬜

• 🏆 Qualité A 🟩🟩🟩🟩⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité C 🟧🟧🟧⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 40,1 | Price/Book (P/B) : 9,2 | Return On Equity (ROE) : 26,8 %

• Capitalisation : 76,1 milliards de dollars | Secteur : Consommation Défensive

🔍 Analyse récente (catalyseur · momentum · risque)

Monster Beverage Corporation fabrique et vend des boissons énergisantes populaires comme Monster Energy, devenues un incontournable pour les amateurs de sensations fortes et d’énergie rapide dans la vie quotidienne.

1. Catalyseur : Monster Beverage a surpassé les attentes des analystes avec ses résultats du troisième trimestre grâce à une forte demande pour ses boissons énergisantes sans sucre.

2. Momentum : L’activité accélère avec des ventes en hausse constante depuis cinq ans et une croissance soutenue des boissons énergisantes.

3. Risque : La concurrence s’intensifie avec des rivaux comme Celsius, boosté par PepsiCo, et des acteurs émergents comme Rockstar et C4.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Sa sélection repose sur qualité fondamentale, forte croissance et données alternatives (insiders, short interest) (score composite : 0,68). Bémol à surveiller : Value est sous la médiane de l’univers.

Rentabilité hors-norme pour son secteur : l’algorithme place cette entreprise dans le premier quintile de qualité de l’univers analysé. Métriques clés : Le ROE est de 26,8 %, ce qui est excellent : la moyenne marché se situe entre 12 et 15 %. La marge nette est de 23,0 %.

💡 Insights & Alertes

⚠️ Valorisation premium : cette action cote avec une prime significative sur ses pairs : justifiée par la qualité, mais vulnérable à tout ralentissement de la croissance ou hausse des taux.

🎯 Timing d’entrée : ⬜ Timing neutre (1/13 points)
Le timing d’entrée est neutre : ni résultats imminents, ni rebond technique marqué. Un bon candidat pour un investissement progressif.
Signaux détectés :

• 📉 RSI 31 (survente) (+1 pt)

#4 — Arista Networks, Inc. (ANET) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,60 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value D 🟥🟥⬜⬜⬜

• 🏆 Qualité B 🟨🟨🟨🟨⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité D 🟥🟥⬜⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 49,3 | Price/Book (P/B) : 13,8 | Return On Equity (ROE) : 31,4 %

• Capitalisation : 170,7 milliards de dollars | Secteur : Technologie

🔍 Analyse récente (catalyseur · momentum · risque)

Arista Networks est un leader mondial des équipements de réseautage pour les centres de données, particulièrement prisé par les géants du cloud et les entreprises d’IA pour interconnecter leurs infrastructures informatiques massives.

1. Catalyseur : La société vient d’annoncer aujourd’hui une nouvelle technologie révolutionnaire, le module optique XPO refroidi par liquide offrant une capacité de 12,8 Tbps, soit 4 fois supérieure aux solutions actuelles. Parallèlement, Arista a relevé ses prévisions de revenus 2026 à 11,25 milliards de dollars (croissance de 25 %), portée par une accélération spectaculaire de son activité IA qui devrait atteindre 2,75 milliards de dollars.

2. Momentum : L’accélération est remarquable avec un 19e trimestre record consécutif affichant une croissance de 27,5 % en glissement annuel au Q3 2025, tandis que les revenus IA explosent en passant d’une cible de 1,5 milliard en 2025 à 2,75 milliards en 2026.

3. Risque : Le principal risque réside dans la dépendance croissante aux dépenses d’infrastructure IA des hyperscalers (Amazon, Google, Microsoft, Meta), qui pourraient réduire leurs investissements en cas de ralentissement économique ou de correction du cycle d’investissement en IA.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

Ce qui la distingue dans l’univers analysé : qualité fondamentale, forte croissance et signaux comptables (score composite : 0,60). Signal négatif : le facteur Value tire le score vers le bas.

Fondamentaux solides : Le ROE est de 31,4 %, ce qui est excellent : la moyenne tech/semiconducteurs se situe entre 25 et 35 %, levier opérationnel élevé. La marge nette est de 39,0 %. La dette est très faible : elle s’élève à seulement 0,18× des fonds propres.

#5 — Mueller Industries, Inc. (MLI) 🟡 B

📊 Score Composite : 0,57 | ✓ Données Complètes

Notes par Facteur :

• 💰 Value C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🏆 Qualité B 🟨🟨🟨🟨⬜

• 📈 Momentum C 🟧🟧🟧⬜⬜

• 🛡️ Stabilité D 🟥🟥⬜⬜⬜

Fondamentaux

• Price/Earning (P/E) : 16,3 | Price/Book (P/B) : 3,9 | Return On Equity (ROE) : 25,6 %

• Capitalisation : 12,4 milliards de dollars | Secteur : Industrie

🔍 Analyse récente (catalyseur · momentum · risque)

Mueller Industries fabrique des produits en cuivre, laiton, aluminium et plastique pour la plomberie, le chauffage et la réfrigération, et elle est connue comme un leader fiable dans ces matériaux essentiels au quotidien.

1. Catalyseur : Le revenu net du dernier trimestre a bondi de 56 % par rapport au précédent, dépassant les attentes avec un chiffre d’affaires supérieur aux prévisions.

2. Momentum : L’activité accélère grâce à une forte hausse des résultats récents et une croissance des effectifs.

3. Risque : La sensibilité aux prix des métaux industriels expose l’entreprise aux fluctuations macroéconomiques.

📈 Pourquoi elle ressort dans le screener

L’algorithme la classe pour qualité fondamentale, momentum de prix et données alternatives (insiders, short interest) (score composite : 0,57). Nuance : Anomalies constitue le principal point faible du profil.

Fondamentaux solides : Le ROE est de 25,6 %, ce qui est excellent : la moyenne marché se situe entre 12 et 15 %. La marge nette est de 18,3 %.

🎯 Timing d’entrée : ⬜ Timing neutre (1/13 points)
Pas de catalyseur immédiat détecté. Ce type de dossier convient mieux à une approche ‘acheter et tenir’ qu’à un trade court terme.
Signaux détectés :

• 📉 RSI 28 (survente) (+1 pt)

📊 Suivi de performance : Les sélections sont enregistrées et la performance réelle vs le marché sera publiée dans 3 mois.

🎲 Et si on simulait 10 000 futurs possibles ?

Pour chaque action du Top 5, l’algorithme a simulé 10 000 trajectoires de prix sur les 12 prochains mois, en se basant sur la volatilité et le comportement historique de chaque titre. Voici ce que ça donne.

📌 Conclusion principale : dans 69 % des scénarios simulés, ce portefeuille bat le S&P 500 sur 12 mois.

Résultats par action

✅ ABX.TO
→ Chances de finir en hausse : 91 %
→ Chances de gagner plus de +20 % : 79 %
→ Chances de perdre plus de -20 % : 3 %
→ Gain/perte le plus probable à 1 an : +61,9 %
→ Fourchette probable (80 % des cas) : [+1,1 % ; +162,7 %]
→ Perte maximale dans 95 % des cas : -11,9 %
→ Probabilité de battre le S&P 500 : 86 %

✅ MLI
→ Chances de finir en hausse : 86 %
→ Chances de gagner plus de +20 % : 70 %
→ Chances de perdre plus de -20 % : 4 %
→ Gain/perte le plus probable à 1 an : +41,8 %
→ Fourchette probable (80 % des cas) : [-5,8 % ; +116,9 %]
→ Perte maximale dans 95 % des cas : -16,2 %
→ Probabilité de battre le S&P 500 : 79 %

⚡ AVGO
→ Chances de finir en hausse : 76 %
→ Chances de gagner plus de +20 % : 64 %
→ Chances de perdre plus de -20 % : 13 %
→ Gain/perte le plus probable à 1 an : +44,3 %
→ Fourchette probable (80 % des cas) : [-26,6 % ; +182,1 %]
→ Perte maximale dans 95 % des cas : -40,3 %
→ Probabilité de battre le S&P 500 : 70 %

⚡ ANET
→ Chances de finir en hausse : 65 %
→ Chances de gagner plus de +20 % : 51 %
→ Chances de perdre plus de -20 % : 21 %
→ Gain/perte le plus probable à 1 an : +22,1 %
→ Fourchette probable (80 % des cas) : [-37,0 % ; +132,9 %]
→ Perte maximale dans 95 % des cas : -47,7 %
→ Probabilité de battre le S&P 500 : 58 %

⚡ MNST
→ Chances de finir en hausse : 66 %
→ Chances de gagner plus de +20 % : 37 %
→ Chances de perdre plus de -20 % : 9 %
→ Gain/perte le plus probable à 1 an : +10,7 %
→ Fourchette probable (80 % des cas) : [-18,5 % ; +50,1 %]
→ Perte maximale dans 95 % des cas : -25,1 %
→ Probabilité de battre le S&P 500 : 51 %

📌 Note sur les probabilités basses : AVGO (76 %), MNST (66 %) et ANET (65 %) affichent des probabilités de hausse inférieure à 80 %. Ce n’est pas un signal de faiblesse fondamentale : ces titres restent des convictions fortes du screener. Leur probabilité plus basse reflète uniquement leur forte volatilité historique : le modèle simule des trajectoires très dispersées, ce qui élargit mécaniquement l’intervalle des scénarios négatifs. Sur 12 mois avec des fondamentaux solides, elles restent attractives : mais avec des à-coups à court terme à anticiper.

📊 Vue d’ensemble du portefeuille (Top 5, poids égaux)

→ Chances que le portefeuille finisse en hausse : 77 %
→ Chances de battre le S&P 500 : 69 %
→ Performance médiane attendue à 1 an : +36,2 %
→ Fourchette probable (80 % des scénarios) : [-17,4 % ; +128,9 %]
→ Risque de perte sévère ( au-dessus de -20 %) : 10 % des scénarios
→ Dans 95 % des cas, la perte maximale ne dépasse pas : -28,2 % (VaR 95 %)
→ Dans les 5 % de scénarios les plus défavorables, la perte moyenne serait de : -38,3 %

⚠️ Ces simulations reposent sur la volatilité passée et ne prédisent pas l’avenir. Un krach, une crise géopolitique ou un black swan ne sont pas modélisables. À lire comme un ordre de grandeur des risques, pas comme une certitude.

⏮️ Est-ce que le screener aurait fonctionné ces 7 dernières années ?

J’ai simulé rétrospectivement la stratégie factorielle sur 2018-2024 avec un rebalancement mensuel. Le résultat est calculé sur 83 mois.

🟡 Le screener aurait légèrement surperformé le MSCI World (+1,5 %/an).

→ Screener factoriel : +12,2 %/an en moyenne (+121,3 % sur 7 ans)
→ MSCI World (URTH) : +10,7 %/an en moyenne (+101,4 % sur 7 ans)

→ 100€ investis en janvier 2018 seraient devenus 221€ avec le screener contre 201€ avec le MSCI World.

Profil risque/rendement

→ Ratio de Sharpe : 0,71 (correct)
→ Perte maximale (drawdown) : -20,9 %
→ Volatilité annuelle : 15,0 % (vs 17,1 % MSCI World)
→ Le screener a battu le MSCI World 55 % des mois

Meilleur et pire mois

→ 🟢 Meilleur mois : +13,4 % (sep. 2020)
→ 🔴 Pire mois : -15,3 % (avr. 2020)

Performance selon le contexte de marché

→ En phase haussière (bull market) : alpha mensuel moyen -0,35 %
→ En phase baissière (bear market) : alpha mensuel moyen +0,69 %

⚠️ Limites méthodologiques : (1) Biais de survie : l’univers utilise les constituants actuels des indices, les entreprises en faillite depuis 2018 sont absentes, ce qui surestime légèrement la performance. (2) Les frais réels (spread, fiscalité) varient selon le courtier. (3) Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs.

⚠️ Note méthodologique : ce backtest est une approximation. Faute de données fondamentales historiques gratuites, il simule une stratégie de momentum et qualité proxy (volatilité inverse) sur des données de prix uniquement, et non sur les 7 facteurs complets du screener (Value, Quality, Anomalies, Alternatives…). Les chiffres réels auraient été différents, probablement dans le même ordre de grandeur. (calculé le 27 février 2026)

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Savoir exactement quels secteurs privilégier lors d’une récession, d’une stagflation ou d’un scénario ‘Boucle d’or’ est le défi de tout investisseur. Si vous cherchez une méthode rigoureuse pour naviguer dans ces cycles, j’ai une nouveauté pour vous.

J’ai développé macroetf.com : un outil gratuit et sans inscription, conçu pour adapter votre portefeuille au contexte macroéconomique actuel, sans prise de tête.

Le concept est simple

L'algorithme analyse le cycle actuel et vous indique précisément quels secteurs acheter, renforcer ou alléger. Par exemple, dans le contexte de stagflation identifié aujourd'hui, l'outil privilégie la santé, la consommation courante, les services aux collectivités et l'immobilier, tout en calculant la pondération idéale pour chaque ligne.

Est-ce que ça marche ?

Comme disait Yogi Berra : 'Les prévisions sont difficiles, surtout celles qui concernent l’avenir'. Cependant, les chiffres historiques parlent : un backtest sur les 10 dernières années montre qu'une stratégie de rotation sectorielle basée sur ces données aurait dégagé un rendement de 246 %, contre 148 % pour le MSCI World. C’est une surperformance énorme de +98 %.

Note de transparence : ce résultat théorique est calculé sur les performances brutes des indices et ne déduit pas les éventuels frais de courtage liés aux arbitrages entre secteurs.

Ce que vous allez trouver sur le site :

• Détection de bulle : Identifiez en un coup d'œil si le marché est en surchauffe ou en zone d'achat.

• Allocation sectorielle : 11 secteurs analysés avec, pour chacun, l'ETF au meilleur rapport qualité-prix que j'ai sélectionné. Vous restez évidemment libres de choisir vos propres trackers.

• Zéro configuration : Pas de compte à créer, pas de réglages complexes. L'outil se met à jour automatiquement.

Comment l’outil sélectionne-t-il les ETF ?

Pour garantir la pertinence des 11 cartes sectorielles, je n’ai pas choisi les trackers au hasard. Chaque ETF a été filtré selon une méthode rigoureuse :

• Éligibilité et liquidité : Priorité aux fonds UCITS (compatibles avec les comptes-titres européens) avec des encours suffisants pour garantir une exécution fluide.

• Optimisation des coûts (TER) : J’ai systématiquement privilégié les émetteurs offrant les frais de gestion les plus bas à stratégie équivalente.

• Réplication physique : Dans la mesure du possible, j’ai sélectionné des ETF à réplication physique pour éviter les risques de contrepartie liés aux dérivés.

• Cohérence sectorielle : L’algorithme de rotation s’appuie sur la classification GICS standard pour assurer que chaque recommandation correspond exactement au cycle macroéconomique identifié (qu’il s’agisse de croissance cyclique ou de secteurs défensifs en période de stress).

Le site est en ligne depuis hier. Votre expertise est précieuse : allez faire un tour sur MacroETF.com et dites-moi ce que vous en pensez, même (et surtout) si vous avez des critiques !

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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L'énergie nucléaire, personne ne pouvait l'encadrer il n'y a même pas dix ans. Elle est maintenant encensée car c'est la seule qui est capable de fournir assez d'électricité non-polluante - du moins tant que les centrales n'explosent pas - à l'ogre IA.

On peut s'exposer à ce secteur extrêmement volatil grâce à des ETF. Comme ils sont tous très différents, j'ai pris ma machette la plus aiguisée pour tenter de débroussailler tout ça.

VanEck Uranium and Nuclear (NUKL)

• ISIN : IE000M7V94E1

• TER : 0,55 %

• Type : capitalisation

Ce tracker sur le nucléaire est le plus liquide avec plus de 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Il réplique l'indice MarketVector Global Uranium and Nuclear Energy Infrastructure, c'est-à-dire des entreprises du monde entier impliquées dans l'extraction d'uranium et des infrastructures d'énergie nucléaire.

Concrètement, il vous fournit une exposition importante à Cameco, sa première position, suivie de près par Oklo, puis par NextGen Energie, Samsung C&T, IHI, Hitachi, société d'énergie uranifère, Fuji Electric. Même le cours de l'uranium physique est présent.

C'est vraiment l'ETF pour celui qui veut profiter de l'euphorie actuelle autour du couplage nucléaire + data centers. Oklo est le symbole de cette tendance. Il s'agit d'une boîte soutenue par Sam Altman (le patron d'OpenAI) et qui veut révolutionner le nucléaire avec des micro-réacteurs (SMR). Au lieu de construire des centrales géantes qui prennent 15 ans, ils fabriquent des "batteries nucléaires" compactes dans des usines. Ensuite, l’objectif est installer ces mini-réacteurs directement à côté des data centers (pour l'IA) ou sur des sites industriels.

La société a par exemple d'ores et déjà signé un contrat de 1,2 GW avec Meta en janvier 2026, avec Switch pour 12 GW ou encore avec l'U.S. Air Force. Malgré ces contrats juteux, vous devez être conscient qu'avec ce tracker vous achetez une part importante d'une start-up (Oklo) qui n'a pas encore de chiffre d'affaires ni de réacteur opérationnel.

Global X Uranium (URNU)

• ISIN : IE000NDWFGA5

• TER : 0,65 %

• Type : capitalisation

Très populaire, ce tracker suit l'indice Solactive Global Uranium & Nuclear Components. Sa composition diffère assez bien de celle de son homologue de VanEck, sauf au niveau de ses deux premières lignes qui sont identiques : Cameco et Oklo.

Le reste est constitué de firmes relativement sûres basées au Canada, aux USA ou en Australie. Seule l'exposition limitée à Kazatomprom la rend légèrement plus risquée, avec une pondération de 5,7 %, contre 1,16 % dans l'ETF de VanEck.

Attention, la présence d’Oklo à hauteur de 11 % transforme malgré tout ces deux ETF en produits hybrides entre des ETF thématiques solides et des fonds de capital risque. Une simple mauvaise nouvelle réglementaire sur les SMR pourrait faire décrocher leurs cours bien plus violemment qu’un indice d’actions plus classique.

WisdomTree Uranium (NCLR), UBS Nuclear Economies (BCFW) et First Trust Bloomberg Nuclear Power (RCTR)

Voici un trio infernal d’ETF sur l’énergie atomique. Bien que séduisants sur le papier avec leurs frais réduits, les ETF de WisdomTree (NCLR), d'UBS (BCFW) et de First Trust (RCTR) souffrent encore d'un manque cruel de disponibilité chez les courtiers grand public en France et en Belgique.

En tout cas, je ne les ai trouvés chez aucun de mes brokers. Et pourquoi, me direz-vous ? En fait c'est souvent une question de paresse administrative de la part des émetteurs d'ETF (et pas des courtiers) : ils ne traduisent pas en français le fameux document KID, donc les plateformes ne peuvent pas les inclure.

Évidemment, vous pouvez toujours demander aux services clients de vos brokers de lister les ETF manquants, car parfois il s’agit juste d’un "oubli" de leur part.

WisdomTree Uranium (NCLR)

• ISIN : IE0003BJ2JS4

• TER : 0,45 %

• Type : capitalisation

Néanmoins, si vous parvenez à dénicher le tracker WisdomTree Uranium (NCLR) grâce à cette stratégie, c'est lui le meilleur car il est plus diversifié et ses frais sont plus réduits que ses concurrents : 0,45 % par an. Seul l'ETF d'UBS fait mieux avec 0,44 %.

Et contrairement à VanEck (NUKL) qui laisse ses plus grosses convictions monter très haut (comme Cameco à 15 % ou Oklo à 11 %), WisdomTree (NCLR) utilise une méthodologie de pondération plus équilibrée. C’est d'ailleurs le seul ETF à détenir une ligne dans CGN Mining, le géant chinois. C'est un point de diversification unique par rapport aux autres qui sont très ciblés sur l’Amérique, le Canada et l’Australie.

Mais comme on ne peut pas les faire apparaître d'un coup de baguette magique, le VanEck (NUKL) reste la solution la plus accessible pour une exposition immédiate au nucléaire.

Notes finales

Investir dans l'ETF de VanEck (NUKL), ou dans celui de WisdomTree (NCLR) si vous le trouvez, c'est parier sur la renaissance du nucléaire civil (SMR, prolongation de centrales) tout en limitant le risque géopolitique lié au Kazakhstan.

À l'inverse, choisir le tracker de Global X (URNU), c'est plutôt parier sur le prix de l'uranium, avec une exposition un peu plus importante à l'Asie Centrale. Le vrai spéculateur sur l'Asie Centrale ira quant à lui chercher le HANetf Sprott Uranium Miners (URNM) qui, lui, possède une pondération qui monte à 16 % sur Kazatomprom et à 12 % sur le prix spot de l'uranium.

Rappel important pour votre stratégie : aucun de ces fonds n'est éligible au PEA. Ils se logent exclusivement dans un compte-titres (CTO).

Pour mes lecteurs belges, comme ces ETF sont capitalisant, vous évitez la taxe de 30 % sur les dividendes, mais restez soumis à la TOB (0,12 % à l'achat et à la vente).

Attention : Le secteur a déjà beaucoup couru depuis 2024. Acheter maintenant, c'est accepter d'entrer sur des niveaux de valorisation élevés. N'investissez pas l'argent dont vous pourriez avoir besoin pour payer vos factures le mois prochain.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Dans cet océan de marchés boursiers chers, l'idée pour 2026 serait de trouver de la croissance là où les valorisations sont encore assez basses ou alors là où il y a eu un déficit l'année passée. J'ai sélectionné pour ce faire quatre ETF qui pour moi, recèlent encore du potentiel pour 2026. Vous allez découvrir un ETF répliquant un continent, deux qui ciblent des pays et un quatrième qui suit une thématique assez explosive mais plus volatile.

Comme d'habitude, je vous évite le blabla pour trancher directement dans le lard.

iShares MSCI EM Asia (CEBL)

• ISIN : IE00B5L8K96

• TER : 0,20

• Type : capitalisation

Le premier ETF analysé dans cet article est le plus généraliste. C'est un ETF basé sur l'Asie, une région avec un potentiel de hausse assez élevé. Vous allez sans doute me dire "acheter un ETF sur l'Asie, tout le monde peut le faire". Certes, vous avez raison. Mais choisir le bon ETF est un peu plus technique qu'il n'y paraît.

En effet, si vous optez pour l'indice FTSE Developed Asia Pacific ex Japan, vous n'obtiendrez ni la Chine (excellentes valorisations mais un peu risquées en stock picking) ni l'Inde (valorisations élevées mais bonne croissance) ni même Taiwan (la meilleure croissance de tout le continent asiatique) car ils sont classés parmi les marchés émergents par ce fournisseur. C'est un peu embêtant car ce sont justement trois des principaux piliers de la croissance asiatique. Seule la Corée du Sud est conservée dans cet indice car FTSE la considère comme un marché développé.

Avec cet indice, en réalité vous obtiendrez 40 % d'Australie, suivie par la Corée du Sud avec plus de 37 %. Il est donc très déséquilibré et par conséquent, à éviter.

Par contre, si vous achetez l'indice MSCI Emerging Markets Asia, ces quatre pays incontournables y seront bel et bien présents et pèsent d'ailleurs 90 % de son poids à eux quatre.

On peut donc raisonnablement se tourner vers l’ETF iShares MSCI EM Asia pour répliquer l’Asie de manière très ciblée.

En résumé :

• FTSE Developed = Australie (Banques et Mines) + Corée du Sud + Hong Kong + Singapour.

• MSCI Emerging Asia = Le vrai moteur tech et croissance (TSMC, Samsung, Tencent, Baidu, etc).

Amundi Core MSCI Japan (LCUJ)

• ISIN : LU1781541252

• TER : 0,12 %

• Type : capitalisation

Le Japon est l'un des marchés les plus matures et stables au monde. En 2026, on y cherche de la valeur et du retour aux actionnaires (via des rachat d'actions) grâce aux réformes structurelles entamées il y a plusieurs années et à la fin progressive des taux négatifs qui normalise l'économie.

Comme l'ETF Amundi Core MSCI Japan a grimpé de 29 % en 2023, 21,2 % en 2024 et 24,7 % en 2025, on pourrait penser que le marché Japonais est maintenant surévalué mais quand on le compare à ses homologues des marchés développés, il ne l'est pas tant que ça : il est bien moins cher que les USA, avec un ratio P/E de 16,8 contre 24. L'Europe par contre, est légèrement moins chère (P/E de 14) à cause de sa croissance molle.

Donc, certes, le Japon est plus cher que l'Europe mais il a un moteur de croissance que l'Europe n'a pas : une réforme structurelle de la gouvernance d'entreprise. Les entreprises japonaises possèdent des montagnes de cash qu'elles commencent à distribuer en dividendes et rachats d'actions.

Attention : vous pourriez vous laisser tenter par le Amundi Prime Japan, qui ne coûte que 0,05 %. Si vous êtes français, foncez ! Mais si vous êtes belge, évitez le car l'un de ses compartiments est enregistré auprès de la FSMA, faisant passer sa TOB à 1,32 % au lieu de 0,12 % comme sur le Amundi Core MSCI Japan.

Passons maintenant à un pays dont je souhaite renforcer l’exposition de manière ciblée, et à un ETF thématique.

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L'IA est partout, au point de faire s'écrouler des pans entiers d'activités économiques : les entreprises de logiciels, de data et même les assureurs ont souffert le martyr en bourse ces derniers jours. Pour pallier ce problème, on peut réinvestir dans le monde réel, avec des sociétés qui ne sont pas menacées par l'IA.

Voici sept exemples, qui ne constituent pas des conseils d'achats mais de simples idées.

1. Münchener Rück (MUV2)

Sous ce nom à coucher dehors, Münchener Rück est un réassureur, c'est-à-dire qu'elle assure les assureurs. On est ici face à une société "Buffett Style" : facile à comprendre, croissance et moat pour un prix modéré. La boîte vise un bénéfice record de 6,3 milliards d'euros pour 2026 avec un rendement sur fonds propres (ROE) supérieur à 18 %.

Dans un monde de risques croissants (climatiques, cyber), Münchener Rück est celui qui fixe les prix. C'est l'une des actions les plus solides du secteur financier européen avec un PEG de 0,83, soit sous le pivot de 1 sous lequel un titre est considéré comme sous-évalué par rapport à sa croissance bénéficiaire.

L'action de son principal concurrent, Swiss Re, n'est pas mal non plus mais toutes ses métriques sont légèrement inférieures, ainsi que sa gestion du capital. Bref, Münchener Rück est une action à acheter et à oublier le plus longtemps possible.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 543 €.

2. SAP (SAP)

SAP est un géant européen qui produit un logiciel qui fait que la production, les finances et les stocks des entreprises clientes communiquent sans erreur. Elle a un très gros moat car quand il est installé et opérationnel, il est quasiment impossible de sortir de son environnement informatique. Et l'intégration de l'IA au cœur de leurs logiciels enfonce le clou car elle rend leurs clients plus captifs que jamais.

Dernièrement, sa transition vers le Cloud a été une franche réussite. La société prévoit un Free Cash Flow record de 10 milliards d'euros en 2026. Même si le cours a corrigé début 2026, les fondamentaux n'ont jamais été aussi bons, avec un ratio P/E de 27 mais un PEG d'à peine 0,20.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 198 €.

3. London Stock Exchange (LSEG)

Comme Euronext, le London Stock Exchange permet l'échange d'actions, mais à Londres. C'est par elle que passent la majorité des achats et des ventes de titres cotés au Royaume-Uni. Mais attention, cette activité ne constitue plus que 30 % de son chiffre d'affaires !

Dernièrement, elle s'est en effet transformée en un géant de la donnée financière pour ne plus être "une simple bourse", notamment via un partenariat avec Microsoft.

Concrètement, LSEG va dépenser au moins 2,8 milliards de dollars dans les services Azure sur 10 ans en vue de résumer instantanément des milliers de rapports annuels, analyser des sentiments de marché en quelques secondes ou créer des modèles financiers complexes par simple commande vocale ou textuelle.

La société va ensuite proposer ces services sous forme d'abonnement à leurs clients, banques ou courtiers, pour qu'ils puissent les utiliser via Teams ou Excel.

C'est un business "Asset-Light" (peu de capital requis) avec des marges d'exploitation qui ne cessent de s'améliorer.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 10.452 GBX.

4. Broadcom (AVGO)

Broadcom fournit les puces réseau indispensables aux géants (Google, Meta, etc) et, comme Micron avec sa RAM, a un moat sur ce type de matos. S&P Global prévoit une hausse des revenus de 32 % en 2026.

C'est le mariage parfait entre le matériel (puces IA) et le logiciel (VMware). C'est un titre qui peut paraître cher (le ratio P/E anticipé est de 33) mais qui l'est déjà beaucoup moins quand on regarde son PEG de 0,24. Cerise sur le gâteau pour certains : c'est une des seules tech de croissance qui paie un dividende, même s'il n'est que de 0,8 %.

Attention quand même de ne pas vous brûler car celui-ci intègre déjà la perfection : si les commandes continuent à affluer au même rythme : aucun problème, mais si elles diminuent, le retour de flamme peut faire mal au titre et donc, à votre portefeuille.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 309 $.

5. Pernod Ricard (RI)

Un ch'tit Pastis ? Je crois que ce n'est pas la peine de présenter celle-ci car la plupart des Français et des Belges doivent déjà la connaître. Après deux années noires, suite à l'énorme augmentation des stocks après le Covid et l'enquête chinoise anti-dumping, la direction anticipe une reprise graduelle en Chine et aux USA dès 2026.

Avec un rendement du dividende approchant les 5,6 % brut, on est payé pour attendre le retour de la "premiumisation" mondiale. Normalement, la mauvaise nouvelle de l'enquête de Xi Jinping est déjà intégrée dans le cours et est en partie résolue. C'est la valeur de rebond par excellence du portefeuille, même s'il peut prendre un certain temps.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 98 €.

6. Diageo (DGE)

Malgré un ralentissement aux USA, Diageo reste une machine à cash visant 3,5 milliards d'euros de Free Cash Flow en 2026.

Le marché est trop pessimiste sur la résilience de ses marques telles que Guinness ou Johnnie Walker. On achète actuellement un leader mondial à un prix assez décoté.

Vous pourriez vous demander très justement pourquoi acheter à la fois Ricard et Diageo ? Pour diversifier ; cette dernière est en fait un bon complément à Pernod Ricard car elle est plus exposée au marché américain et un peu moins à la Chine.

C'est une stratégie de fond de cave, sans jeu de mots : on achète les titres quand personne n'en veut pour ensuite les laisser se bonifier avec l'âge.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 2.257 GBX.

7. Fresenius SE (FRE)

Le plan "Future Fresenius" porte ses fruits. Concrètement, ce plan vise à sortir la branche dialyse vieillissante de leur bilan et se recentrer sur ses deux branches les plus rentables : Kabi (médicaments et biopharmacie) et Helios (le plus grand réseau d'hôpitaux privés d'Europe). La croissance du bénéfice par action a atteint 14 % récemment grâce à une discipline de coûts stricte.

Le résultat de cette restructuration est que la dette diminue et que la structure se simplifie. On vise donc un retour vers la moyenne en achetant un leader hospitalier et pharmaceutique (Kabi/Helios) avec une décote de holding qui est en train de disparaître.

Attention : je parle ici de Fresenius SE et pas Fresenius Medical Care, qui contient les activités de dialyse qu'on veut éviter.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 54 €.

Conclusion

Le marché de 2026 est saturé de bruits, de promesses sur l'IA et de volatilité court-termiste. Face à cela, ces 7 actions ne sont pas une liste de paris spéculatifs, mais une sélection d'infrastructures économiques. En 2026, la véritable opportunité n'est pas de deviner le futur, mais de posséder les piliers du présent à un prix raisonnable.

Si vous deviez commencer par trois lignes, je privilégierais le trio Munich Re, London Stock Exchange et SAP. C’est la base "Forteresse". Les autres titres (Broadcom, Ricard, Diageo, Fresenius) sont là pour apporter un éventuel surplus de rendement et de croissance.

Comme d’habitude, ce n’est bien entendu pas un conseil d’achat mais de simples idées. Faites toujours vos recherches personnelles avant d’investir un kopek.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Je vous ponds un petit article assez court sur les ETC argent physique les plus intéressants pour nous, investisseurs européens. Pour établir le classement, je tiens compte des frais annuels, de la méthode de réplication, de la réputation de l'émetteur, de la liquidité et du domicile de l'ETC.

• Les frais annuels : Pas besoin d'explications je suppose.

• La méthode de réplication : Physique, c'est mieux car l'émetteur adosse les titres à des lingots d'argent réels. Il faut en effet savoir que la quantité d'argent négociée sur les marchés dépasse de très loin la quantité d'argent physique disponible sur terre, donc une réplication physique est toujours préférable.

• La réputation de l'émetteur : Je privilégie les gros émetteurs, très solides financièrement.

• La liquidité : Plus l'ETC contient d'actifs sous gestion (en clair, plus il est gros), plus il sera facile à acheter et à vendre, et moins ses spreads seront élevés si vous passez votre ordre "au marché". De toute façon, il est toujours plus optimal de passer ses ordres à cours limité.

• Le domicile : C'est particulièrement important pour les Belges. Si l'ETC est enregistré en Belgique, la taxe à l'achat/vente sera de 1,32 %, sinon elle sera de 0,12 %. Avec ma sélection ce n'est pas un problème car ils sont domiciliés en Irlande ou à Jersey.

Il existe 10 trackers accessibles aux européens et qui répliquent le cours de l'argent physique. Ils répliquent tous l'indice "Silver" libellé en dollars américains. Voici les 3 meilleurs :

Invesco Physical Silver

ISIN : IE00B43VDT70
TER : 0,19 %

En général, Invesco émet surtout des ETP synthétiques, mais celui-ci est bel et bien physique. Je l'ai sélectionné car il possède les frais les plus bas du marché, à égalité avec son homologue de WisdomTree dont je parlerai juste après. Il est domicilié en Irlande et sa réplication est physique, donc les lingots sont bel et bien achetés et vendus par le gestionnaire.

Lire aussi : Comment stocker de l’or physique ? Les 3 méthodes les plus sûres

WisdomTree Core Physical Silver

ISIN : JE00BQRFDY49
TER : 0,19 %

Ce tracker de WisdomTree, aussi à réplication physique, n'est pas domicilié en Irlande mais à Jersey. Sa liquidité est (très) légèrement plus faible que l'ETP d'Invesco, mais il reste une valeur sûre pour celui qui voudrait diversifier ses émetteurs.

iShares Physical Silver

ISIN : IE00B4NCWG09
TER : 0,20 %

Bon ok, c'est le plus "cher" (mais seulement d'un petit point) mais, à sa décharge, c'est aussi le plus liquide. Il est domicilié en Irlande et contient la bagatelle de 5 milliards d'actifs sous gestion, soit l'équivalent de deux conteneurs maritimes pleins à craquer de lingots London Good Delivery.

D'ailleurs, si cela vous intéresse, les lingots ne sont évidemment pas stockés dans les bureaux d'iShares mais dans les caves sécurisées d'un dépositaire, comme HSBC. Le stock est bien sûr audité, deux fois par an, et n'est pas prêtable car la réplication est physique.

Fun fact : À eux trois, ces trackers détiennent 8000 à 10000 tonnes d'argent, soit l'équivalent d'un cube d'argent pur de 10 mètres de côté !

Et pourquoi choisir le physique plutôt que le papier ?

Grosso modo, il existe deux manières de s’exposer à l’argent : l’argent "papier" (via des contrats à terme ou des produits dérivés) et l’argent "physique" via des ETC comme ceux que je viens d’évoquer. La différence est fondamentale pour la sécurité de votre capital.

L'argent papier : Il s’agit souvent de simples contrats financiers où l’émetteur vous promet de vous payer la performance de l’argent. Si l’émetteur fait faillite ou s'il y a une déconnexion majeure sur les marchés, vous ne possédez rien de concret.

L'argent physique : Les ETC que j'ai sélectionnés sont à réplication physique. Comme je l'expliquais, cela signifie que pour chaque ETC que vous achetez, l'émetteur achète une quantité correspondante d'argent pur et la dépose dans un coffre-fort hautement sécurisé, souvent à Londres ou à Zurich.

Et le point le plus important pour l'investisseur : Les lingots sont ségrégués, c'est-à-dire qu'ils appartiennent au fonds et non à la banque qui les stocke. Si la banque fait faillite, les lingots restent la propriété des investisseurs de l'ETC.

Pour terminer, cet article présente les meilleurs ETC sur l’argent physique mais ne fait pas de market timing. Le cours de l’argent est élevé, même s’il vient de subir une forte correction. Investissez prudemment.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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En bourse, le prix est ce que vous payez, la valeur est ce que vous obtenez, comme disait notre bon vieux Warren. Aujourd'hui, les trois entreprises que je vais passer en revue affichent des bilans de santé robustes mais des cours de bourse déprimés.

Comme l'expliquait cet article, le marché est souvent efficient, mais pas systématiquement. Faisons un petit tour du propriétaire de ces trois « anomalies ».

Stride : l'anomalie informatique

Stride est un leader de l'Éducation en ligne au pays de l'Oncle Sam. Elle permet à des dizaines de milliers d'étudiants d'obtenir un diplôme réel et certifié. Cela signifie qu’elle possède un véritable ancrage dans le réel, ce que ne permet pas une plateforme comme Udemy, par exemple. C'est d'ailleurs ce dernier point qui la rend en grande partie protégée contre la disruption par l'IA.

Pour la petite histoire, en octobre 2025, l'action a subi une chute dramatique de quasiment 54 % en une seule journée. Il y avait deux raisons à ce "massacre à la Strideuse" : la première étant des prévisions de revenus légèrement inférieures aux attentes des analystes : 2,48 milliards de dollars au lieu de 2,55 milliards. Certes, une petite baisse, mais pas de quoi fouetter un chat.

La deuxième était plus gênante pour le management : le déploiement d'un nouvel outil a fait bugger les inscriptions, empêchant la bagatelle de 15.000 nouveaux étudiants de s'y inscrire.

Ah oui, il reste une troisième ombre au tableau : Stride est poursuivie pour avoir prétendument gonflé ses inscriptions via des "étudiants fantômes" afin de capter des subventions publiques. Une étape clé a été franchie le 12 janvier avec la date limite de dépôt des plaintes. On en saura probablement plus lors de la présentation des résultats du 27 janvier. Selon moi, si le management confirme la fraude, le titre subira une correction brutale. À l'inverse, s'il s'avère qu'il s'agit du simple bug informatique déjà admis, le "short squeeze" pourrait être spectaculaire.

Ces événements ont mené à une valorisation très basse pour une entreprise technologique : un ratio P/E projeté d'à peine plus de 9 pour un PEG prospectif qui tourne autour de 0,3.

Pourtant, le “career learning” de Stride fait des étincelles avec une croissance de plus de 20 % par an et des marges bien supérieures à celles de l'éducation classique. Ajoutez à cela un bilan très sain avec plus de 715 millions de dollars en cash, permettant un programme de rachat d'actions de 500 millions, une dette très faible (ratio dette/fonds propres de 0,32) et vous obtenez un bon cocktail pour un retournement du titre.

Les analyses de juste valeur annoncent entre 105 $ et 128 $ en moyenne (Morningstar, Alpha Spread, etc.), alors qu'InvestingPro l'estime autour de 90 $. Prochain rendez-vous : les résultats financiers du 27 janvier 2026 qui feront office de juge de paix.

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J’avais déjà écrit sur ce thème il y a plusieurs années, mais j’ai pensé qu’une mise à jour fraîche s’imposait, car beaucoup de choses ont changé depuis lors. Contrairement à un mythe tenace, investir en bourse n’est pas réservé aux riches : tout le monde peut s’y mettre, même avec une petite somme de 100 € par mois par exemple.

Avec ce budget réduit, il faut simplifier le choix des actifs, minimiser les frais au maximum et maximiser le temps. Ne vous inquiétez pas, j’expliquerai ce charabia en détails dans la suite de l’article.

L’ennemi du petit investisseur

Avec ce mini budget, vous devez investir avec des frais rikikis, et même carrément de zéro si c’est possible (et ça l’est). Vous imaginez aisément que si vous placez 100 € avec des frais de courtage de 3 €, vous vous retrouvez avec un rendement de -3 % sur le mois juste après votre clic de souris, ce qui n’est pas souhaitable.

Donc, pour éliminer ces frais, laissez tomber directement les grandes banques en général et ouvrez un compte chez un courtier en ligne.

Mais comme ils ne se valent pas tous, faisons un petit tour de ceux qui proposent des frais extrêmement compétitifs, tout en gardant une fiabilité maximale.

Le duo gagnant

• MeDirect : C’est l’option zéro frais pour les Belges. Même s’il s’agit d’une banque, elle permet d’acheter des ETF sans frais de courtage, zéro. En plus, comme la banque est enregistrée en Belgique, elle retient automatiquement la TOB de 0,12 % sur les ETF que je vais passer en revue un peu plus bas. Simulons l’achat d’un ETF pour 100 € : TOB de 0,12 %, soit à peine 12 centimes sur 100 €. C’est donc parfait pour notre plan. Par contre, la bonne blague c’est que MeDirect affiche encore “Lyxor” au lieu de “Amundi” 😄 Lisez mon test complet de MeDirect.

• Fortuneo : Pour le PEA en France, c’est l’arme létale. Avec l’offre Starter, vous avez un ordre gratuit par mois jusqu’à un maximum de 500 €. Bref, exactement ce qu’il nous/vous faut. Si vous êtes Français, que vous voulez un PEA et n’avez que 100 € par mois à investir, c’est vers ce courtier que vous devrez vous tourner.

Je précise que je n’ai ni partenariat ni le moindre contact chez MeDirect ou chez Fortuneo et que je conseille ces entreprises uniquement pour l’achat d’ETF avec une somme extrêmement réduite. Le classement serait totalement différent pour celui qui investirait 1000 € par mois.

Les brokers “oui mais...”

• XTB : Propose 0 € de commission sur les actions et les ETF, mais il ne gère malheureusement pas la TOB belge et ne propose pas l’IFU en France. Bref, ça vous fait de la paperasse supplémentaire. En plus, il est enregistré à Chypre, ce qui n’est pas très rassurant, et propose l’achat de CFD, un produit carrément interdit en Belgique par la FSMA. Selon moi, il vaut donc mieux l’éviter.

• Trade Republic : Parfois considéré comme le roi des courtiers pour les petits porteurs. Attention : la négociation d’ETF est à 1 €, ce qui est trop cher pour un ordre de 100 € par mois. Par contre, le broker propose des plans d’investissement programmés qui automatisent les achats pour 0 €. Mais les spreads sont souvent plus importants que chez les autres courtiers. En plus, le choix des ETF y est plus limité. Donc, pourquoi pas, mais sans plus.

• Revolut : Cette néo-banque est utilisée massivement pour les services bancaires, mais moins pour la bourse. Le compte gratuit propose pourtant un achat d’action ou d’ETF chaque mois sans frais. Oui mais... Comme chez Trade Republic, la plateforme ne dispose pas de tous les ETF UCITS (aux normes européennes) et, en plus, ils ne prélèvent pas la TOB de façon automatisée, ce qui vous fait du boulot supplémentaire.

• DEGIRO : Le broker DEGIRO reste une option, mais moins évidente qu’en 2017 ou 2018. Les frais de courtage sont de 0 € sur leur Sélection Principale d’ETF, mais il y a des frais de gestion de 1 € par transaction. Pour 100 €, on est à 1 % de frais. C’est acceptable, mais moins bon que Fortuneo ou MeDirect.

SAXO, Interactive Brokers et sa version francophone, LYNX, sont d’excellents courtiers, que je conseille chaudement, mais dont les frais sont un peu trop élevés pour des mini ordres

Attention : On n’a rien sans rien : chez les courtiers très low cost, le service client est souvent minimaliste. Continuez la lecture ci-dessous 👇

Quel ETF pour 100 € par mois ?

Une fois que vous avez ouvert votre compte chez l’un de ces courtiers, il ne vous reste qu’à choisir l’ETF qui se prête le mieux à ce type de gestion et de passer à l’achat !

Comme je le disais plus haut, il faut simplifier les choses en n’achetant qu’un seul ETF, toujours le même. Il faut donc bien le choisir. Pour les Belges, il faut surtout éviter les ETF enregistrés en Belgique, car leur TOB est de 1,32 %, contre 0,12 % pour les autres.

Il vaut mieux aussi opter pour la méthode de capitalisation au lieu de la distribution (des dividendes) pour optimiser au maximum son rendement. Si vous ne le savez pas encore, dans un ETF de capitalisation, les dividendes sont automatiquement réinjectés dans le cours de l’ETF pour le faire monter ; ils ne sont donc pas taxés. Cool, non ?

Pour une bonne diversification, optez pour un ETF Monde (ou World), même s’ils sont moins variés qu’avant à cause de la concentration des actions américaines. Mais l’ETF Monde reste quand même la pierre angulaire de l’investissement mécanique, type DCA ou Value Averaging, y compris avec de petites sommes. Vous pouvez par exemple choisir un ETF MSCI World ou FTSE All-World. Selon ce que vous trouvez chez votre courtier, les meilleurs sont :

• UBS Core MSCI World (UETW) : Diversifié, sans plus, mais très liquide et frais de seulement 0,06 % par an. Par contre, les Belges doivent l’éviter car la TOB est de 1,32 %. Très bien pour les Français sur compte titres.

• Amundi Prime All Country World (WEBN) : Très diversifié, très liquide et frais bas de 0,07 % par an. Un des meilleurs selon moi.

• SPDR MSCI ACWI IMI (SPYY) : Très diversifié, très liquide et frais de 0,12 % par an.

• Vanguard FTSE All-World (VWCE) : Le plus diversifié de la liste, très liquide, mais frais annuels un peu plus élevés : 0,19 %.

Sur PEA, optez pour l’ETF Amundi PEA Monde dont je parlais dans cet article. Avec ses 0,20 % de frais de gestion par an, il est bien moins cher que les autres ETF Monde éligibles au PEA.

En résumé

1. Commencez par lire soit Le petit livre pour investir avec bon sens, soit Jordan Belfort, le loup de Wall Street : Investir: Mes secrets pour gagner en bourse. Malgré le titre un peu aguicheur du second, ce sont de très bons livres qui expliquent le concept de l’investissement mécanique, ou DCA (facultatif mais très utile).

2. Ouvrez un compte chez le bon courtier (faibles frais).

3. Définissez une date de virement automatique (le 5 du mois, par exemple).

4. Achetez l’ETF Monde (accumulation) sans frais tous les mois.

5. Continuez ce petit montage le plus longtemps possible et laissez faire la magie des intérêts composés.

Conclusion : Temps et régularité

Petit rappel chiffré : selon vous, que pourrait devenir 100 € par mois après 20 ans avec un rendement moyen de 7 % ? Pour le savoir, c’est simple, utilisez mon petit calculateur gratuit, et vous obtenez ceci :

Comme vous le voyez, la magie ne vient pas du montant investi, mais de la régularité. En 20 ans, vos intérêts finissent par travailler plus dur que vous : vous obtenez 52092 € pour seulement 24000 € sortis de votre poche. Le meilleur moment pour commencer était il y a dix ans, le deuxième meilleur moment, c’est aujourd’hui.

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Vous connaissez peut-être le plan d'investissement programmé de Saxo. Il permet d'acheter autant d'ETF que l'on veut, pour la somme modique de 2 € par mois, de façon entièrement automatique. C’est du DCA sans avoir à cliquer sur sa souris.

En Belgique, le plan s'appelle Saxo AutoInvest, et en France, Plan d'Épargne Programmé Saxo, ou « PEPS ».

Le système est vachement intéressant : vous choisissez les ETF qui vous intéressent, leur pondération en pourcentage au sein de votre portefeuille automatisé, et vous lâchez les manettes. Saxo s'occupe pour vous d'acheter ces ETF tous les 5 de chaque mois. Attention : n'oubliez surtout pas de programmer un virement permanent vers votre compte Saxo pour être sûr d'avoir chaque fois assez de cash au moment où les ordres seront exécutés.

Les limitations de Saxo AutoInvest

Le hic, car il y en a souvent un, c’est que Saxo limite sa sélection à seulement trois émetteurs avec lesquels ils ont un accord : iShares, Amundi et SPDR. Heureusement, ce petit défaut est compensé par le fait que ce sont trois des plus gros acteurs du marché. On aurait aimé avoir aussi Vanguard et Xtrackers, mais il faut se contenter de ce que l'on a.

Connaissant cette limitation, le challenge est donc de faire son shopping parmi les titres disponibles, car seule une partie des ETF de ces trois émetteurs est éligible au plan automatique. Je vous donnerai une short list un peu plus bas.

Deuxième petit défaut : on ne peut acheter que des ETF complets, pas de fractions. Dans mon cas, ça ne me dérange pas car je déteste acheter des morceaux d'actions ou d'ETF. Mais si ça vous dérange, pour pallier le problème optez plutôt pour des ETF à petit prix. Sinon, si vous avez programmé l'achat d'un ETF à 450 € alors que votre plan mensuel est de 400 €, votre ordre ne passera pas.

Plan d'Épargne Programmé Saxo vs Plan d'investissement Trade Republic

Trade Republic propose aussi un plan similaire et fait face aussi à des limitations dans le choix des ETF. Mais pour les Belges, il a un autre défaut : il ne prélève pas automatiquement la TOB (Taxe sur les Opérations de Bourse), laissant l'investisseur s'en charger lui-même. Cela va un peu à l'encontre de ces plans, dont le but est d'alléger la surcharge mentale.

Saxo, lui, décompte directement la TOB sur chaque titre acheté. C'est mieux pour le repos de l'esprit et pour éviter d'être noyé dans la paperasse. Certes, déclarer sa TOB ne prend « que » 20 minutes chaque mois, mais qu'est-ce que c'est ch... à faire!

Mais arrêtons de tourner autour du pot, car ce n'est pas le genre de ce blog, et passons au concret : les ETF les plus intéressants négociables en mode « full automatique ».

Sélection d'ETF pour Saxo AutoInvest (Belgique)

Dans le Plat Pays, la priorité est d'éviter le précompte mobilier de 30 % sur les dividendes et de minimiser la TOB en privilégiant des ETF non enregistrés en Belgique.

• Le Core (Monde) : SPDR MSCI All Country World Inv Mkt (SPYI) - TER de 0,17 %. Pourquoi? Car il est capitalisant (Accumulation), très liquide, et sa TOB n’est que de 0,12 % car il n'est pas enregistré en Belgique.

• Le Satellite (S&P 500) : iShares Core S&P 500 (CSPX) - TER de 0,07 %. Pourquoi? Car le pays de l'Oncle Sam est toujours une valeur sûre, ses frais sont ultra-bas et il est répliqué physiquement. Vous pouvez aussi opter pour le SPYL, à 0,03% de frais annuels.

• La Diversification (Marchés émergents) : iShares Core MSCI EM IMI (EMIM) - TER de 0,18 %. Pourquoi? Car contrairement au MSCI World, il inclut les petites capitalisations des pays émergents pour une meilleure diversification.

Sélection d'ETF pour le Plan d'Épargne Programmé Saxo (France)

La sélection sera la même que pour les Belges, sauf si l'investisseur français a déjà un PEA. En effet, comme le plan automatisé n'est pour l'instant disponible que sur CTO en France, il peut être utilisé pour acheter des indices inaccessibles ou moins performants en PEA (où les ETF sont souvent synthétiques).

En voici quelques-uns :

• L’économique (S&P 500) : SPDR S&P 500 UCITS ETF (SPYL) - TER de 0,03 %. Pourquoi? C’est tout simplement l'ETF le moins cher d'Europe pour le marché US, avec une réplication physique complète. Que demande le peuple?

• La croissance (Nasdaq 100) : iShares S&P 500 Info Technology Sector (QDVE) - TER de 0,15 %. Pourquoi? Bien pour investir dans la tech mondiale. Attention : il est actuellement presque à un record historique, la gravitation universelle peut donc l'attirer vers le bas. Achetez-le en DCA, pas en mode « Lump Sum ».

• L’IA & semi-conducteurs : iShares MSCI Global Semiconductors (SEMI) - TER de 0,35 %. Pourquoi? Simplement parce que l'IA propulse les bénéfices des fabricants de puces (Nvidia, ASML, TSM) à des sommets. S’il vous intéresse, achetez-en aussi régulièrement des petites quantités, pas tout en une seule fois à ce prix.

En résumé

• Critère : Saxo AutoInvest / PEPS

• Coût d'achat : 0 €

• Abonnement : 2 € / mois

• Parts fractionnées : Non (Unités entières uniquement)

• Fréquence : Mensuelle (le 5 du mois)

• Émetteurs éligibles : iShares, Amundi, SPDR

• Fiscalité : Auto-gérée en Belgique (TOB)

Le parrainage Saxo

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Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Après des années de fiesta sur les valeurs de croissance, 2026 marque peut-être le grand retour des fondamentaux pour investir dans les actions françaises. En France, le SBF 120 regorge d'entreprises sous-évaluées qui tournent à plein régime, mais que le marché délaisse par excès de prudence. Allier rendement, solidité financière et marge de sécurité : voici ma sélection pour naviguer dans un marché européen un peu chéro actuellement.

Pour réaliser cette sélection, j'ai utilisé les jolis ratios de valorisation que voici :

• Un ratio P/E assez bas, sauf exception.

• Idéalement, un ratio PEG inférieur à 1.

• Un ratio price-to-book inférieur à 1,5, ou décote historique.

• Un ratio dette nette/EBITDA sous 1,5.

• Un carnet de commande supérieur à 1 an de chiffre d'affaires.

Stellantis : “I’ll be back”

Le moins que l'on puisse dire, c'est que Stellantis a dégusté en 2025, comme la plupart des autres fabricants automobiles d'ailleurs. Mais comme rien ne dure éternellement, le groupe est bien positionné pour se redresser massivement en 2026 et 2027. Cette année, nos chers analystes prévoient d'ailleurs un revirement de 3 milliards d'euros du résultat opérationnel, rien que sur le marché Nord-américain.

L'action a tellement pris de coups dans l'aile que le ratio P/E de Stellantis est maintenant de 5 à 6. Elle est donc valorisée comme si la boîte était en déclin irrémédiable, alors qu'elle continue à générer d'énormes cash-flows, tirés notamment par les ventes de véhicules électriques.

Mais il y a encore plus fort : le ratio cours/valeur comptable est tombé à seulement 0,32. En clair, le marché pense que la société ne vaut pas tripette : seulement un tiers de ses actifs, c'est-à-dire ses usines, ses marques, ses stocks, etc. Cette décote offre actuellement une très grosse marge de sécurité. On imagine mal que ce ratio puisse descendre à 0,10, quoiqu'en Bourse, rien n'est impossible. Mais la probabilité que cela arrive reste excessivement faible.

Le PEG est entre 0,10 et 0,40, selon les estimations des analystes, et le dividende de plus de 7 % est totalement sécurisé par la position de cash de 2 milliards. Rajoutez à cela des rachats d'actions propres, mélangez, et vous obtenez un cocktail “régression vers la moyenne” intéressant pour les années à venir.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 11,25 € pour un potentiel de hausse de 18 %.

Dassault Aviation : des commandes record

Dassault Aviation... Attendez, ce n'est pas cette action dont le cours a déjà explosé à la suite du regain d'appétit des Européens pour les armes ? Ah si ! Donc le train est déjà passé, mon bon monsieur, vous dites-vous peut-être...

Et bien, vous auriez raison et tort à la fois. Oui, le cours de l'action a augmenté, et non, il n'est pas encore surévalué si on regarde le ratio prix/bénéfices prospectif et pas le celui des douze derniers mois. La croissance des bénéfices annuels est attendue en hausse de 18,8 %, ce qui nous mènerait à un ratio P/E entre 12 et 14. Ce qui n'est pas cher pour une boîte si demandée et de cette qualité.

La croissance bénéficiaire attendue est forte car beaucoup de pays commandent des avions Rafales et Falcon (avion civil) à Dassault Aviation, à tel point que les lignes de production ont un mal de chien à suivre cette cadence infernale. Rendez-vous compte : avec 186 unités en cours de fabrication, les clients qui les commandent maintenant devront attendre jusqu'en 2030 pour être livrés !

Le carnet de commande, de 48 milliards d'euros, est donc GAR-GAN-TU-ESQUE (j’adore ce mot), ce qui offre une marge de sécurité supplémentaire grâce à cette visibilité, sans parler de l'énorme trésor de guerre de Dassault Aviation : 9,5 milliards de cash, ce qui lui permet de financer toutes ses recherches sur fonds propres. C'est-y pas beau ça ?

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 324 € pour un potentiel de hausse de 10 %.

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La Belgique regorge de sociétés ayant un intérêt très limité pour les investisseurs, mais parmi celles-ci, il existe tout de même quelques pépites très décotées. Leurs ratios de valorisation seraient totalement impensables aux États-Unis par exemple, mais le sont en Belgique à cause de leur taille réduite et de leur manque de liquidité, rendant les achats par les fonds plus délicats.

Je n’analyse pas ici chacune de ces 5 sociétés de façon poussée mais je dresse uniquement un petit portrait de chacune d’elles, avec quelques explications sur leur valorisation. Suite à mes récentes recherches sur ces actions, je pourrais en dire bien plus mais l’article serait alors beaucoup, beaucoup plus long.

Jensen-Group

Si vous êtes un investisseur qui a de la bouteille, vous connaissez sans doute Jensen-Group (BE0003858751), société recommandée depuis des lustres par une bonne partie des maisons de courtage. Je me souviens que cette boîte était déjà conseillée quand j’ai commencé à investir en bourse, en 2005, c’est dire !

Sauf qu’à l’époque, elle ne fabriquait que des machines à laver industrielles (c’est-à-dire pour les hôtels, les croisiéristes, les hôpitaux, etc), ce qui, il faut bien l’avouer, constituait un domaine ennuyeux et donc, assez souvent intéressant en investissement.

À l’heure actuelle, la boîte est devenue beaucoup plus sexy car elle intègre désormais massivement l’IA et la robotique. Comment, me direz-vous ? En fait, elle a développé un système de tri automatisé des vêtements avec un système de bras robotisé et de caméras et un système de scanner pour détecter les objets dangereux oubliés dans les poches. En IA, elle possède un système très pointu pour suivre le pedigree de chaque vêtement : âge, nombre de cycles de lavage subis au cours de sa vie, et besoins potentiels de réparation.

Au niveau valorisation, son PER de 10 est une aberration par rapport à la moyenne du secteur de 20, surtout que la direction soutient le cours par des rachats d’actions. Et je rappelle quand même aussi que Jensen-Group est ni plus ni moins que le numéro 1 mondial dans le domaine des machines à laver.

Entendons-nous bien ; c’est une action qui ne va pas doubler en 6 mois, mais, à l’instar de la petite bêbête, sur le long terme, elle monte, elle monte…

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 69 € pour un potentiel de hausse de 19 %.

Econocom

Econocom (BE0974313455) propose du leasing de matériel de télécommunication aux entreprises. Par exemple, de la location d’ordinateurs, de smartphone, de serveurs ou d’équipements IT et audiovisuels. Elle les fournit, les installe, les configure, les met à jour, etc. Ses clients sont de grosses entreprises, administrations, hôpitaux, écoles ou grands groupes industriels.

Selon moi, elle est considérée comme une vieille société en perdition par certains investisseurs. Et d’ailleurs, son cours qui a diminué au cours des trois dernières années peut en effet renforcer cette perception. Mais comme disait Buffett, je préfère payer mon hamburger à 50% de son prix qu’à 100%.

Bon, il faudrait ajuster un peu le pourcentage car en fait, la société cote à un ratio prix/valeur comptable de seulement 0,59, comme le montre le graphique ci-dessous.

Si vous voulez d’autres chiffres, en voilà : le PER est de 6,7 et le PEG (Price/Earnings-to-Growth) de 0,3 (oui, vous avez bien lu). Le PEG permet d’évaluer la cherté d’une entreprise par rapport à sa croissance, comme je l’expliquais dans cet article. Si vous n’avez pas envie de le lire, on considère qu’une action avec un PEG en dessous de 1 est sous-évaluée, et vice-versa.

Mais poursuivons : le dividende est de 6,3 % et la croissance du chiffre d’affaires est quant à elle de 6,6 % et celle des bénéfices attendue à 25 % au cours des trois prochaines années.

Le moteur de croissance est son pôle Technology Management & Financing, qui a aussi investi massivement dans l’IA. Cette division croît de 18,4 % et tire toute la profitabilité du groupe vers le haut.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 2 € pour un potentiel de hausse de 30 %.

Compagnie d’Entreprises CFE

Qui connaît CFE (BE0003883031) ? Sans doute pas grand monde… Il s’agit pourtant d’une très ancienne boîte belge, créée en 1880. Récemment, elle a scindé ses activités en deux entités distinctes : CFE et DEME, une société de dragage et d’ingénierie marine, elle-même actuellement assez bon marché mais moins décotée que CFE.

Au niveau du PEG, c’est l’action la moins chère de cette watchlist, puisqu’il n’est que de 0,09, ce qui est extrêmement bas. Le price-to-book, quant à lui, est de 0,91, ce qui est très bien mais moins impressionnant que celui d’Econocom ou Miko, que je passerai en revue juste après.

La société est sûre car son niveau d’endettement net est tombé à un niveau historiquement bas de 33,3 millions d’euros en septembre 2025.

Comme le secteur du dragage est en plein essor, CFE a collecté un carnet de commandes massif de 1,28 milliard d’euros, offrant plusieurs années de revenus sécurisés.

Les plus observateurs constateront peut-être une chute brutale en 2022 sur le graphe ci-dessous. Qu’ils ne s’inquiètent pas, il s’agit juste d’une anomalie graphique due à la scission de DEME.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 13 € pour un potentiel de hausse de 50 %.

Miko

Miko (BE0003731453) est un groupe belge bicentenaire, rien que ça, et qui installe des machines à café dans les entreprises. Certes, à première vue, ça n’a pas l’air très engageant, je vous l’accorde.

Miko a récemment cédé ses activités d’emballage pour se centrer exclusivement sur le marché du coffee service. C’est donc un pure player dans ce domaine. D’ailleurs, à l'heure où j'écris ces lignes, Karl Hermans vient de prendre officiellement les rênes du groupe (le 1er janvier 2026), marquant (peut-être) le début d'une nouvelle ère pour Miko.

Au niveau des données quantitatives, le PER semble dans la moyenne du secteur alimentaire européen, mais on sait que le PER est un ratio qui se base sur le passé. Le PER prospectif, basé sur une estimation des bénéfices 2025 et 2026, est déjà beaucoup plus bas : entre 7 et 11 selon les estimations des analystes.

Mais ce qui fait l’intérêt de Miko, c’est son PEG de seulement 0,15. Il peut s’expliquer par des acquisitions récentes, comme l’achat de Capriole Coffee Service et Procon.

Le ratio cours/valeur comptable de 0,54 nous indique également que la boîte cote à seulement la moitié de la valeur de ses actifs, pour une valeur comptable de 101 € par action. Pour rappel, le ratio price-to-book moyen du secteur est de 1,5. JDE Peet’s est à 1,4 tandis que Lotus Bakeries est dans l’extrême inverse : elle affiche un énorme 8 au compteur.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 74 €, pour un potentiel de hausse de 33 %

What’s Cooking

Anciennement Ter Beke, pour les vieux de la vieille, la société a voulu moderniser son image en adoptant le nom What’s Cooking (BE0003573814) et en revendant son pôle charcuterie pour se concentrer à 100% sur les plats préparés, mode de consommation en forte croissance et à marges élevées. Elle possède des marques comme Come a Casa ou Boni Sélection, que vous connaissez peut-être.

Bon, qu’on soit pour ou contre les plats préparés (spoiler alert : je suis contre) est évidemment un autre débat.

On a ici affaire à l’action la moins sous-évaluée de la liste mais elle reste intéressante par rapport à beaucoup d’autres titres belges. Jugez un peu : son PER est de 15, soit un peu moins que la moyenne du secteur, mais c’est surtout son PEG de seulement 0,50 qui est intéressant.

Au niveau du bilan, elle est passée d’une dette de 47 millions d’euros à une position en cash de 22 millions d’euros. Bref, What’s Cooking est devenue très solide financièrement.

Et enfin, elle a investi 50 millions d'euros en Pologne pour doubler sa capacité de production en Europe de l'Est dès 2027.

🔥 InvestingPro estime sa juste valeur à 137 € pour un potentiel de hausse de 23 %.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Avec l’essor de l’intelligence artificielle, les infrastructures reviennent clairement sur le devant de la scène. Centres de données, réseaux électriques, chemins de fer, télécoms et pipelines sont devenus des actifs stratégiques, indispensables au fonctionnement de l’économie numérique. Pour un investisseur particulier, les ETF constituent de loin la manière la plus simple et la plus diversifiée d’y accéder.

Il existe un nombre relativement limité d’ETF Infrastructures accessibles aux investisseurs européens via la réglementation UCITS. En pratique, après exclusion des trackers trop petits, peu liquides ou excessivement thématiques, comme ceux centrés uniquement sur l’IA, les smart grids, les smart cities, le nucléaire ou une seule zone géographique très étroite, l’univers réellement investissable se réduit fortement.

Après ce premier tri, on se retrouve avec un petit noyau d’ETF réellement intéressants :

• BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure

• SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure

• iShares Global Infrastructure

• Global X U.S. Infrastructure Development

• Xtrackers S&P Global Infrastructure

À noter que le SPDR et le iShares distribuent leurs dividendes, ce qui est généralement moins optimal sur le plan fiscal pour un investisseur belge ou français par rapport à un ETF capitalisant. Malgré cela, le SPDR mérite de rester dans la sélection en raison de sa structure très particulière. En revanche, j’ai volontairement écarté le Xtrackers S&P Global Infrastructure en raison de sa réplication synthétique, un critère que je préfère éviter sur les positions de long terme.

✅ BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure

⏩ ISIN : IE000FF2EBQ8
⏩ TER : 0,31 %

Il s’agit de l’ETF le plus récent de cette sélection : il a été lancé en 2023. Il se distingue par des frais annuels très compétitifs, 0,31 %, ce qui en fait l’option la moins chère du comparatif. Malgré son jeune âge, il a déjà atteint une taille respectable, avec environ 326 millions d’euros d’actifs sous gestion, un niveau suffisant pour limiter le risque de suppression de la cotation.

Le fonds est relativement concentré, avec 100 lignes seulement. Toutefois, cette concentration est largement compensée par une pondération très équilibrée. Le top 10 ne représente que 13,8 % de l’encours total, ce qui rapproche l’ETF d’une logique quasi équipondérée. Cela réduit fortement le risque de dépendance à quelques méga capitalisations.

D’un point de vue géographique, les États Unis représentent environ 45 % du portefeuille. Cette exposition reste importante mais elle est nettement inférieure à celle de nombreux ETF infrastructures concurrents.

✅ SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure

⏩ ISIN : IE00BQWJFQ70
⏩ TER : 0,40 %

Cet ETF est de très loin le plus diversifié de la sélection. Son indice regroupe plus de 2400 titres, car il inclut non seulement des actions, mais aussi des sociétés immobilières cotées (REIT). Cette approche multi actifs apporte une diversification inhabituelle dans l’univers des ETF infrastructures.

Le tracker distribue ses dividendes deux fois par an. Le rendement annuel brut se situe autour de 3 %, ce qui correspond, après fiscalité, à un rendement net de 2,1%. Cette caractéristique le rend moins optimal dans une optique de capitalisation à long terme, mais elle peut convenir à ceux qui recherchent un revenu régulier.

C’est également l’ETF le moins exposé aux États Unis de la sélection, avec environ 27 % du portefeuille. Cette sous pondération américaine le rend intéressant pour compléter votre portefeuille si celui-ci est déjà très orienté vers le marché US.

✅ iShares Global Infrastructure

⏩ ISIN : IE00B1FZS467
⏩ TER : 0,65 %

L’ETF iShares Global Infrastructure est un classique du genre, ancien et très liquide. Il contient 264 sociétés, ce qui constitue une diversification correcte. En revanche, la concentration reste élevée, puisque les dix premières positions représentent environ 33 % du portefeuille.

Son top 10 comprend plusieurs grands noms bien connus du secteur, comme NextEra Energy, Union Pacific, Enbridge, Southern Company, American Tower, Duke Energy ou encore Canadian Pacific. Cette composition confère au fonds un profil très défensif, fortement orienté vers les services aux collectivités, les transports et les télécommunications.

La contrepartie de cette stabilité est une forte exposition géographique aux États Unis, qui représentent environ 64 % du portefeuille. L’ETF distribue également ses dividendes, ce qui limite son intérêt fiscal en Belgique et en France.

✅ Global X U.S. Infrastructure Development

⏩ ISIN : IE00BLCHJ534
⏩ TER : 0,47 %

Le Global X U.S. Infrastructure Development est un ETF très pertinent pour ceux qui souhaitent une exposition quasi pure aux infrastructures américaines. Il est concentré à environ 85 % sur les États Unis, ce qui en fait un bon pari sur les investissements publics et privés du pays de l’Oncle Sam dans les réseaux, l’énergie, les transports et les télécoms.

Ses frais annuels de 0,47 % sont plus élevés que ceux de ses concurrents globaux, ce qui constitue son principal défaut. En contrepartie, il offre une exposition directe aux entreprises susceptibles de bénéficier des grands plans d’investissement de Trump et de la montée en puissance des besoins liés aux centres de données et à l’IA. Il s’agit donc d’un ETF plus cyclique et plus concentré que les autres.

Quel ETF Infrastructure selon votre profil d’investisseur ?

👉 L’investisseur long terme

Pour un investisseur qui cherche avant tout à faire croître son capital sur le long terme, avec une fiscalité optimisée et une volatilité maîtrisée, le BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure apparaît comme le meilleur choix. Son faible TER de 0,30 %, sa structure quasi équipondérée et son caractère capitalisant en font un excellent choix. Sa diversification géographique reste suffisante tout en limitant la surexposition aux États Unis.

👉 L’investisseur prudent

Un investisseur plus défensif, sensible à la régularité des flux et à la diversification maximale, pourra se tourner vers le SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure. Sa très large diversification et son exposition multi actifs réduisent les chocs liés aux cycles économiques. La distribution de dividendes peut également convenir à ceux qui souhaitent percevoir un revenu périodique, au prix d’une fiscalité moins favorable.

👉 L’investisseur plus offensif

Le Global X U.S. Infrastructure Development s’adresse clairement à un profil plus offensif. Sa forte concentration sur les infrastructures américaines en fait un pari directionnel sur les plans d’investissement fédéraux, la modernisation des réseaux et l’explosion des besoins liés à l’intelligence artificielle. Il est plus volatil et plus cher, mais aussi potentiellement plus dynamique sur certaines phases de marché.

Les ETF Infrastructure éligibles au PEA

À ce jour, il n’existe pas d’ETF Infrastructures éligible au PEA. La principale raison est que ces fonds sont massivement investis hors de l’Union européenne, en particulier aux États Unis et au Canada. En pratique, l’exposition aux infrastructures via un PEA reste donc indirecte et passe par des ETF larges ou des actions individuelles européennes.

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Ceci est un extrait. La version complète présente la sélection exhaustive des ETF les plus prometteurs.

En 2026, une baisse des taux d’intérêt est largement anticipée par la plupart des analystes en macroéconomie. Un tel scénario favoriserait une dépréciation du dollar, ce qui serait un puissant catalyseur pour un retour en force des pays émergents.

Ajoutons à cela que les actions américaines restent bien plus chères que leurs équivalents asiatiques ou sud-américains, et l’on obtient un contexte idéal pour remettre les entreprises des marchés émergents sur le devant de la scène.

Deux grands thèmes dominent pour ces pays :

1. La technologie et l’IA

2. Les matières premières et la transition énergétique

La plupart des pays que je vais mentionner sont spécialisés dans l’un de ces deux domaines. Le Mexique, par exemple, est un pays souvent ignoré des investisseurs, mais il pourrait être la surprise de cette décennie grâce au phénomène de nearshoring.

Mais le Mexique n’est qu’un des 5 pays qui composent la sélection. Trêve de bavardage, passons maintenant à la liste complète des 5 pays et aux ETF UCITS les plus pertinents pour nous, investisseurs européens.

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Explorez nos 4 outils interactifs

Je vous propose une série d’outils gratuits et intuitifs pour vous aider à mieux comprendre et simuler vos choix d’investissement. Que vous soyez débutant ou investisseur confirmé, ces simulateurs vous permettent de tester différentes stratégies, d’évaluer l’impact des frais, de comparer les performances de divers placements et de planifier votre indépendance financière.

Les 4 simulateurs en détail

• Simulateur de DCA (Dollar-Cost Averaging) : Évaluez l’impact d’investissements mensuels réguliers sur 10, 20 ou 30 ans, en tenant compte de la volatilité du marché.

• ETF vs Livret A : Comparez l’évolution de votre capital si vous investissez dans un ETF ou placez votre argent sur un Livret A, en tenant compte des rendements et des risques associés.

• Simulateur de retraite FIRE : Estimez le capital nécessaire pour atteindre l’indépendance financière selon vos dépenses mensuelles et votre taux d’épargne.

• Simulateur de fiscalité : PEA vs compte-titres : Comparez l’impact fiscal d’un investissement via un compte-titres ou un PEA, selon la fiscalité française.

Les simulateurs sont hébergés sur Github car Substack ne permet pas d’insérer du code dans les articles.

🗠 Simulateur de DCA, ou d’intérêt composé

Le DCA (Dollar-Cost Averaging) est une stratégie d’investissement consistant à investir régulièrement un montant fixe, indépendamment du prix de l’actif.

Ce simulateur vous permet de visualiser l’évolution de votre capital en fonction de vos versements mensuels, du rendement annuel attendu et de la durée de l’investissement. Il vous aide à comprendre comment cette stratégie peut lisser les fluctuations du marché et potentiellement réduire le risque d’investissement.

Simulateur de DCA

🗠 Comparateur ETF vs Livret A

Ce comparateur interactif vous permet de visualiser l’évolution de votre capital en investissant dans un ETF Monde ou en plaçant votre argent sur un Livret A.

En entrant votre capital initial, vos versements mensuels, la durée de l’investissement et les taux de rendement estimés, vous pouvez comparer les performances de ces deux options. Ce simulateur vous aide à comprendre les différences de rendement et à choisir la stratégie la plus adaptée à vos objectifs financiers.

Comparateur ETF Monde vs Livret A

🗠 Simulateur de retraite FIRE

Le mouvement FIRE (Financial Independence, Retire Early) gagne en popularité parmi les investisseurs souhaitant prendre leur retraite plus tôt.

Ce simulateur vous aide à estimer le capital nécessaire pour atteindre l’indépendance financière en fonction de vos dépenses annuelles, de votre taux d’épargne, de votre capital déjà accumulé et du rendement attendu de vos investissements. Il vous permet de visualiser l’évolution de votre patrimoine et de déterminer si votre projet de retraite anticipée est réaliste.

Simulateur de retraite FIRE

🗠 Simulateur de fiscalité : PEA vs compte-titres

Ce simulateur compare l’impact fiscal d’un investissement via un PEA (Plan d’Épargne en Actions) et un compte-titres ordinaire.

En entrant votre capital initial, vos versements mensuels, le rendement annuel brut, la durée de l’investissement, le taux de fiscalité applicable au compte-titres et les prélèvements sociaux applicables au PEA, vous pouvez visualiser vos gains nets après impôts. Cela vous aide à déterminer quel type de compte est le plus avantageux en fonction de votre situation fiscale.

PEA vs compte-titres

J’espère que ces petits outils pratiques vous plairont. Je vous souhaite un bon amusement avec eux et de bons investissements 🙂

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Après l’essor fulgurant de l’intelligence artificielle, la robotisation pourrait bien devenir la prochaine méga tendance en bourse. Le potentiel est énorme, les usages industriels se multiplient et les entreprises investissent massivement pour automatiser leurs processus.

Le hic, c’est que le marché a déjà intégré une bonne partie de cette croissance future. Les valorisations du secteur sont élevées, parfois carrément exagérées, ce qui rend l’achat d’un ETF Robotics plus risqué qu’il n’y paraît : il n’y a pratiquement aucune marge de sécurité.

Plutôt que de se tourner vers un tracker, il peut donc être plus judicieux de sélectionner des actions individuelles. Le souci, c’est que les pure players de la robotique sont souvent hors de prix. Les PER dépassent fréquemment les 50 ou 60, et encore, quand il s’agit d’entreprises qui génèrent déjà des bénéfices.

Pour contourner ce problème, une autre approche consiste à investir dans les entreprises pelles et pioches. À l’instar des vendeurs de pelles et de pioches pendant la ruée vers l’or, ce sont des sociétés qui profitent directement du boom de la robotisation, sans fabriquer de robots elles-mêmes. Leur avantage est qu’elles surfent sur cette vague tout en affichant des valorisations plus raisonnables.

Voici trois exemples intéressants.

1. Northrop Grumman (NOC)

Northrop Grumman n’est pas un fabricant de robots industriels, mais le leader des systèmes non-pilotés pour la défense et l’aérospatial : robots militaires, drones, systèmes de détection sous-marine, véhicules automatisés, etc. Toutes ces activités exigent une automatisation extrêmement poussée. La montée en puissance de la robotisation renforce sa position, car elle permet d’améliorer la précision, de réduire les coûts et d’accélérer le développement des produits.

Le PER n’est ici que de 20, ce qui reste modéré compte tenu de la croissance de ses bénéfices. Le ratio PEG ressort à 0,27, nettement inférieur à la moyenne de ses concurrents qui se situe autour de 0,32.

Selon InvestingPro, service que je vous recommande chaudement, la valeur intrinsèque tourne autour de 599 dollars, soit un potentiel d’environ 9,4 % au-dessus du cours actuel. Ce n’est pas une énorme décote, mais cela reste appréciable pour une entreprise aussi solide.

2. Krones (KRNG)

Krones est un fournisseur incontournable de lignes de production automatisées destinées aux secteurs des boissons, de l’agroalimentaire ou de la pharmacie. À chaque fois qu’une entreprise modernise ses usines pour augmenter la productivité ou réduire la consommation d’énergie, Krones fait partie des premiers candidats. La progression de la robotisation joue donc directement en sa faveur.

Comme dans le cochon, il n’y a ici que du bon au niveau fondamental. L’entreprise est rentable, distribue un dividende depuis quinze ans, possède un bilan sain avec plus de liquidités que de dettes et jouit de barrières à l’entrée élevées.

Le PER tourne autour de 14,5, ce qui est très bon. Le PEG, quant à lui, s’établit à 0,9, ce qui n’est pas extraordinaire, mais reste dans la zone de sous-évaluation telle que définie par Peter Lynch. InvestingPro estime la juste valeur de l’action à 162 euros, soit un potentiel d’environ 22 %.

3. Dassault Systèmes (DSY.PA)

Dassault Systèmes est l’exemple parfait d’une entreprise de pelles et pioches. Elle ne produit pas de robots, mais fournit les logiciels utilisés pour concevoir, simuler et optimiser les systèmes mécaniques, y compris les robots. Quand une entreprise investit dans l’automatisation, Dassault Systèmes est souvent incontournable.

Certes, le PER de 27 est un peu élevé par rapport à la croissance des bénéfices, mais tous les autres signaux fondamentaux sont au vert : bilan solide, croissance régulière du free cash flow, marges bénéficiaires supérieures à celles des concurrents (83,7 %) et augmentation régulière du dividende.

Selon InvestingPro, la valeur intrinsèque tourne autour de 31,3 euros pour un cours d’environ 23,5 euros. Cela représente un potentiel de hausse proche de 33 %, ce qui en fait la plus sous-évaluée de ces trois boîtes.

Mise en garde : les risques à garder en tête

Même si ces entreprises profitent de la robotisation sans subir les valorisations très (trop) élevées des fabricants de robots, elles restent sensibles à deux facteurs. Tout d’abord, le cycle industriel peut ralentir les commandes. Ensuite, les budgets d’investissement des clients dépendent de la conjoncture économique. Leur modèle est plus résilient que celui des pure players, mais pas totalement immunisé.

Conclusion

La robotisation est une tendance de long terme et non un simple pari de court terme. Miser sur les entreprises de type pelles et pioches permet de s’exposer à cette transformation industrielle tout en profitant de valorisations plus raisonnables. Northrop Grumman, Krones et Dassault Systèmes illustrent bien cette approche, avec un rôle central dans l’écosystème de l’automatisation.

Si vous connaissez d’autres sociétés susceptibles de bénéficier de cette transition, partagez-les en commentaire.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Comme vous l’avez peut-être remarqué, j’ai changé le nom du blog cette semaine. Il est passé de transactionbourse.com à investir.blog.

Pourquoi ce changement ?

J’utilisais auparavant Ghost pour héberger le blog et Substack pour envoyer les newsletters. Pour simplifier les choses, j’ai tout réuni sur Substack et j’en ai profité pour changer le nom de domaine.

Rassurez-vous, rien ne change pour vous. Le design reste très proche de l’ancien et tous les articles sont toujours disponibles. La structure générale du blog n’a presque pas bougé.

Mais l’ancien blog est encore là, non ?

L’ancien site, transactionbourse.com, est encore en ligne mais sera supprimé définitivement le 13 décembre 2025. Pas d’inquiétude à avoir. Vous n’avez rien à sauvegarder puisque l’intégralité du contenu est désormais accessible ici.

Et les membres premium ?

Pour remercier les membres premium de transactionbourse.com de leur soutien, je leur ai offert 3 à 6 mois d’abonnement, selon leur statut. Les articles premium sont accessibles dans l’onglet premium, comme auparavant.

Merci à tous

Encore merci pour votre soutien et votre fidélité. Votre présence et vos retours me motivent à continuer de publier du contenu clair, utile et axé sur la pratique, que ce soit pour les articles gratuits ou pour les analyses premium. J’ai hâte de vous proposer encore plus de ressources pour vous aider à investir simplement et en confiance.