Hier, en mettant à jour mon site MacroETF.com, je me suis dit qu'il manquait un article qui répertorie les ETF au meilleur rapport qualité/prix dans chaque secteur.

J'ai donc listé les 11 secteurs classiques et y ai ajouté le BEL 20, le CAC 40, le S&P 500, le NASDAQ, l'Europe, l'Asie, le Japon, les marchés émergents, le Bitcoin, l'or et le tracker monde.

Petite précision : cette liste est optimisée pour le compte-titres (CTO) mais s'il y a une demande suffisante pour que j'établisse le même listing mais avec des trackers éligibles au PEA, je reprendrai ma plus belle plume pour exaucer vos souhaits.

La méthodologie de sélection : pourquoi ces ETF ?"

Pour établir cette liste, je n’ai pas utilisé de filtre automatique. J’ai effectué une analyse qualitative sur justETF.com en croisant des critères rigoureux pour isoler les meilleurs candidats :

• Le coût réel : Le TER est important, mais je surveille surtout la Tracking Difference. Un ETF moins cher sur le papier mais qui réplique mal son indice finit par coûter plus cher à l'investisseur.

• La liquidité et le spread : Un ETF doit pouvoir s'acheter et se vendre à tout moment sans un écart de prix (spread) trop important. J'ai privilégié les fonds avec des encours supérieurs à 100 millions d'euros, la seule exception étant le tracker sur les télécommunications.

• La structure du fonds : J'ai privilégié les émetteurs de premier plan comme iShares, Amundi, Vanguard, etc, et, dans la mesure du possible, la réplication physique pour les comptes-titres.

• Optimisation fiscale : Pour répondre aux besoins des investisseurs français et belges, j'ai sélectionné en priorité des ETF de capitalisation afin d'optimiser la fiscalité des dividendes et la force des intérêts composés.

Comme vous pouvez le constater, un TER bas n'est donc que la partie émergée de l'iceberg.

Note : Pour l'or et les cryptos, on parle techniquement d'ETC/ETP, mais le fonctionnement reste identique pour l'investisseur.

I. Les indices piliers (cœur de portefeuille)

• Monde (MSCI - FTSE) : Amundi Prime All Country World (IE0003XJA0J9). Le meilleur rapport qualité/prix actuel pour une exposition globale.

• S&P 500 (États-Unis - Large caps) : SPDR S&P 500 (IE000XZSV718). Le fameux "SPYL" avec ses 0,03 % de frais.

• NASDAQ 100 (États-Unis - Technologie & croissance) : BNP Paribas Easy Nasdaq 100 (IE000QDFFK00). C'est l'un des rares Nasdaq UCITS à réplication physique avec des frais aussi bas.

• CAC 40 (France) : Amundi CAC 40 (FR0013380607). La référence pour jouer les fleurons français avec une liquidité maximale.

• BEL 20 (Belgique) : Amundi BEL 20 (FR0000021842). Pas génial car il distribue ses dividendes, mais c'est le seul ETF qui existe sur le BEL 20.

II. Les zones régionales et émergentes

• Europe (Stoxx 600 ou Euro Stoxx 50) : Amundi Core Stoxx Europe 600 (LU0908500753). Tout simplement l'ETF le plus diversifié et le moins cher sur l'Europe.

• Japon (TOPIX ou MSCI Japan) : Amundi Core MSCI Japan (LU1781541252). Une réplication physique efficace pour capter le renouveau de la cote nippone à moindre coût. Un poil plus cher que le Amundi Prime Japan, mais beaucoup plus liquide.

• Asie pacifique (Hors Japon) : L&G Asia Pacific Ex Japan (IE00BFXR5W90). Un excellent tracker qui permet de s'exposer à la croissance asiatique (Australie, Corée, Hong Kong) sans le risque spécifique à la Chine. Le bémol est qu'il est concentré à plus de 60 % sur l'Australie.

• Marchés émergents (MSCI Emerging Markets) : iShares Core MSCI Emerging Markets IMI (IE00BKM4GZ66). L'indice "IMI" est crucial ici : il inclut les petites capitalisations, offrant une exposition bien plus complète que l'indice standard.

III. Les 11 secteurs économiques (GICS)

• Technologie de l'information (Logiciels, semi-conducteurs) : iShares S&P 500 Information Technology Sector (IE00B3WJKG14). Choix délibéré du secteur US, car c'est là que se trouvent les véritables moteurs de croissance mondiaux.

• Santé (Pharma, biotech, équipements médicaux) : iShares MSCI Europe Health Care Sector (IE00BMW42181). Ici, je privilégie l'Europe pour la solidité des dividendes, même dans un ETF de capitalisation, et la valorisation souvent plus raisonnable qu'aux USA.

• Finance (Banques, assurances) : Amundi Euro Stoxx Banks (LU1829219390). Un pur pari sur les banques européennes qui profitent enfin de la remontée des taux, avec des valorisations historiquement basses par rapport aux banques US.

• Consommation discrétionnaire (Luxe, automobile, loisirs) : Amundi S&P Global Consumer Discretionary ESG (IE000NM0ALX6). Ici, l'exposition mondiale est capitale pour mixer les géants du e-commerce américain avec les fleurons du luxe européen.

• Consommation de base (Alimentaire, hygiène) : iShares MSCI Europe Consumer Staples Sector (IE00BMW42074). L’Europe possède les marques les plus résilientes au monde (Nestlé, Unilever, etc.), ce qui en fait le secteur défensif par excellence pour votre portefeuille.

• Énergie (Pétrole, gaz, renouvelables) : Amundi S&P Global Energy Carbon Reduced (IE000J0LN0R5). Une exposition globale aux majors pétrolières, avec une optimisation Carbon Reduced qui devient la norme pour limiter les risques réglementaires à long terme.

• Industrie (Aéronautique, transport, défense) : SPDR MSCI Europe Industrials (IE00BKWQ0J47). Je privilégie l'industrie européenne pour sa qualité d'ingénierie et ses leaders mondiaux dans l'aéronautique et les automatismes.

• Matériaux de base (Chimie, mines, acier) : iShares S&P 500 Materials Sector (IE00B4MKCJ84). Retour aux États-Unis pour ce secteur, où les géants de la chimie et des mines bénéficient d'une efficacité opérationnelle et d'un coût de l'énergie plus compétitifs.

• Services publics (Utilities : Eau, électricité, gaz) : SPDR MSCI Europe Utilities (IE00BKWQ0P07). Un secteur très "obligataire" où l'Europe mène la danse sur la transition énergétique et offre des rendements souvent plus attractifs qu'outre-Atlantique.

• Immobilier (REITs / Foncières cotées) : XTrackers FTSE Developed Europe Real Estate (LU0489337690). Un choix géographique stratégique pour éviter l'exposition excessive aux bureaux américains en difficulté.

• Services de communication (Télécoms, médias, réseaux sociaux) : Amundi Stoxx Europe 600 Telecommunications (LU1834988609). C'est l'ETF le moins liquide de toute ma liste, mais c'est un des seuls qui existe sur le secteur des télécommunications. Mais, même si les volumes sont plus faibles, cela reste parfaitement gérable pour un investisseur particulier qui ne trade pas des millions d'euros à la seconde. Surveillez simplement votre spread à l'achat.

IV. Les actifs de diversification

• Or (Physique via ETC ou minières) : iShares Physical Gold (IE00B4ND3602). L'un des plus gros ETC sur l'or, pour un TER annuel dérisoire. J’en parlais dans cet article.

• Bitcoin (ETP/ETN physiques) : Invesco Physical Bitcoin (XS2376095068). Le meilleur rapport prix/liquidité en ETP Bitcoin.

Cette sélection est subjective, mais pour moi, ce sont les meilleurs ETF de chaque catégorie.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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C'est un constat : les ETF Monde ne sont plus que des trackers S&P 500 déguisés. Prenez par exemple l'ETF Amundi Core MSCI World : il contient 67 % d'actions américaines. Même mon tracker Monde favori, l'Amundi Prime All Country World, censé être plus diversifié, en contient quand même plus de 57 % !

J'exagère donc un peu quand j'affirme que ce sont des ersatz de S&P 500, mais on n'en est quand même pas si loin. Alors quoi ? Que faut-il faire ? Miser tout son DCA sur un simple ETF S&P 500 ? Non, pas forcément, car on ne bénéficie alors d'aucune diversification géographique, et ce, même si les boîtes américaines exportent souvent dans le monde entier.

Le mieux est donc de revoir ce système de DCA sur un seul ETF Monde ou S&P 500 et de l'adapter. J'avais déjà donné des idées à ce sujet dans plusieurs articles, mais qu'à cela ne tienne, je vais m'y atteler une fois de plus. Je dois dire que j'ai pas mal potassé le sujet ces derniers temps et je suis arrivé à un portefeuille simple mais malgré tout équilibré.

1. JPMorgan Global Equity Multi-Factor

• ISIN : IE00BJRCLL96

• TER : 0,19 %

On commence la fête avec l'ETF JPMorgan Global Equity Multi-Factor, aussi connu par son ticker JPGL. Cet ETF est vraiment excellent et possède peu d'équivalents sur le marché, pour ne pas dire aucun.

Avec 0,19 % de frais, il possède le TER le plus bas de sa catégorie et, comme son nom l'indique, mise sur une combinaison de plusieurs facteurs : value, momentum, low vol et quality. Pour les investisseurs qui débutent, ce charabia signifie que le gestionnaire du tracker choisit les titres qui le composent seulement s'ils sont sous-évalués, que leur prix a augmenté au cours des derniers mois, que leurs ratios financiers sont excellents et que leur volatilité est plus faible que celle du marché global.

Son deuxième avantage réside dans le fait qu'il est extrêmement diversifié, car il contient 537 actions ET que sa plus grosse ligne ne constitue que 0,39 % du panier. Ensuite, ça passe à 0,38 % pour la deuxième et troisième position, puis 0,35 %, et ainsi de suite. Ce n'est donc en aucun cas un tracker qui va se crasher si la tech américaine bat de l'aile. Au contraire, grâce aux quatre facteurs précités, il est prévu pour bien résister.

C'est donc un candidat idéal pour l'accumulation sur le long terme. N'oubliez pas de toujours préférer la version de capitalisation plutôt que la version qui distribue, pour justement ne pas être taxé sur les dividendes.

Si on réalise un backtest de l'indice sur 22 ans, on constate d'ailleurs que cette stratégie a un taux de croissance annuel de 9,99 %, ce qui est supérieur à un simple ETF Monde non factoriel, comme l'Amundi All Country World, qui n'aurait fait "que" 8,34 %. Mais il y a encore mieux : sa perte maximale a été inférieure à celle des autres indices Monde et son ratio de Sharpe est plus élevé. En clair, cela signifie que le rendement par rapport au risque est plus intéressant.

2. Xtrackers World ex USA

• ISIN : IE0006WW1TQ4

• TER : 0,15 %

Cet autre ETF, que j'évoquais déjà dans cet article, est le choix tout indiqué pour compléter celui de JPMorgan. Contrairement à ce dernier, il mise sur un panel de pays développés excluant les États-Unis, principalement l'Europe, le Japon, le Canada, le Royaume-Uni et l'Australie, ainsi que Hong Kong et Singapour.

Exit donc le Brésil, la Chine ou l'Inde.

Si on combine ces deux trackers dans un portefeuille avec une pondération de 55/45 %, on obtient une exposition réelle au pays de l'Oncle Sam de seulement 30 %, contre 57 % à 70 % dans un ETF Monde classique. Les 70 % restants du panier étant répartis sur les autres pays développés.

Quand on exécute un backtest des deux ETF combinés, on réalise que le portefeuille aurait eu un rendement de 8,26 %, soit moins que le tracker de JPMorgan seul, mais avec une concentration américaine beaucoup moins élevée. Et comme les rendements du passé ne garantissent pas ceux du futur, rien ne dit que les USA continueront de surperformer le reste des pays développés à l'avenir.

Conclusion

Le premier ETF est concentré à 55,5 % sur les États-Unis alors que les deux trackers mixés ramènent ce chiffre à 30 %. Si vous êtes à l'aise avec le fait d'avoir beaucoup d'actions américaines dans votre portefeuille, le premier ETF peut constituer un portefeuille à lui seul : il est d'excellente qualité et surperforme largement les autres ETF Monde grâce à son approche multi-facteurs.

Par contre, si vous pensez que l'Amérique est actuellement mal gérée par un gouvernement dont les membres sont tous plus incompétents les uns que les autres, vous serez peut-être plus sereins avec la deuxième option.

Et pour ceux qui trouvent dommage que les pays émergents ne figurent pas dans le portefeuille, ils peuvent ajouter un ETF Emerging Markets à hauteur de 10 ou 15 %. Ce qui donnerait, par exemple, 50 % de JPM Monde, 40 % de Monde Ex-USA et 10 % de marchés émergents.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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L'énergie nucléaire, personne ne pouvait l'encadrer il n'y a même pas dix ans. Elle est maintenant encensée car c'est la seule qui est capable de fournir assez d'électricité non-polluante - du moins tant que les centrales n'explosent pas - à l'ogre IA.

On peut s'exposer à ce secteur extrêmement volatil grâce à des ETF. Comme ils sont tous très différents, j'ai pris ma machette la plus aiguisée pour tenter de débroussailler tout ça.

VanEck Uranium and Nuclear (NUKL)

• ISIN : IE000M7V94E1

• TER : 0,55 %

• Type : capitalisation

Ce tracker sur le nucléaire est le plus liquide avec plus de 2 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Il réplique l'indice MarketVector Global Uranium and Nuclear Energy Infrastructure, c'est-à-dire des entreprises du monde entier impliquées dans l'extraction d'uranium et des infrastructures d'énergie nucléaire.

Concrètement, il vous fournit une exposition importante à Cameco, sa première position, suivie de près par Oklo, puis par NextGen Energie, Samsung C&T, IHI, Hitachi, société d'énergie uranifère, Fuji Electric. Même le cours de l'uranium physique est présent.

C'est vraiment l'ETF pour celui qui veut profiter de l'euphorie actuelle autour du couplage nucléaire + data centers. Oklo est le symbole de cette tendance. Il s'agit d'une boîte soutenue par Sam Altman (le patron d'OpenAI) et qui veut révolutionner le nucléaire avec des micro-réacteurs (SMR). Au lieu de construire des centrales géantes qui prennent 15 ans, ils fabriquent des "batteries nucléaires" compactes dans des usines. Ensuite, l’objectif est installer ces mini-réacteurs directement à côté des data centers (pour l'IA) ou sur des sites industriels.

La société a par exemple d'ores et déjà signé un contrat de 1,2 GW avec Meta en janvier 2026, avec Switch pour 12 GW ou encore avec l'U.S. Air Force. Malgré ces contrats juteux, vous devez être conscient qu'avec ce tracker vous achetez une part importante d'une start-up (Oklo) qui n'a pas encore de chiffre d'affaires ni de réacteur opérationnel.

Global X Uranium (URNU)

• ISIN : IE000NDWFGA5

• TER : 0,65 %

• Type : capitalisation

Très populaire, ce tracker suit l'indice Solactive Global Uranium & Nuclear Components. Sa composition diffère assez bien de celle de son homologue de VanEck, sauf au niveau de ses deux premières lignes qui sont identiques : Cameco et Oklo.

Le reste est constitué de firmes relativement sûres basées au Canada, aux USA ou en Australie. Seule l'exposition limitée à Kazatomprom la rend légèrement plus risquée, avec une pondération de 5,7 %, contre 1,16 % dans l'ETF de VanEck.

Attention, la présence d’Oklo à hauteur de 11 % transforme malgré tout ces deux ETF en produits hybrides entre des ETF thématiques solides et des fonds de capital risque. Une simple mauvaise nouvelle réglementaire sur les SMR pourrait faire décrocher leurs cours bien plus violemment qu’un indice d’actions plus classique.

WisdomTree Uranium (NCLR), UBS Nuclear Economies (BCFW) et First Trust Bloomberg Nuclear Power (RCTR)

Voici un trio infernal d’ETF sur l’énergie atomique. Bien que séduisants sur le papier avec leurs frais réduits, les ETF de WisdomTree (NCLR), d'UBS (BCFW) et de First Trust (RCTR) souffrent encore d'un manque cruel de disponibilité chez les courtiers grand public en France et en Belgique.

En tout cas, je ne les ai trouvés chez aucun de mes brokers. Et pourquoi, me direz-vous ? En fait c'est souvent une question de paresse administrative de la part des émetteurs d'ETF (et pas des courtiers) : ils ne traduisent pas en français le fameux document KID, donc les plateformes ne peuvent pas les inclure.

Évidemment, vous pouvez toujours demander aux services clients de vos brokers de lister les ETF manquants, car parfois il s’agit juste d’un "oubli" de leur part.

WisdomTree Uranium (NCLR)

• ISIN : IE0003BJ2JS4

• TER : 0,45 %

• Type : capitalisation

Néanmoins, si vous parvenez à dénicher le tracker WisdomTree Uranium (NCLR) grâce à cette stratégie, c'est lui le meilleur car il est plus diversifié et ses frais sont plus réduits que ses concurrents : 0,45 % par an. Seul l'ETF d'UBS fait mieux avec 0,44 %.

Et contrairement à VanEck (NUKL) qui laisse ses plus grosses convictions monter très haut (comme Cameco à 15 % ou Oklo à 11 %), WisdomTree (NCLR) utilise une méthodologie de pondération plus équilibrée. C’est d'ailleurs le seul ETF à détenir une ligne dans CGN Mining, le géant chinois. C'est un point de diversification unique par rapport aux autres qui sont très ciblés sur l’Amérique, le Canada et l’Australie.

Mais comme on ne peut pas les faire apparaître d'un coup de baguette magique, le VanEck (NUKL) reste la solution la plus accessible pour une exposition immédiate au nucléaire.

Notes finales

Investir dans l'ETF de VanEck (NUKL), ou dans celui de WisdomTree (NCLR) si vous le trouvez, c'est parier sur la renaissance du nucléaire civil (SMR, prolongation de centrales) tout en limitant le risque géopolitique lié au Kazakhstan.

À l'inverse, choisir le tracker de Global X (URNU), c'est plutôt parier sur le prix de l'uranium, avec une exposition un peu plus importante à l'Asie Centrale. Le vrai spéculateur sur l'Asie Centrale ira quant à lui chercher le HANetf Sprott Uranium Miners (URNM) qui, lui, possède une pondération qui monte à 16 % sur Kazatomprom et à 12 % sur le prix spot de l'uranium.

Rappel important pour votre stratégie : aucun de ces fonds n'est éligible au PEA. Ils se logent exclusivement dans un compte-titres (CTO).

Pour mes lecteurs belges, comme ces ETF sont capitalisant, vous évitez la taxe de 30 % sur les dividendes, mais restez soumis à la TOB (0,12 % à l'achat et à la vente).

Attention : Le secteur a déjà beaucoup couru depuis 2024. Acheter maintenant, c'est accepter d'entrer sur des niveaux de valorisation élevés. N'investissez pas l'argent dont vous pourriez avoir besoin pour payer vos factures le mois prochain.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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Je vous ponds un petit article assez court sur les ETC argent physique les plus intéressants pour nous, investisseurs européens. Pour établir le classement, je tiens compte des frais annuels, de la méthode de réplication, de la réputation de l'émetteur, de la liquidité et du domicile de l'ETC.

• Les frais annuels : Pas besoin d'explications je suppose.

• La méthode de réplication : Physique, c'est mieux car l'émetteur adosse les titres à des lingots d'argent réels. Il faut en effet savoir que la quantité d'argent négociée sur les marchés dépasse de très loin la quantité d'argent physique disponible sur terre, donc une réplication physique est toujours préférable.

• La réputation de l'émetteur : Je privilégie les gros émetteurs, très solides financièrement.

• La liquidité : Plus l'ETC contient d'actifs sous gestion (en clair, plus il est gros), plus il sera facile à acheter et à vendre, et moins ses spreads seront élevés si vous passez votre ordre "au marché". De toute façon, il est toujours plus optimal de passer ses ordres à cours limité.

• Le domicile : C'est particulièrement important pour les Belges. Si l'ETC est enregistré en Belgique, la taxe à l'achat/vente sera de 1,32 %, sinon elle sera de 0,12 %. Avec ma sélection ce n'est pas un problème car ils sont domiciliés en Irlande ou à Jersey.

Il existe 10 trackers accessibles aux européens et qui répliquent le cours de l'argent physique. Ils répliquent tous l'indice "Silver" libellé en dollars américains. Voici les 3 meilleurs :

Invesco Physical Silver

ISIN : IE00B43VDT70
TER : 0,19 %

En général, Invesco émet surtout des ETP synthétiques, mais celui-ci est bel et bien physique. Je l'ai sélectionné car il possède les frais les plus bas du marché, à égalité avec son homologue de WisdomTree dont je parlerai juste après. Il est domicilié en Irlande et sa réplication est physique, donc les lingots sont bel et bien achetés et vendus par le gestionnaire.

Lire aussi : Comment stocker de l’or physique ? Les 3 méthodes les plus sûres

WisdomTree Core Physical Silver

ISIN : JE00BQRFDY49
TER : 0,19 %

Ce tracker de WisdomTree, aussi à réplication physique, n'est pas domicilié en Irlande mais à Jersey. Sa liquidité est (très) légèrement plus faible que l'ETP d'Invesco, mais il reste une valeur sûre pour celui qui voudrait diversifier ses émetteurs.

iShares Physical Silver

ISIN : IE00B4NCWG09
TER : 0,20 %

Bon ok, c'est le plus "cher" (mais seulement d'un petit point) mais, à sa décharge, c'est aussi le plus liquide. Il est domicilié en Irlande et contient la bagatelle de 5 milliards d'actifs sous gestion, soit l'équivalent de deux conteneurs maritimes pleins à craquer de lingots London Good Delivery.

D'ailleurs, si cela vous intéresse, les lingots ne sont évidemment pas stockés dans les bureaux d'iShares mais dans les caves sécurisées d'un dépositaire, comme HSBC. Le stock est bien sûr audité, deux fois par an, et n'est pas prêtable car la réplication est physique.

Fun fact : À eux trois, ces trackers détiennent 8000 à 10000 tonnes d'argent, soit l'équivalent d'un cube d'argent pur de 10 mètres de côté !

Et pourquoi choisir le physique plutôt que le papier ?

Grosso modo, il existe deux manières de s’exposer à l’argent : l’argent "papier" (via des contrats à terme ou des produits dérivés) et l’argent "physique" via des ETC comme ceux que je viens d’évoquer. La différence est fondamentale pour la sécurité de votre capital.

L'argent papier : Il s’agit souvent de simples contrats financiers où l’émetteur vous promet de vous payer la performance de l’argent. Si l’émetteur fait faillite ou s'il y a une déconnexion majeure sur les marchés, vous ne possédez rien de concret.

L'argent physique : Les ETC que j'ai sélectionnés sont à réplication physique. Comme je l'expliquais, cela signifie que pour chaque ETC que vous achetez, l'émetteur achète une quantité correspondante d'argent pur et la dépose dans un coffre-fort hautement sécurisé, souvent à Londres ou à Zurich.

Et le point le plus important pour l'investisseur : Les lingots sont ségrégués, c'est-à-dire qu'ils appartiennent au fonds et non à la banque qui les stocke. Si la banque fait faillite, les lingots restent la propriété des investisseurs de l'ETC.

Pour terminer, cet article présente les meilleurs ETC sur l’argent physique mais ne fait pas de market timing. Le cours de l’argent est élevé, même s’il vient de subir une forte correction. Investissez prudemment.

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Avec l’essor de l’intelligence artificielle, les infrastructures reviennent clairement sur le devant de la scène. Centres de données, réseaux électriques, chemins de fer, télécoms et pipelines sont devenus des actifs stratégiques, indispensables au fonctionnement de l’économie numérique. Pour un investisseur particulier, les ETF constituent de loin la manière la plus simple et la plus diversifiée d’y accéder.

Il existe un nombre relativement limité d’ETF Infrastructures accessibles aux investisseurs européens via la réglementation UCITS. En pratique, après exclusion des trackers trop petits, peu liquides ou excessivement thématiques, comme ceux centrés uniquement sur l’IA, les smart grids, les smart cities, le nucléaire ou une seule zone géographique très étroite, l’univers réellement investissable se réduit fortement.

Après ce premier tri, on se retrouve avec un petit noyau d’ETF réellement intéressants :

• BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure

• SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure

• iShares Global Infrastructure

• Global X U.S. Infrastructure Development

• Xtrackers S&P Global Infrastructure

À noter que le SPDR et le iShares distribuent leurs dividendes, ce qui est généralement moins optimal sur le plan fiscal pour un investisseur belge ou français par rapport à un ETF capitalisant. Malgré cela, le SPDR mérite de rester dans la sélection en raison de sa structure très particulière. En revanche, j’ai volontairement écarté le Xtrackers S&P Global Infrastructure en raison de sa réplication synthétique, un critère que je préfère éviter sur les positions de long terme.

✅ BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure

⏩ ISIN : IE000FF2EBQ8
⏩ TER : 0,31 %

Il s’agit de l’ETF le plus récent de cette sélection : il a été lancé en 2023. Il se distingue par des frais annuels très compétitifs, 0,31 %, ce qui en fait l’option la moins chère du comparatif. Malgré son jeune âge, il a déjà atteint une taille respectable, avec environ 326 millions d’euros d’actifs sous gestion, un niveau suffisant pour limiter le risque de suppression de la cotation.

Le fonds est relativement concentré, avec 100 lignes seulement. Toutefois, cette concentration est largement compensée par une pondération très équilibrée. Le top 10 ne représente que 13,8 % de l’encours total, ce qui rapproche l’ETF d’une logique quasi équipondérée. Cela réduit fortement le risque de dépendance à quelques méga capitalisations.

D’un point de vue géographique, les États Unis représentent environ 45 % du portefeuille. Cette exposition reste importante mais elle est nettement inférieure à celle de nombreux ETF infrastructures concurrents.

✅ SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure

⏩ ISIN : IE00BQWJFQ70
⏩ TER : 0,40 %

Cet ETF est de très loin le plus diversifié de la sélection. Son indice regroupe plus de 2400 titres, car il inclut non seulement des actions, mais aussi des sociétés immobilières cotées (REIT). Cette approche multi actifs apporte une diversification inhabituelle dans l’univers des ETF infrastructures.

Le tracker distribue ses dividendes deux fois par an. Le rendement annuel brut se situe autour de 3 %, ce qui correspond, après fiscalité, à un rendement net de 2,1%. Cette caractéristique le rend moins optimal dans une optique de capitalisation à long terme, mais elle peut convenir à ceux qui recherchent un revenu régulier.

C’est également l’ETF le moins exposé aux États Unis de la sélection, avec environ 27 % du portefeuille. Cette sous pondération américaine le rend intéressant pour compléter votre portefeuille si celui-ci est déjà très orienté vers le marché US.

✅ iShares Global Infrastructure

⏩ ISIN : IE00B1FZS467
⏩ TER : 0,65 %

L’ETF iShares Global Infrastructure est un classique du genre, ancien et très liquide. Il contient 264 sociétés, ce qui constitue une diversification correcte. En revanche, la concentration reste élevée, puisque les dix premières positions représentent environ 33 % du portefeuille.

Son top 10 comprend plusieurs grands noms bien connus du secteur, comme NextEra Energy, Union Pacific, Enbridge, Southern Company, American Tower, Duke Energy ou encore Canadian Pacific. Cette composition confère au fonds un profil très défensif, fortement orienté vers les services aux collectivités, les transports et les télécommunications.

La contrepartie de cette stabilité est une forte exposition géographique aux États Unis, qui représentent environ 64 % du portefeuille. L’ETF distribue également ses dividendes, ce qui limite son intérêt fiscal en Belgique et en France.

✅ Global X U.S. Infrastructure Development

⏩ ISIN : IE00BLCHJ534
⏩ TER : 0,47 %

Le Global X U.S. Infrastructure Development est un ETF très pertinent pour ceux qui souhaitent une exposition quasi pure aux infrastructures américaines. Il est concentré à environ 85 % sur les États Unis, ce qui en fait un bon pari sur les investissements publics et privés du pays de l’Oncle Sam dans les réseaux, l’énergie, les transports et les télécoms.

Ses frais annuels de 0,47 % sont plus élevés que ceux de ses concurrents globaux, ce qui constitue son principal défaut. En contrepartie, il offre une exposition directe aux entreprises susceptibles de bénéficier des grands plans d’investissement de Trump et de la montée en puissance des besoins liés aux centres de données et à l’IA. Il s’agit donc d’un ETF plus cyclique et plus concentré que les autres.

Quel ETF Infrastructure selon votre profil d’investisseur ?

👉 L’investisseur long terme

Pour un investisseur qui cherche avant tout à faire croître son capital sur le long terme, avec une fiscalité optimisée et une volatilité maîtrisée, le BNP Paribas Easy ECPI Global ESG Infrastructure apparaît comme le meilleur choix. Son faible TER de 0,30 %, sa structure quasi équipondérée et son caractère capitalisant en font un excellent choix. Sa diversification géographique reste suffisante tout en limitant la surexposition aux États Unis.

👉 L’investisseur prudent

Un investisseur plus défensif, sensible à la régularité des flux et à la diversification maximale, pourra se tourner vers le SPDR Morningstar Multi-Asset Global Infrastructure. Sa très large diversification et son exposition multi actifs réduisent les chocs liés aux cycles économiques. La distribution de dividendes peut également convenir à ceux qui souhaitent percevoir un revenu périodique, au prix d’une fiscalité moins favorable.

👉 L’investisseur plus offensif

Le Global X U.S. Infrastructure Development s’adresse clairement à un profil plus offensif. Sa forte concentration sur les infrastructures américaines en fait un pari directionnel sur les plans d’investissement fédéraux, la modernisation des réseaux et l’explosion des besoins liés à l’intelligence artificielle. Il est plus volatil et plus cher, mais aussi potentiellement plus dynamique sur certaines phases de marché.

Les ETF Infrastructure éligibles au PEA

À ce jour, il n’existe pas d’ETF Infrastructures éligible au PEA. La principale raison est que ces fonds sont massivement investis hors de l’Union européenne, en particulier aux États Unis et au Canada. En pratique, l’exposition aux infrastructures via un PEA reste donc indirecte et passe par des ETF larges ou des actions individuelles européennes.

Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre exclusivement pédagogique et ne constituent pas des conseils en investissement. L’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes financières. Tout investissement comporte des risques de perte en capital. Pour plus d’infos, consultez nos mentions légales.

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L'investissement dans le Bitcoin via des Exchange Traded Products (ETP) a explosé ces dernières années. Pour de nombreux investisseurs, c'est le moyen le plus simple et le plus sûr pour s'exposer à la crypto leader du marché. Pas besoin de gérer des clés privées ou de naviguer sur des plateformes parfois complexes. Tout passe par votre compte-titres, avec une structure de conservation et une transparence proches des ETF classiques.

Pour 2025, trois ETP se distinguent clairement sur le marché européen, par leurs frais, leur réputation ou leur équilibre global.

Voici un comparatif concis mais complet.

💡 À noter : Les ETP Bitcoin sérieux sont toujours répliqués physiquement. Cela signifie que l'émetteur détient réellement le Bitcoin correspondant aux parts disponibles sur le marché. Cette réplication est essentielle pour la sécurité de votre investissement. C'est bien le cas des trois produits analysés ici.

Pourquoi tant d'investisseurs privilégient les ETP Bitcoin ?

Beaucoup d'investisseurs choisissent un ETP plutôt que du Bitcoin détenu en direct. Cette approche offre plusieurs avantages majeurs :

• Elle permet une exposition aux cryptos dans un cadre financier traditionnel régulé.

• Elle ne nécessite aucune manipulation technique ni gestion de clés privées.

• Elle centralise la fiscalité directement dans votre compte-titres (ou PEA selon les courtiers).

• Elle s'appuie sur des entreprises solides, réglementées et auditées.

Pour ceux qui veulent investir dans le Bitcoin sans la complexité technique, les ETP représentent le compromis idéal entre simplicité, sécurité et transparence.

Tableau comparatif des trois meilleurs ETP Bitcoin

• 21Shares Bitcoin Core ETP : 0,10 %. Le plus économique (frais les plus bas). Mise à jour : Invesco propose maintenant un ETP Bitcoin au même prix : le Invesco Physical Bitcoin (XS2376095068).

• WisdomTree Physical Bitcoin : 0,15 %. Historique et pionnier (forte réputation de spécialiste).

• iShares Bitcoin ETP : 0,15 %. Sérieux institutionnel (émetteur le plus gros du monde).

N°1 : Frais : 21Shares Bitcoin Core ETP

• ISIN : CH1199067674

• TER : 0,10 %

Le 21Shares Bitcoin Core ETP est actuellement l'un des produits les plus agressifs sur le plan tarifaire. Avec un TER de seulement 0,10 %, il s'impose comme la solution la plus économique pour une stratégie d'investissement à long terme visant à minimiser l'impact des frais.

Cet ETP est physiquement géré par 21Shares, un acteur spécialisé dans les produits crypto cotés, reconnu pour son expertise et sa maîtrise des problématiques de conservation des actifs. Sa transparence et son positionnement bon marché en font un choix naturel pour ceux qui veulent accumuler du Bitcoin avec le minimum de frais.

Alternative au même prix : le Invesco Physical Bitcoin.

N°2 : Frais et liquidité : WisdomTree Physical Bitcoin

• ISIN : GB00BJYDH287

• TER : 0,15 %

WisdomTree fait partie des pionniers des produits adossés à des actifs physiques, comme les ETF. Son ETP Bitcoin est réputé pour sa conformité réglementaire stricte et la qualité de sa structure de garde (custody) des précieux Bitcoins. Il est très apprécié des investisseurs prudents qui privilégient les émetteurs ayant un long historique de gestion sérieuse des produits physiques.

Selon les données historiques des plateformes d’analyse, l’écart entre la performance (tracking difference) de l’ETP et le prix du Bitcoin semble extrêmement faible : Deltahedge indique un tracking error très proche de 0,01 % sur plusieurs années.

💡 Lire aussi : Comment lire facilement la fiche d'un ETF en 10 points

N°3 : Le nouveau standard : iShares Bitcoin ETP

• ISIN : XS2940466316

• TER : 0,15 %

L’iShares Bitcoin ETP est proposé par BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde. L'arrivée du géant américain dans l'univers des ETP Bitcoin a joué un rôle important dans la légitimation du secteur en apportant des standards de transparence très élevés.

Avec des frais annuels de 0,15 %, l'iShares Bitcoin ETP est extrêmement compétitif tout en offrant la sécurité d'un émetteur de renommée mondiale.

C'est un excellent choix pour les investisseurs qui recherchent un produit équilibré entre frais ultra-raisonnables, solidité et réputation internationale.

Par contre, comme il n'existe que depuis mars 2025, la tracking difference n'est pas encore très fiable.

Quel ETP Bitcoin choisir selon votre profil

Même si les trois produits sont excellents, chacun repose sur une stratégie différente.

• Pour maximiser la réduction des frais, le 21Shares Bitcoin Core ETP ou le Invesco Physical Bitcoin sont clairement vos meilleurs choix.

• Pour privilégier une réputation irréprochable, une excellente liquidité et un historique solide, WisdomTree Physical Bitcoin s'impose.

• Pour combiner équilibre, sérieux de l'émetteur et transparence, l’iShares Bitcoin ETP est probablement le plus polyvalent. Et si ses actifs sous gestion rattrapent ceux de son concurrent de WisdomTree, il deviendra une option encore meilleure qu'à l'heure actuelle.

Conclusion

Pour investir dans le Bitcoin, les ETP sont devenus une solution mature, fiable et simple pour s'exposer au Bitcoin sans la complexité technique de la détention directe. En 2025, le trio 21Shares, WisdomTree et iShares couvre l'essentiel des besoins : frais bas, sécurité, réputation et structure robuste.

Découvrez aussi l'article en vidéo :

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Les ETF World éligibles au PEA ne sont pas légion. Suite à plusieurs demandes de membres de mon groupe Facebook, j'ai donc décidé de faire un petit classement des meilleurs produits disponibles.

Sans plus attendre, voici les quatre ETF qui possèdent le meilleur rapport qualité/prix pour le PEA.

Il existe aussi un cinquième ETF World éligible au PEA, le LU1681043672, mais celui-ci ne vaut clairement pas l'investissement car son coût est aussi élevé que celui de deux de ses homologues (0,38%) et, avec seulement 107 millions d'euros d'actifs sous gestion, il est beaucoup moins liquide malgré son lancement en 2010. De plus, chacune de ses parts coûte plus de 600€, le rendant plus difficile à négocier, surtout avec un DCA.

Les quatre trackers ci-dessous sont donc les meilleurs ETF World éligibles au PEA pour le moment. Ceux qui préfèrent investir via un compte-titres peuvent consulter l'article suivant :

Quels sont les 2 meilleurs ETF Monde ?

Amundi MSCI World (Capitalisation)

• Code ISIN : LU1681043599

• Frais de gestion : 0,38%

• Taille : 5,4 milliards d'euros

• Réplication : synthétique

• Distribution : capitalisation

Cet ETF réplique l'indice MSCI World. Ce choix d'indice n'est pas le plus optimal car il ne couvre pas le monde entier mais seulement une partie, comme je l'expliquais dans cet article. Pour obtenir une bonne couverture mondiale, il faut donc simplement mixer cet ETF avec un compère qui réplique les pays émergents, comme le tracker Amundi PEA MSCI Emerging Markets ESG Leaders (FR0013412020). Ce dernier est d'ailleurs le meilleur ETF sur les pays émergents éligible au PEA. Veillez aussi à respecter la pondération suivante pour coller au mieux à la répartition mondiale des actifs : 89% Monde et 11% pays émergents.

Notez que pour les comptes-titres, il existe une meilleure version d'ETF sur les pays émergents ; le iShares Core MSCI Emerging Markets (IE00BKM4GZ66) qui ne coûte que 0,18%.

Mais revenons à nos moutons. Ce tracker Monde d'Amundi est le plus gros ETF World éligible au PEA disponible sur le marché puisqu'il contient plus de 5 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Mais annonçons tout de suite la couleur : ce n'est pas parce qu'il est le plus gros qu'il est le meilleur.

Le top 10 du panier de cet ETF n'est pas une surprise, avec, dans l'ordre de pondération, Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet, Broadcom, Tesla et Eli Lilly.

Amundi MSCI World (Distribution)

• Code ISIN : LU2655993207

• Frais de gestion : 0,38%

• Taille : 370 millions d'euros

• Réplication : synthétique

• Distribution : distribution

Ce tracker est un clone de l'ETF dont on vient de parler, sauf qu'il s'agit de la version qui distribue les dividendes au lieu de les capitaliser, et il le fait une fois par an.

Je précise toutefois qu'il n'en a pas encore versé cette année car il n'existe que depuis mars 2024. Mais on peut estimer son futur rendement annuel entre 1,4% et 1,7% si on le compare aux autres ETF MSCI World de distribution.

Comme il s'agit de la copie de distribution de l'ETF précédent, il possède exactement la même composition de panier.

iShares MSCI World SWAP PEA

• Code ISIN : IE0002XZSHO1

• Frais de gestion : 0,25%

• Taille : 960 millions d'euros

• Réplication : synthétique

• Distribution : capitalisation

Ce tracker n'a été lancé qu'en mars 2024 mais a réussi malgré tout à collecter plus de 200 millions d'euros. C'est sans doute la magie de BlackRock. Je pense qu'il devrait continuer à grossir rapidement et que sa taille ne posera donc aucun problème de liquidité dans un futur proche.

Comme ses deux concurrents, il suit l'indice MSCI World et manque donc un peu de diversification puisque, comme je l'ai déjà expliqué, il ne couvre qu'environ 85% de la capitalisation boursière mondiale.

Son principal attrait est son coût attractif de 0,25%. Il est donc moins cher que ses deux homologues d'Amundi. Je pense que si je devais investir dans un ETF World éligible au PEA, c'est vers celui-ci que je me tournerai.

Nouveauté : Amundi PEA Monde

• Code ISIN : FR001400U5Q4

• Frais de gestion : 0,20%

• Taille : 127 millions d'euros

• Réplication : synthétique

• Distribution : capitalisation

Cet ETF est le petit nouveau de la liste car il n'a été lancé qu'en mars 2025 (en réalité, il est né à partir d'une fusion avec un autre tracker).

Qu'à cela ne tienne, avec des frais annuels de 0,20%, c'est le moins cher de mon classement. Comme il est très jeune, il manque encore un peu de liquidité puisqu'il se trouve juste au-dessus de la barre des 100 millions d'euros d'actifs sous gestion, mais il semble grossir assez vite.

Si BlackRock ne baisse pas le tarif de l'ETF précédent, celui-ci pourrait donc devenir un sérieux concurrent pour le titre du meilleur ETF Monde éligible au PEA.

Notes finales

Comme ces ETF sont tous les trois synthétiques, il faut se baser sur la composition de l'indice MSCI World pour découvrir ce que contiennent exactement leurs paniers respectifs. L'indice MSCI World, disponible ici en PDF, est actuellement composé de 1410 sociétés issues de 23 pays développés. Il est mis à jour tous les mois par Morgan Stanley Capital International, ou MSCI.

Cet indice, comparativement aux indices MSCI All-Country World ou au FTSE All-World, manque donc un peu de diversification, et c'est d'ailleurs pour cette raison que je conseille de le mixer avec un tracker sur les pays émergents pour obtenir une réplication monde globale.

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Les ETF à levier promettent des gains spectaculaires… mais à quel prix ? Ces produits financiers attirent de plus en plus d’investisseurs actifs à la recherche de performance rapide. Pourtant, derrière leur apparente simplicité, ils cachent des mécanismes complexes qui peuvent transformer un pari gagnant en perte sèche. Cet article vous aide à comprendre leur fonctionnement réel, leurs risques et la manière la plus intelligente de les utiliser.

Comprendre ce qu’est un ETF à levier

Un ETF à levier vise à amplifier la performance quotidienne d’un indice. Par exemple :

• Un ETF x2 sur le CAC 40 cherche à doubler chaque jour la performance de l’indice.

• Un ETF x3 sur le Nasdaq 100 en multiplie les variations par trois, à la hausse comme à la baisse.

Sur le papier, cela paraît idéal. Par exemple, si le Nasdaq monte de 2 %, l’ETF x3 grimpe de 6 %. Mais attention : l’effet de levier est appliqué quotidiennement. Cela signifie que le calcul se réinitialise chaque jour.

Sur une période longue, les écarts entre la performance de l’indice et celle du tracker peuvent devenir très importants à cause du phénomène de compounding ou composition quotidienne.

Le piège mathématique du compounding

Imaginons une situation simple :

• Jour 1 : l’indice progresse de 10 %. Il passe de 100 à 110. L’ETF x2 grimpe à 120.

• Jour 2 : l’indice retombe à 100, soit -9,09 %. L’ETF x2 perd 18,18 % et chute donc à 98,18 (120 - 18%).

Résultat : l’indice est revenu à son niveau initial, mais l’ETF à levier affiche une perte de 1,82 %. C’est le revers du levier : il amplifie les gains comme les pertes, et la volatilité accentue cet effet. Ce phénomène est souvent mal compris par les investisseurs particuliers, qui pensent à tort que “x2” signifie simplement “deux fois la performance totale”.

Visualiser l’impact du levier

Pour illustrer ce phénomène, observons le graphique ci-dessous, comparant la performance d’un indice et celle d’un ETF à levier x2 sur cinq jours.

L’indice suit une évolution de +2 %, -1 %, +3 %, -2 % puis +1 %. L’ETF à levier applique un double effet chaque jour. Résultat : sur la période, il finit plus haut que l’indice. Mais dans un contexte plus volatil, il aurait pu faire bien pire. Cette sensibilité à la séquence des variations rend la performance difficile à prévoir. Même si le marché finit neutre, un ETF à levier peut terminer en perte.

Le beta slippage, un risque souvent ignoré

Un autre piège porte un nom technique : le beta slippage. Il désigne la différence entre la performance théorique attendue (effet de levier × performance de l’indice) et la performance réelle observée sur plusieurs jours.

Ce décalage vient du fait que l’effet de levier se réinitialise chaque jour. Dans des marchés agités, même sans tendance, les allers-retours quotidiens entraînent une érosion progressive de la valeur. Ainsi, un ETF x2 peut perdre de la valeur même si l’indice termine au même niveau après quelques semaines.

Quand utiliser un ETF à levier ?

Ces produits ne sont pas conçus pour être conservés sur le long terme. Ils trouvent leur utilité dans des stratégies :

• Tactiques à très court terme, sur quelques jours maximum.

• Basées sur une conviction forte (résultats d’entreprise, publication macroéconomique, rebond technique).

• En environnement peu volatil, où le compounding joue moins contre vous.

Exemples concrets

• Après une chute brutale du DAX, un investisseur anticipe un rebond technique sur deux ou trois séances. Un ETF x2 sur le DAX lui permet d’amplifier ce mouvement.

• Lors d’une annonce de la Fed, vous prévoyez un rallye haussier sur le Nasdaq 100. Un ETF x3 permet d’en tirer parti rapidement, à condition de clôturer la position dès que le scénario se réalise.

Mais dans les deux cas, le suivi doit être quotidien, car le marché peut se retourner du jour au lendemain.

💡 Lire aussi : Faut-il acheter des ETF sur des sommets historiques?

Les risques à ne jamais négliger

Voici quelques précautions essentielles avant de vous lancer :

• Ne conservez jamais un ETF à levier plusieurs semaines sans suivi actif.

• Évitez toute stratégie buy and hold.

• N’utilisez pas de levier supplémentaire via un compte sur marge.

• Méfiez-vous particulièrement des ETF à levier inversé (short x2 ou x3), qui peuvent s’effondrer très vite si le marché monte.

💡 Un point souvent mal compris : un ETF à levier peut perdre de la valeur même si l’indice reste stable, simplement à cause de la volatilité. Ce n’est pas une erreur de tracking, mais la conséquence logique de sa structure.

Quelques ETF à levier disponibles en Europe

En Europe, les ETF à levier sont proposés par plusieurs émetteurs, notamment Amundi et Xtrackers. Voici quelques exemples labellisés UCITS :

• Amundi MSCI USA Daily (2x) Leveraged Acc (ISIN : FR0010755611) : TER de 0,50 % par an.

• Amundi EURO STOXX 50 Daily (2x) Leveraged Acc (ISIN : FR0010468983) : TER de 0,40 % par an.

• Xtrackers S&P 500 2x Leveraged Daily Swap 1C (ISIN : LU0411078552) : TER de 0,60 % par an.

• WisdomTree NASDAQ 100 3x Daily Leveraged (ISIN : IE00BLRPRL42) : TER de 0,75 % par an.

• WisdomTree EURO STOXX 50 3x Daily Leveraged (ISIN : IE00B7SD4R47) : TER de 0,75 % par an.

Points de vigilance :

• Les frais courants tournent entre 0,40 % et 0,75 %.

• Vérifiez le volume quotidien pour éviter des spreads excessifs.

• Comparez la tracking difference sur quelques semaines entre émetteurs, car elle peut varier.

Quid de la fiscalité ?

Les ETF à levier UCITS sont soumis à la fiscalité classique des produits financiers européens. Ils ne sont généralement pas éligibles au PEA, ce qui limite leur intérêt pour les investisseurs français cherchant à optimiser la fiscalité de leurs placements actions. Ils restent toutefois accessibles via un compte-titres ordinaire ou certaines plateformes internationales.

Pour quel type d’investisseur ?

Ces produits s’adressent avant tout à des investisseurs avertis. Ils nécessitent un suivi rigoureux, une bonne compréhension du risque et une capacité à agir vite.

Ils conviennent notamment :

• Aux traders intraday.

• Aux investisseurs tactiques sur événements ponctuels.

• Aux gérants cherchant à couvrir temporairement un portefeuille.

Pour les investisseurs à long terme, ils sont clairement à proscrire. La combinaison du compounding et de la volatilité joue systématiquement contre vous.

En résumé

Les ETF à levier peuvent être de puissants alliés, mais aussi des ennemis redoutables. Bien utilisés, ils permettent d’exploiter un mouvement de marché de manière ciblée et efficace. Mal maîtrisés, ils se transforment en véritable bombe à retardement.

Si vous avez une conviction forte, un horizon très court et la discipline nécessaire pour gérer activement vos positions, ils peuvent avoir leur place dans votre boîte à outils. Mais pour un portefeuille long terme, diversifié et tranquille, mieux vaut s’en tenir à des ETF classiques.

Comme toujours en Bourse, la clé n’est pas l’outil, mais la manière dont vous l’utilisez.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

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Au cours des derniers mois, on a pu assister à une véritable ruée sur l'or. Son cours est monté à 4365 $ l'once en très peu de temps. Il s'agit d'un véritable record jamais vu auparavant. Bref, on constate que de nombreux investisseurs sont de nouveau alléchés par l'investissement dans le métal jaune...

J'ai donc voulu dresser un petit panorama des deux meilleurs ETC (Exchange-Traded Commodities) adossés à l'or physique, ainsi que des deux meilleurs ETF qui répliquent un panier de mineurs d'or. Pour ceux qui ne connaissent pas les ETC, ce sont des produits similaires aux ETF, mais adossés à une matière première.

Avant toute chose, il faut savoir que les ETC sur l'or physique répliquent en fait tous le cours de l'or en achetant une obligation, qui est garantie par la détention réelle d'or physique. En clair, cela signifie que l'émetteur de l'ETC possède réellement la quantité adéquate de lingots d'or stockée dans un coffre.

💡 Une obligation pour répliquer le cours de l'or? Mais alors, nos lecteurs belges se diront peut-être qu'ils devront passer à la caisse, car il existe en Belgique une taxe de 30% sur toutes les plus-values effectuées sur les produits financiers qui contiennent plus de 10% d'actifs obligataires. Et bien qu'ils se rassurent : ils ne seront pas forcément imposés. Il existe en effet des accords entre le fisc belge et les émetteurs d'ETC pour ramener la taxation à zéro. Mais tous les émetteurs d'ETC n'ont pas signé cet accord, ce serait trop facile. C'est ainsi que, par exemple, BlackRock (iShares) l'a signée pour tous ses ETC, mais pas Deutsche Bank (Xtrackers). Vous pouvez en lire plus à ce sujet dans cet article.

Je referme cette parenthèse qui a du ennuyer nos lecteurs français, et je passe immédiatement au hit-parade, avec les deux meilleurs ETC d'or physique pour la mise en bouche.

Xtrackers IE Physical Gold

• Code ISIN : DE000A2T0VU5

• Frais annuels : 0,11%

• Taille : 5,9 milliards d'euros

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Il s'agit ni plus ni moins de l'ETC d'or physique le moins cher actuellement, avec des frais de gestion de 0,11%. Il a été lancé sur les marchés en 2020 et a vite grossit pour atteindre plus de 5,9 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Ce n'est pas le tracker le plus gros, loin s'en faut, mais c'est le moins onéreux actuellement.

N'oubliez pas que les investisseurs belges doivent éviter ce tracker comme la peste car il est imposable à 30%, contrairement à son concurrent de BlackRock que nous allons passer en revue maintenant, à savoir le iShares Physical Gold. Les français peuvent par contre l'acheter sur leur compte-titres sans sourciller.

iShares Physical Gold

• Code ISIN : IE00B4ND3602

• Frais annuels : 0,12%

• Taille : 26,5 milliards d'euros

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Cet ETC d'or physique, lancé en 2012, est le deuxième plus grand ETC sur l'or physique du marché, avec quasiment 27 milliards d'euros en lingots d'or qui traînent dans ses coffres. Seul l'ETC Invesco Physical Gold (IE00B579F325) le dépasse très légèrement en taille.

Ce tracker ne coûte qu'un petit centième de pourcent de plus que son concurrent précité mais est encore plus liquide, même si l'ETC de chez Xtrackers, avec 5,9 milliards, peut être considéré comme extrêmement liquide aussi.

💡 C'est vers cet ETC d'or physique que les investisseurs belges intéressés par le secteur devront se tourner pour ne pas devoir déclarer leurs plus-values.

Comment Stocker De L’Or Physique ? Voici 3 Méthodes Concrètes

On quitte le domaine des ETC pour les trois prochains produits pour revenir vers le domaine des ETF de mineurs d'or. C'est parti.

iShares Gold Producers

• Code ISIN : IE00B6R52036

• Frais annuels : 0,55%

• Taille : 3,3 milliard d'euros

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Cet ETF réplique l'indice S&P Commodity Producers Gold. Il s'agit d'un très bon ETF de mineurs d'or, même si je trouve que ses frais de gestion de 0,55% sont un peu élevés, sans doute à cause du manque de concurrence dans le domaine.

Je vous laisse découvrir les dix premiers composants du panier de cet ETF. Au niveau de la répartition géographique, il est composé à 54% d'actions canadiennes, puis 15% de sociétés américaines et enfin, de 12% de groupes australiens.

• Newmont Corp. 11,29%

• Agnico Eagle Mines Ltd. 10,87%

• Barrick Gold Corp. 10,78%

• Wheaton Precious Metals Corp. 8,76%

• Franco-Nevada Corp. 7,37%

• Anglogold Ashanti Plc 4,01%

• Gold Fields Ltd. 3,94%

• Zijin Mining Group Co., Ltd. 3,68%

• Northern Star Resources Ltd. 3,66%

• Kinross Gold Corp. 3,47%

VanEck Gold Miners

• Code ISIN : IE00BQQP9F84

• Frais annuels : 0,53%

• Taille : 2,7 milliard d'euros

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Cet ETF suit l'indice NYSE Arca Gold Miners. Malgré qu'il ne soit pas très bon marché, c'est le tracker le moins cher qui réplique un panier de mineurs d'or, du moins en version UCITS, c'est-à-dire aux normes européennes.

Le top 10 du panier de cet ETF de mineurs d'or est très semblable à celui du tracker précédent, même si l'indice répliqué est pourtant différent. Seule la pondération diffère quelque peu, mais ce n'est pas très flagrant. Comme son grand frère, il contient principalement 50% de sociétés canadiennes, 20% d'actions américaines et 10% de boîtes australiennes.

• Newmont Corp. 15,55%

• Agnico Eagle Mines Ltd. 10,25%

• Barrick Gold Corp. 8,96%

• Wheaton Precious Metals Corp. 7,08%

• Franco-Nevada Corp. 5,93%

• Anglogold Ashanti Plc 3,80%

• Gold Fields Ltd. 3,75%

• Northern Star Resources Ltd. 3,63%

• Zijin Mining Group Co., Ltd. 3,55%

• Kinross Gold Corp. 3,39%

Sur les cinq dernières années, l'ETF de VanEck a surperformé d'un peu plus de 5% l'ETF d'iShares, avec un rendement de 67,70%, contre 62,42%. Par contre, la volatilité du tracker de VanEck a été supérieure de 1,4%.

Je précise aussi que ces deux trackers, en plus des mineurs, contiennent aussi des streamers d'or. Parcourez mon article sur le sujet si vous voulez en savoir plus.

Bonus : VanEck Junior Gold Miners

• Code ISIN : IE00BQQP9G91

• Frais annuels : 0,55%

• Taille : 900 millions d'euros

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Pour ceux qui n'ont pas froid aux yeux, cet ETF de VanEck fait pareil que son grand frère mais réplique uniquement des sociétés aurifères juniors. En clair, ce sont principalement des petites et moyennes capitalisations, qui sont présentes dans le panier, parfois encore en phase d'exploration.

Il a donc un potentiel plus explosif mais est beaucoup plus risqué que ses homologues.

💡 Pour nos lecteurs français, il n'existe malheureusement aucun ETC d'or physique ni aucun ETF de mineurs d'or qui soit éligible au PEA.

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Jusqu'à présent, ceux qui voulaient investir dans le secteur de la défense devaient le faire via ces ETF qui regroupent des entreprises européennes et américaines. Il n'y avait en réalité aucune possibilité pour eux de n'acheter que des sociétés européennes. C'est maintenant possible grâce au nouvel ETF WisdomTree Europe Defence.

Cet ETF, coté à Londres, Milan et en Allemagne sur le Xetra, réplique l'indice WisdomTree Europe Defence, indice qui a été créé par WisdomTree préalablement au lancement du tracker. Il suit la performance d'un panier d'entreprises européennes du secteur de la défense.

Nous allons donc rapidement voir ce qu'il contient et s'il n'est pas déjà trop tard pour investir dans le secteur. Mais tout d'abord, passons à sa petite fiche descriptive...

Fiche du WisdomTree Europe Defence

• Code ISIN : IE0002Y8CX98

• Ticker : WDEF/WDEP

• Frais annuels : 0,40%

• Domicile : Irlande

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

• PEA : non

On constate qu'avec 0,40% de frais de gestion, il est plutôt dans la moyenne basse du secteur. L'ETF le moins cher dans le domaine de la défense globale étant l'ETF d'iShares à 0,35% et que je passais en revue dans cet article.

On constate aussi qu'il est de capitalisation, ce qui est plutôt intéressant pour échapper à la taxe sur le dividende, et qu'il n'est pas éligible au PEA. Pour nos lecteurs belges, bonne nouvelle : aucun compartiment du tracker n'est enregistré en Belgique. La taxe à l'achat de cet ETF sera donc de 0,12% et pas de 1,32%.

La composition du WisdomTree Europe Defence

Sans surprise, c'est Rheinmetall qui occupe la première place du panier, avec un poids de presque 20%. Elle est suivie par l'italienne Leonardo, qui pèse 15%. On retrouve ensuite SAAB et l'anglaise BAE Systems, qui sont toutes deux pondérées à 10% environ. Ensuite viennent Thales, Rolls-Royce, Safran, Airbus, Kongsberg Gruppen et Melrose Industries, qui pèsent entre 9 et 2,5%.

Au niveau de la répartition géographique, l'Allemagne y occupe la pole position, suivie du Royaume-Uni, de la France, de l'Italie, de la Suède, des Pays-Bas et de la Norvège. C'est donc un panier tout à fait conventionnel, pondéré par capitalisations boursières.

💡 Lire aussi : Les 3 meilleurs ETF défense pour 2025

La liquidité de l'ETF

Comme il n'a été lancé que le 4 mars 2025, ce tracker est encore petit : à peine 23 millions d'euros d'actifs sous gestion.

Le hic, c'est que WisdomTree n'est pas BlackRock. L'émetteur ne gère que 6,6 milliards de dollars d'actifs, et donc, la taille de ses trackers augmente nettement moins vite que ceux d'iShares, y compris ceux qui répliquent un thème aussi porteur que la défense européenne.

Selon moi, il faudra donc patienter avant d'investir dans cet ETF. Attendre combien de temps, je n'en ai pas la moindre idée, mais il faudrait idéalement qu'il atteigne une taille de 100 millions d'euros avant d'y mettre ses billes.

Vous pouvez toutefois fréquemment surveiller à combien il en est sur la page officielle de l'ETF à la dénomination Total AUM of fund. Je pense malgré tout qu'au vu de la demande pour ce type de produit, il peut grossir assez rapidement.

Mais la défense européenne est chère, non?

Si vous vous posez cette question, vous avez raison. Le secteur est fortement valorisé car les opérateurs anticipent le fait que des quantités massives d'argent vont y être injectées au cours des prochaines années, surtout en Europe.

Le ratio cours/free cash flow de l'ETF WisdomTree Europe Defence est maintenant à 20, le ratio cours/bénéfice à plus de 40, et le price to book à 5,7. Le PER devrait diminuer à 30 l'année prochaine grâce à la forte croissance bénéficiaire des sociétés qui composent le tracker. Qu'à cela ne tienne, même 30, cela reste un peu cher pour la sphère de la défense.

Selon moi, le train de l'investissement dans le secteur de la défense européenne est donc déjà passé, sauf pour le trader qui cherche à grapiller quelques pourcents avec l'effet momentum. Celui qui veut investir dans ce domaine pour le moyen/long terme devrait donc attendre une éventuelle correction des cours des actions de la défense avant de se lancer.

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Il n'existe pas une quantité astronomique d'ETF défense en version UCITS (disponibles pour les Européens). En fait, il n'en existe que trois ; l'un de HANetf, l'autre de VanEck et le troisième, d'iShares. Précisons aussi que ces trois ETF sont assez récents, car les deux premiers ont été inaugurés en 2023 et celui d'iShares (BlackRock) en 2024.

Pour la petite histoire, il n'était en fait pas possible jusqu'à présent d'investir de manière diversifiée dans un panier d'actions du secteur de la défense militaire, du moins pour les investisseurs européens car il n'existait aucun ETF en version UCITS.

Ceux-ci devaient donc se tourner vers le stock picking, c'est-à-dire la sélection d'actions individuelle.

Mais celle-ci n'était même pas toujours possible sur des titres bien spécifiques chez certains courtiers, spécialement ceux qui interdisent l'achat de société fabriquant des missiles à fragmentation. C'est ainsi que l'achat d'actions Lockheed Martin, par exemple, est inaccessible/interdite chez plusieurs courtiers européens.

Mais trêve de bavardage, passons en revue les trois ETF défense disponibles en version UCITS, c'est-à-dire aux normes européennes.

Je précise qu'il existe un quatrième ETF défense, chez Invesco, mais il est tellement minuscule (12 millions d'euros) que je ne le compte pas dans ma liste.

HANetf Future of Defence

💡 ISIN : IE000OJ5TQP4
Frais : 0,49%
Taille : 1,55 milliard d'euros
Domiciliation : Irlande
Distribution : Capitalisation

Le tracker HANetf Future of Defence réplique physiquement l'indice EQM NATO+ Future of Defence. Cela signifie que le gestionnaire possède réellement les actions des entreprises sous-jacentes.

Cet ETF est concentré sur les entreprises américaines (60% du panier) mais ses positions principales sont plutôt des entreprises européennes. C'est ainsi qu'on retrouve la société anglaise BAE Systems en première ligne (5,3%), suivie de l'allemand Rheinmetall (5,2%) ou encore Thales et Safran (5% chacune).

La suite est plus conventionnelle, avec des boîtes américaines bien connues telles que Raytheon Technologies (4,3%), Lockheed Martin (4%), General Dynamics (4%) ou encore Cisco Systems (3,8%).

Au total, il regroupe 60 entreprises actives dans le domaine militaire et de la défense. Il s'agit du tracker le moins cher des deux, avec des frais annuels de 0,49%.

Il y a à peine quelques mois, ses actifs sous gestion n'étaient que 35 millions d'euros. Il n'était donc pas à l'abri d'une suppression de la cotation. Rappelons qu'un "petit" tracker n'est jamais à l'abri d'un delisting s'il ne grossit pas. Dis plus clairement, l'émetteur le supprime de la cotation boursière s'il n'attire pas assez de nouveaux investisseurs pour être rentable.

Mais à l'heure actuelle, c'est-à-dire en mars 2025, le bébé a bien grossit et pèse maintenant 1,55 millard. Il est donc à l'abri de ce genre d'inconvénient.

💡 Lire aussi : InvestingPro, le service payant d'investing.com, vaut-il son prix?

VanEck Defense

💡 ISIN : IE000YYE6WK5
Frais : 0,55%
Taille : 3,2 milliards d'euros
Domiciliation : Irlande
Distribution : Capitalisation

L'ETF VanEck Defense réplique l'indice MarketVector Global Defense Industry. Comme le tracker précédent, il le reproduit physiquement.

Le panier de cet ETF est plus concentré que le précédent puisqu'il ne contient que 28 sociétés différentes, dont 57% sont des groupes américains. Le deuxième pays qui y est le plus représenté est la France, avec 20%.

Dans les premières positions du panier d'actions, on retrouve Booz Allen Hamilton avec 8,5%, suivie de Leidos (8,3%), Thales (8,1%) et Safran (8%). Viennent ensuite des entreprises comme Palantir Technologies (7,8%) ou Curtiss Wright (5%).

La taille de ce tracker est cinq fois plus importante que son concurrent précité, avec plus de 3,2 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Mais ses frais annuels le sont aussi, avec des frais totaux sur encours de 0,55%.

iShares Global Aerospace & Defence

💡 ISIN : IE000U9ODG19
Frais : 0,35%
Taille : 334 millions de dollars
Domiciliation : Irlande
Distribution : capitalisation

Ce tracker de BlackRock est le plus récent et le moins cher de la liste, avec des frais de gestion de 0,35%. Son panier contient 58 sociétés actives dans le secteur de la défense et de l'aérospatiale. Il est donc un peu plus diversifié que ses deux homologues. C'est ainsi qu'on retrouve des entreprises comme Boeing, Airbus, General Dynamics, Safran, Northrop Grumman ou Rolls-Royce dans les dix premières positions.

Il est concentré à 71% sur les actions américaines, suivies de la France avec 12%, puis du Royaume-Uni, avec 8,5% et enfin, de l'Allemagne avec 3%.

La valorisation du secteur

Depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie, et le gigantesque plan de défense européen ReArm Europe, la défense est devenue un secteur cher car les dépenses militaires des gouvernements ont drastiquement augmentées. Le ratio cours/valeur comptable de cet ETF est de presque 4,3. Le PER, quant à lui, est d'un peu plus de 28.

💡 Lire aussi : Les actions américaines sont (trop) chères. Voici 2 ETF récents pour les contourner

Mon avis

Je n'ai pas de préférence personnelle vis-à-vis de ces trois ETF Défense. Le secteur ne m'intéresse en fait pas vraiment car, comme je viens de le préciser, il est déjà assez fortement valorisé.

Néanmoins, si je devais en choisir l'un des trois, mon choix se porterait plutôt sur le tracker d'iShares pour une question de frais et de diversification, même si celui-ci est beaucoup moins liquide que celui de VanEck. Mais qu'à cela ne tienne car, comme souvent chez BlackRock, ses actifs sous gestion devraient sans doute augmenter rapidement pour rattraper ses concurrents, surtout qu'ils sont fortement poussés dans le dos par les investissements massifs européens dans le secteur de la défense.

De plus, quand on observe l'augmentation extrêmement rapide des actifs sous gestion de ces ETF (plusieurs centaines de millions d'euros en à peine une semaine), leur momentum devrait donc rester positif à court terme.

Et les ETF défense éligibles au PEA?

Et les ETF défense éligibles au PEA, se demanderont nos lecteurs français ? Et bien, malheureusement pour eux, il n'en existe aucun pour le moment.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

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'émetteur d'ETF Amundi vient juste de lancer un nouveau produit : les ETF Lifecycle. Mais ils font quoi exactement? Et bien, il s'agit d'un type de tracker qui investit à la fois dans des actions et des obligations, à l'instar des ETF Lifestrategy de Vanguard, mais dans ce cas-ci, les ETF Lifecycle évoluent au fil du temps.

Mais commençons par le commencement. Un ETF qui mélange des actions et des obligations, c'est utile? Oui, ça l'est, car les actions et les obligations sont des produits décorrélés l'un de l'autre, ce qui signifie qu'ils ont tendance à évoluer dans deux directions différentes. Quand les marchés se portent bien, le prix des actions augmentent et celui des obligations diminue. En cas de krach boursier par contre, les obligations se portent en général bien mieux que les actions.

Mais dans le cas des trackers Lifecycle, il y a une subtilité dans la recette : en fait le gestionnaire modifie la composition du panier chaque année de façon à diminuer la part des actions et à augmenter celle des obligations au fil du temps.

C'est ainsi qu'il existe quatre produits Lifecycle différents, dont les frais annuels sont tous de 0,18% :

• Amundi Lifecycle 2030 (Code ISIN : LU2872291948)

• Amundi Lifecycle 2033 (Code ISIN : LU2872292086)

• Amundi Lifecycle 2036 (Code ISIN : LU2872292169)

• Amundi Lifecycle 2039 (Code ISIN : LU2872292243)

On le voit dans le tableau ci-dessous, la pondération en actions et en obligations de l'ETF 2030 change chaque année pour parvenir au "T-0", c'est-à-dire l'année 2030. Si vous conservez le tracker au-delà, l'ETF contiendra un panier chargé à 100% avec des obligations étatiques à échéances de 0 à 1 an.

Le panier du tracker 2030 contient donc 22% d'actions pour 78% d'obligations à l'heure actuelle (T-6). C'est donc plutôt un ETF destiné aux investisseurs prudents, ou aux permabears qui craignent un krach boursier.

La version 2039, au contraire, est plus chargée en actions car son échéance est beaucoup plus lointaine. Il en contient pour le moment 55% d'actions, pour 45% d'obligations. Donc, en cas de baisse généralisée des bourses, vous aurez largement le temps de récupérer tout votre argent, et même d'être en bénéfice, d'ici à 2039.

Les deux autres versions, 2033 et 2036, sont situées entre ces deux extrémités.

Le composition des ETF Lifecycle

Je l'ai dit, ces trackers contiennent à la fois des actions et des obligations. Voici le détail exact du contenu des paniers :

• FTSE Developed ESG Screened Select (les actions)

• FTSE Euro Broad Investment Grade ESG Screened Select Corporate

• FTSE EMU Government Bond Select

• FTSE EMU Green Government Bond Select

• FTSE EMU Government Bond 0-1 Years Select

Les paniers des trackers Lifecycle contiennent donc une partie d'actions ESG des pays développés et d'obligations.

Les actions ESG des pays développés sont au nombre de 4313 tandis que les obligations sont à la fois des obligations d'États et d'entreprises classées investment grade, garantissant une excellente qualité globale de ces titres.

L'avantage des trackers Lifecycle

Et pourquoi j'achèterais ces ETF? Leur principal point positif est qu'ils sont reposants. En effet, vous ne devez pas vous amuser - ou vous casser la tête - à chercher parmi toute une gamme d'ETF différents : en un seul produit, vous obtenez des actions et des obligations, qui forment des vases communicants et se protègent l'un et l'autre en cas de krach.

Vous pouvez donc profiter de votre temps libre en accumulant ces ETF petit à petit au fil des mois sans vous poser la moindre question. C'est un point positif qui élimine la charge mentale de devoir procéder à des recherches et qui plaira aussi à ceux qui n'ont pas le temps d'en faire.

Un autre avantage des ETF Lifecycle par rapport aux ETF Lifestrategy de Vanguard, du moins pour les investisseurs belges, est qu'aucun des compartiments des trackers Lifecycle n'est enregistré en Belgique. La taxe à l'achat sur les ETF Lifecycle est donc de 0,12% contre 1,32% pour les ETF Lifestrategy de Vanguard.

L'inconvénient des ETF Lifecycle

L'ETF le plus chargé en actions, le 2039, n'en contient que 55% pour le moment, ce qui est malgré tout assez peu. C'est en effet les actions qui créent la plus grande partie du rendement d'un portefeuille. J'aurais aimé un ETF Lifecycle qui démarre avec 80% d'actions et 20% d'obligations par exemple.

En théorie, si vous supportez bien la volatilité et que vous avez un horizon de placement de long terme, rien ne vous empêche de créer un portefeuille 100% actions avec des ETF. Celui-ci sera beaucoup plus efficace sur le long terme mais vous occasionnera des drawdown beaucoup plus importants.

Et ils sont déjà dispos?

Malheureusement, ces ETF sont encore dans leur phase de lancement et ne sont donc pas encore disponibles chez tous les courtiers. Ils sont déjà accessibles chez LYNX et Interactive Brokers par exemple mais ne le sont pas encore chez DEGIRO ni chez Saxo. J'ai d'ailleurs demandé au service client de ce dernier de lister les ETF mais ma requête a été refusée sans qu'on me donne une raison.

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L'économie chinoise, comme son homologue américaine, est particulièrement dynamique. On peut d'ores et déjà parier sur une reprise économique de l'Empire du Milieu en investissant dans un ETF Chine.

Avant d'aller plus loin, je tiens à souligner que les 3 ETF Chine présentés ci-dessous possèdent tous les caractéristiques suivantes, que je trouve très importantes :

• Réplication physique (ils possèdent réellement le panier d'actions).

• Une bonne liquidité (le plus liquide des trois étant le iShares MSCI China).

• Ils sont tous les trois domiciliés en Irlande, paradis fiscal des ETF.

ETF Chine n° 1 : Franklin FTSE China

• Code ISIN : IE00BHZRR147

• Frais annuels : 0,19%

• Encours sous gestion : 744 millions d'euros

• Réplication : physique

• Capitalisation

Cet ETF reproduit l'indice FTSE China 30/18 Capped. Cette appellation bizarre signifie que la plus grosse société du tracker est limitée à maximum 30% et toutes les autres à maximum 18%.

Il liste essentiellement des grosses et moyennes capitalisation telles que Tencent (14%), Alibaba (8%), Meituan (5,5%), China Construction et PDD Holdings (3% chacun), Xiaomi et JD.com (2% chacun), etc.

Son plus gros avantage par rapport à ses concurrents étant ses frais très bas de 0,19%.

ETF Chine n°2 : iShares MSCI China

• Code ISIN : IE00BJ5JPG56

• Frais annuels : 0,28%

• Encours sous gestion : 1500 millions d'euros

• Réplication : physique

• Capitalisation

Ce deuxième ETF, le plus liquide des trois, réplique l'indice MSCI China. Même si l'indice suivi n'est pas exactement le même que celui du tracker de Franklin Templeton, son panier d'actions est pratiquement identique avec une subtilité : on retrouve Trip.com et l'assureur Ping An en 9ème et 10ème position à la place de Bank of China et BYD.

Son principal avantage étant son excellente liquidité et ses frais corrects, même s'ils sont un peu plus élevés que ceux de son concurrent de chez Franklin Templeton ; 0,28%.

ETF Chine n°3 : HSBC MSCI China

• ISIN : IE0007P4PBU1

• Frais annuels : 0,28%

• Encours sous gestion : 185 millions d'euros

• Réplication : physique

• Capitalisation

Ce troisième tracker n'est présent dans ma liste que pour le folklore car il fait exactement la même chose que son homologue d'iShares mais avec une liquidité plus faible.

Néanmoins il peut être utile pour les investisseurs qui veulent vraiment optimiser totalement leur portefeuille contre les risques d'émetteur (faillite de BlackRock) ; ils pourront diversifier leurs lignes avec cet ETF.

Un ETF Chine PEA ?

Le seul ETF Chine éligible au PEA est le Amundi PEA MSCI China ESG Leaders, qui possède des frais annuels assez élevés, 0,65%, et une liquidité assez faible de 39 millions d'euros.

Mais comme il tient compte des critères ESG pour sa sélection d'actions, le panier est un peu différent de celui des trois autres ETF. Vous pouvez retrouver sa composition exacte sur le site d'Amundi.

Conclusion

Ma préférence, totalement subjectives, va au tracker de Franklin Templeton pour son coût annuel et sa composition, puis, dans une moindre mesure, à celui d'iShares, et enfin, à celui d'HSBC.

Attention, n'oubliez pas que, même si la Chine est peu valorisée pour le moment, il existe des risques inhérents à ce pays : la plupart des grandes entreprises sont contrôlées par le Parti Communistes Chinois avec les risques qui vont avec : nationalisation forcée, éviction des actionnaires, fraudes comptables, etc.

Faites toujours vos propres recherches et investissez en connaissance de cause, tout investissement comporte des risques de pertes.

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Le secteur automobile a dégringolé en bourse au cours des derniers mois. Il est fortement cyclique et les marges des constructeurs sont mise sous pression lors des ralentissements économiques. Le bon côté des choses, c'est que ce secteur est maintenant assez bon marché pour envisager d'y investir.

Se hasarder à faire du stock picking parmi les constructeurs européens de voitures est une pratique assez dangereuse et aléatoire. Heureusement, il existe des ETF qui permettent de répliquer le secteur dans son ensemble. Mais les bons trackers qui le font ne sont malheureusement pas légion. Passons-les en revue pour choisir le meilleur.

Il n'existe en fait que quatre trackers UCITS (aux normes européennes) qui permettent de s'exposer au secteur automobile européen et aux pièces détachées (pneus, pièces, etc) :

• Invesco European Autos Sector, ne contient que 11 millions d'euros d'actifs sous gestion.

• iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts en contient encore moins ; seulement 5 millions d'euros.

• WisdomTree STOXX Europe Automobiles 2x Daily Leveraged.

• iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts.

Les deux premiers de la liste possèdent une très faible liquidité et sont donc à proscrire. Le troisième est un ETF à effet de levier et est encore moins liquide. On veillera donc à l'éviter également.

Il ne reste donc plus que le quatrième tracker de la liste : l'ETF iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (on peut aussi utiliser son ticker, EXV5), qui contient 129 millions d'euros d'actifs sous gestion.

iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts

• Code ISIN : DE000A0Q4R28

• Frais de gestion annuels : 0,46%

• Encours sous gestion : 129 millions d'euros

• Distribution des dividendes : annuelle

• Domiciliation : Allemagne

• Réplication : physique

La valorisation de l'ETF

Les sociétés automobiles ne sont actuellement pas chères. C'est ainsi que le PER de l'ETF est d'à peine 5. En outre, il cote carrément sous sa valeur comptable, avec un ratio de 0,69.

Il est à noter que l'ETF ne contient que 13 sociétés : Ferrari, Mercedes, Stellantis, BMW, Michelin, Volkswagen, Renault, Continental, Porsche, D'Ieteren, Valeo et Volvo. Pour rappel, D'Ieteren est un distributeur automobile belge qui possède 50% de Carglass. Les autres firmes me semblent assez connues pour ne pas avoir besoin de présentation.

Le dividende

Le rendement de dividende actuel est de 4,84% brut, duquel il faudra retirer une double imposition car le tracker est domicilié en Allemagne et pas en Irlande. Il est payé "jusqu'à quatre fois par an". Comprenez par là que certaines années, vous ne recevrez que deux dividendes, et certaines années, quatre. Mais comme le taux est annuel, la fréquence de paiement ne revêt pas une très grande importance.

Pour les investisseurs belges, l'un des compartiment du tracker est malheureusement en partie domicilié en Belgique, donc la taxe à l'achat est de 1,32% et pas de 0,12%. Heureusement, certains courtiers, par exemple SAXO, n'ont pas relevé ce fait et proposent la taxe à 0,12%.

💡 Pour les français, l'ETF n'est pas éligible au PEA et il n'en existe aucun autre qui l'est.

Les avantages de l'ETF EXV5

• L'ETF fournit une exposition très ciblée sur les principaux constructeurs automobiles européens et la transition vers les véhicules électriques.

• Ce secteur est actuellement assez bon marché, avec des valorisations basses malgré la pression actuelle sur les marges bénéficiaires des constructeurs automobiles.

Les inconvénients d'EXV5

• Le secteur automobile étant extrêmement cyclique, il est très volatil. Le cours du tracker peut donc subir une assez forte pression à court terme en cas de ralentissement économique ou de récession.

• La distribution des dividendes est assez contre-productive pour celui qui souhaite optimiser fiscalement ses investissements.

• En outre, l'ETF est domicilié en Allemagne. L'investisseur devra donc payer une double taxe sur le dividende.

• Il existe une réelle concurrence des fabricants automobiles asiatiques et américains.

• Le TER de 0,46% est un peu élevé mais reste très correct pour un ETF sectoriel spécialisé, produits qui sont en moyenne plus chers que les trackers généralistes.

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Les Mega Cap, c'est-à-dire les sociétés qui pèsent plus de 200 milliards de dollars, occupent une place de plus en plus importante dans le S&P 500. C'est même à tel point que de plus en plus d'investisseurs deviennent frileux d'acheter des ETF d'actions américaines pondérés par capitalisation boursière.

Pour investir malgré tout dans les actions du pays de l'Oncle Sam, il existe d'autres possibilités. On peut le faire soit via un ETF équipondéré, soit via un tracker sur les Small Cap américaines, soit via un ETF qui exclut les énormes capitalisations, ou Mega Cap.

C'est cette troisième option que nous allons passer en revue dans cet article.

Mais d'abord, c'est quoi exactement une Mega Cap? Les émetteurs d'ETF considèrent qu'on peut regrouper sous ce terme sibyllin toutes les sociétés dont la capitalisation boursière dépasse 200 milliards de dollars. Actuellement, on en dénombre 37 aux States.

Il n'existe pour le moment qu'un seul tracker (sorti il y a quelques jours à peine) qui propose d'exclure toutes ces grosses sociétés : celui d'Amundi.

J'ajoute une précision importante : celui-ci ne se calque pas sur l'indice S&P 500 mais sur le MSCI USA ex Mega Cap Select, indice qui contient 556 sociétés, contre 593 pour le MSCI USA classique.

L'ETF Amundi MSCI USA Ex Mega Cap

Avant toutes choses, voici quelques caractéristiques techniques du tracker :

• ISIN : IE000XL4IXU1

• Frais annuels : 0,15%

• Actifs sous gestion : 6,1 millions de dollars

• Réplication : physique

• Distribution : capitalisation

Et voici donc le top 10 des composants :

• Servicenow : 0,84%

• Walt Disney ; 0,84%

• McDonald's : 0,83%

• IBM : 0,82%

• Abbott Laboratories : 0,81%

• Philip Morris : 0,80%

• General Electric : 0,77%

• Caterpillar : 0,77%

• Intuitive Surgical : 0,75%

• Goldman Sachs : 0,75%

Et oui... Comme il exclut les 37 plus grosses capitalisations boursière, on dit au revoir aux 7 magnifiques mais aussi à Tesla, Eli Lilly, Broadcom, JP Morgan, Mastercard, Visa, etc.

Au niveau de la répartition sectorielle, le tracker est pondéré à 18% sur l'industrie, puis à 17% sur la finance, à 16% sur les technologies de l'information et à 12% sur la santé. Viennent ensuite les biens de consommation cyclique (9%), les services aux collectivités (5%), l'immobilier (5%), etc.

Cet ETF est très jeune car il n'est sorti que depuis quelques jours (le 12 novembre). C'est pour cela qu'il ne contient qu'un peu plus de 6 millions de dollars d'actifs sous gestion à l'heure où j'écris ces lignes. C'est selon moi son principal défaut : s'il ne connaît qu'un succès mitigé, il ne sera pas à l'abri d'une suppression de la cotation. Mais on ne le saura que dans quelques semaines...

Et donc, le tracker est bien ou pas?

Certains investisseurs arguent qu'investir aux États-Unis sans les locomotives - les Mega Cap - est un non-sens car ce sont elles qui tirent l'indice vers le haut.

Ils ont en partie raison mais cela dépend du contexte : quand ces valeurs sont à des niveaux de cherté relativement élevés comme c'est le cas pour le moment, la gravité boursière peut jouer un rôle important.

Je veux dire par là que tant que l'environnement économique est porteur, tout ira bien, mais qu'à la moindre mauvaise nouvelle, les Mega Cap pourraient subir un retour vers la moyenne plus important que le reste du marché.

On le constate d'ailleurs dans les chiffres : le PER de l'indice MSCI USA ex Mega Cap Select n'est "que" de 23,3, contre 26,7 pour celui du MSCI USA. Quant à leurs ratios cours/valeur comptable, il sont respectivement de 3,6 et 5.

On constate aussi dans le graphique ci-dessous que le MSCI USA n'aurait battu son adversaire sans Mega Cap qu'au cours des deux dernières années, car ce dernier a souffert de l'absence des 7 Magnifiques.

Un défaut de l'ETF

Le mieux est donc de prendre son mal en patience et d'attendre qu'il grossisse pour envisager de l'acheter. En général, on considère qu'un tracker dont la taille est supérieure à 100 millions d'euros rapporte assez d'argent à son émetteur et est donc relativement à l'abri d'un delisting.

Concernant les places de marché, il est disponible en Allemagne sur le Xetra ou en Italie, à Milan. Il vaut mieux privilégier le Xetra, où le volume est en général plus important.

💡 Pour nos lecteurs français, l'Amundi MSCI USA Ex Mega Cap n'est malheureusement pas éligible au PEA.

💡 Pour nos lecteurs belges, l'ETF ne contient aucun compartiment enregistré en Belgique. Chouette, la taxe à l'achat est donc de 0,12% et pas de 1,32%.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

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Il ne vous aura sans doute pas échappé que l'indice américain regroupant les 505 premières capitalisations boursières, le S&P 500, est maintenant surévalué. Et les premières sociétés technologiques qui le composent le sont encore plus. Il vaut donc mieux se tourner vers le S&P 500 Equal Weight, dont le risque est moins élevé.

Pour rappel, j'avais expliqué en 2018, dans cet article, qu'un investissement mécanique sur un ETF répliquant le S&P 500 constituait un bon placement pour le long terme.

A l'époque, il faut dire que les Magnificent Seven, c'est-à-dire les actions Alphabet (Google), Microsoft, Apple, Nvidia, Meta, Tesla et Amazon ne représentaient pas un si fort pourcentage de l'indice qu'aujourd'hui...

Le S&P 500 Equal Weight

Mais qu'est-ce que le S&P 500 Equal Weight? Il s'agit tout simplement d'une version équipondérée de l'indice américain.

Équipondérée, ça signifie quoi exactement?

Cela signifie que les actions inclues dans le tracker n'y sont pas réparties par capitalisation boursière, c'est-à-dire que les grosses sociétés comme Apple ou Amazon ne constituent pas la plus grosse part du gâteau, mais l'occupent de façon égale.

Chaque action y pèse exactement 0,2% (en théorie seulement, car de petites variations peuvent avoir lieu). Les poids d'Apple, par exemple, et d'une plus petite société y sont donc égaux. Il faut donc plutôt voir l'équipondération comme une tarte découpée en toutes petites tranches, toutes égales.

Et pourquoi c'est mieux pour le moment?

En optant pour une version Equal Weight du S&P 500, le but est d'éviter que 7 sociétés, soit les Magnificent Seven, vampirisent 35% de l'indice à elles seules.

Vous me direz, oui mais quel est le danger qu'ils pèsent 1/3 du S&P 500?

C'est assez simple.

💡 Ces sept sociétés technologiques sont devenues maintenant si chères que leur risque de baisse est devenu maintenant plus élevé que leur potentiel de hausse.

Attention, ne me faites pas dire ce que je n'ai pas dit.

Je n'ai pas dit qu'Apple et consorts allaient se crasher suite à la publication de cet article. Les bulles peuvent durer très longtemps, et peuvent devenir de plus en plus grosses. Seulement, plus une bulle est importante, plus la baisse de son sous-jacent est brutale le jour où elle éclate.

La Régression Vers La Moyenne : 2 Astuces Pour En Tirer Profit En Investissement

Et pourquoi le S&P 500 est cher ?

Pour le comprendre, remontons un instant en 2020. À cause du fort ralentissement économique dû au coronavirus, le PIB américain avait été réduit de 18% au 2ème trimestre 2020, excusez du peu. Les prévisions bénéficiaires de la majorité des entreprises américaines avaient donc été revues à la baisse, et même en forte baisse.

Jérôme Powell et la Fed avaient donc du intervenir via un soutien financier massif pour faire remonter le niveau du S&P 500. Et ça avait même fonctionné au-delà des espérances puisque le niveau de l'indice est maintenant plus élevé qu'en 2020.

En clair, les valorisations boursières des sociétés du S&P 500 ont donc presque toutes augmentées, pour arriver à des niveaux assez élevés à l'heure actuelle. La bourse est donc presque déconnectée de l'économie dite réelle.

Ce n'est pas une surprise en soi, ni un fait extraordinaire. La bourse n'évolue pas toujours en parallèle de l'économie. Ce sont deux choses différentes.

Le Ishares S&P 500, Excellent Tracker De Moyen Terme

Les trackers S&P 500 Equal Weight disponibles

Il n'en existe que trois disponibles en Europe et possédant un rapport qualité/prix excellent. Le reste n'en vaut pas la peine. Il s'agit des ETF suivants :

• Xtrackers S&P 500 Equal Weight (IE00BLNMYC90) à 0,20%

• Invesco S&P 500 Equal Weight (IE00BNGJJT35) à 0,20%

• iShares S&P 500 Equal Weight (IE000MLMNYS0) à 0,20%

Tous trois sont des trackers à réplication physique et de capitalisation, domiciliés en Irlande, disposant d'une bonne liquidité et avec des frais annuels de 0,20%. L'ETF Xtrackers S&P 500 Equal Weight est le plus liquide avec plus de 8 milliards d'euros d'actifs sous gestion, et donc sans doute celui à privilégier. Celui-ci a d'ailleurs fait l'objet d'entrées massives de 1,7 milliard d'euros sur l'année 2024.

Le premier de la liste existe aussi en version ESG et ne coûte que 0,17%. Il s'agit du Xtrackers S&P 500 Equal Weight ESG (IE0004MFRED4). Oui mais attention : contrairement à ses deux homologues, il ne contient que les 290 plus grosses sociétés du S&P 500. Il est donc moins diversifié.

💡 Enfin, et malheureusement pour nos lecteurs français, sachez qu'aucun de ces ETF n'est éligible au PEA.

Les informations contenues dans cette analyse ne sont pas des conseils d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

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L'ETF JPMorgan US Research Enhanced Index Equity est un tracker géré activement qui réplique l'indice du même nom.

Il essaie de surperformer l'indice S&P 500 traditionnel en pondérant davantage les sociétés qui ont le plus gros potentiel de hausse et en sous-pondérant les titres les plus surévalués. C'est une idée intéressante et nous allons donc passer en revue les grandes lignes de cet ETF.

Quelques données sur ce tracker

• Code ISIN : IE00BF4G7076

• TER : 0,20%

• Actifs sous gestion : 10,47 milliards USD

• Réplication : physique

• Domiciliation : Irlande

• PEA : non

La composition de l'ETF

Les composants du produit sont finalement assez classiques, du moins les premières lignes. C'est ainsi qu'on retrouve Microsoft en tête du panier, avec une pondération d'un peu plus de 7%, suivi de Apple et Nvidia avec plus de 6%. Le contenu est donc assez semblable à celui du S&P 500 classique ; ce sont surtout les pondérations qui sont différentes. Mais il y a aussi une autre différence : le panier ne contient que 250 actions, contre un peu plus de 500 pour le S&P 500.

Pour l'Europe, il s'agit d'un ETF monstrueux puisque le tracker a dépassé les 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion ce mois-ci, pour atteindre 10,67 milliards.

La surperformance

La performance de ce tracker porte à croire que sa stratégie fonctionne puisqu'elle a réussi à battre son indice de référence, le S&P 500, quatre années sur cinq. L'unique sous-performance est en 2022, qui est une année boursière négative, avec un rendement de -18,76% pour le tracker contre -18,51% pour le S&P 500. Bon, ce n'est pas non plus une différence stratosphérique. Il faut aussi savoir que l'année 2018 n'a pas été comptabilisée car elle ne comportait que deux mois : l'ETF n'avait été lancé qu'en octobre de cette même année.

Sur la totalité de l'année 2024, il semble qu'il soit bien parti pour dégager également une surperformance, ce qui porterait son record à cinq années sur six.

Au final, la performance du tracker est de 129,68% depuis sa création, soit 15,16% par an, contre 117,35% pour le S&P 500, soit 14,09% annuellement.

Un petit pourcent de différence n'a l'air de rien mais il peut faire une grosse différence sur une longue période grâce aux intérêts composés. C'est ainsi que 10.000€ placés à 15% pendant 20 ans rapporteraient 163.665€, alors que le gain ne serait que de 137.434€ à un taux de 14%. J'ai calculé rapidement ces montants avec ma petite calculatrice d'investissement.

Cette surperformance de 1% contraste avec celle des autres gestionnaires actifs d'ETF, qui ne semblent pas parvenir à battre leur indice de référence, surtout sur le long terme.

En effet, selon SPIVA Europe (S&P Indices Versus Active Funds), 71% des gestionnaires sur le S&P 500 n'ont pas réussi à battre son rendement sur un an. Et plus fort encore : 93% n'ont pas fait mieux quand on porte la durée à cinq ans, et ce pourcentage stratosphérique atteint même 98% sur dix ans !

Attention, cette étude évoque la différence entre les ETF actifs et les ETF passifs, et pas la rivalité entre gestionnaires actifs en actions et ETF. Si vous voulez plus d'infos sur ce deuxième sujet, voyez cet article.

Notes de fin

Si l'ETF continue sur sa lancée, je pense qu'il peut constituer une bonne alternative aux trackers qui répliquent le S&P 500. Mais n'oubliez pas qu'il existe également d'autres produits qui ont tendance à surperformer cet indice, notamment les ETF S&P 500 Equal Weight ou RAFI 1000.

Gardez aussi à l'esprit que les actions américaines sont à des niveaux records, avec un ratio CAPE de 36,72, soit son troisième plus haut depuis plus de 150 ans. C'est pour cette raison que si je devais acheter des trackers d'actions américaines actuellement, j'achèterai soit un ETF S&P 500 Equal Weight, soit un ETF USA Small Cap Value, comme celui décrit dans cet article.

Enfin, les investisseurs belges seront sans doute déçus d'apprendre que la taxe d'achat sur ce tracker sera de 1,32% et pas 0,12% car l'un de ses compartiments est enregistré en Belgique...

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Pourquoi acheter un ETF Inde? L'Inde est l'un des pays où la croissance du PIB par habitant est l'une des plus élevée au monde. Ray Dalio, gérant du hedge fund Bridgewater associates (160 milliards d'actifs sous gestion) est d'ailleurs "plus optimiste sur l'Inde que sur n'importe quel autre pays". Ses projections y indiquent d'ailleurs le meilleur taux de croissance sur les dix prochaines années.

On peut donc investir dans la forte croissance de ce pays en achetant un ETF Inde. C'est en tout cas moins risqué que se hasarder à pratiquer le stock picking sur ce marché finalement assez opaque pour les investisseurs européens.

Malheureusement, suite à l'arrivée de la directive européenne MiFIDII et son règlement PRIIP, de nombreux trackers sur l'Inde avaient été délistés des courtiers car leur document-clé (KID) n'était pas traduit en français.

Je vais donc procéder à un petit tour d'horizon des ETF Inde qui possèdent le meilleur rapport qualité/prix, et autant le dire de suite : il n'en existe plus énormément...

Je n'inclurai pas dans mon classement l'unique tracker synthétique sur l'Inde ; le Xtrackers MSCI India Swap (LU0514695187), ni ceux qui dépassent les 0,80% de frais de gestion. Allez, c'est parti !

Le Franklin FTSE India (IE00BHZRQZ17)

Ce premier tracker est le moins cher avec seulement 0,19% de frais de gestion annuels. Mais avant d'aller plus loin, c'est qui cet obscur émetteur d'ETF, Franklin Templeton?

L'émetteur, Franklin Templeton

Et bien, effectivement, l'émetteur, Franklin Templeton, est relativement peu connu par rapport à ses concurrents. Mais rassurez-vous, même s'il n'est pas aussi en vue que BlackRock, Amundi ou SPDR, il n'est pas un mauvais émetteur pour autant.

Franklin Templeton est en fait une société qui a déjà de la bouteille car elle a été fondée en 1947 à New York par un dénommé Rupert H. Johnson. Il l'a dénommée ainsi en hommage à l'illustre Benjamin Franklin, un des pères fondateurs des USA.

L'entreprise est devenue depuis lors un des plus gros gestionnaires d'actifs au monde, avec la bagatelle de 1600 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Et donc, l'ETF Franklin FTSE India, c'est bien?

Il est même mieux que bien : c'est de loin le meilleur tracker répliquant un panier d'actions indiennes. Son concurrent le plus proche, que je passerai en revue juste après, est beaucoup plus cher et un peu moins diversifié.

Mais revenons à nos moutons : le Franklin FTSE India est un ETF à réplication physique, de capitalisation, et est domicilié en Irlande. Le tracker est devenu très liquide ces dernières années, avec 1,15 milliard d'euros d'actifs sous gestion, pour un total de 244 entreprises indiennes dans son panier.

Le Franklin FTSE India réplique le FTSE India 30/18 Capped index, indice qui suit les moyennes et grosses capitalisations indiennes. Vous vous demandez peut-être ce que signifie la mention 30/18? C'est simple : la plus grosse ligne de l'indice est limitée à une pondération maximum de 30% alors que toutes les autres sont limitées à 18%.

Voici les dix premiers composants du panier de l'ETF :

Investir Dans Les Small Caps Via 4 ETFs Pour Obtenir Un Rendement Plus Élevé?

Le iShares MSCI India (IE00BZCQB185)

L'ETF Inde d'iShares est malheureusement trois fois plus cher que son concurrent, avec un taux annuel de 0,65%, mais possède une meilleure liquidité, comme souvent chez iShares/BlackRock, avec presque 6 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Mais bon, dans ce cas-ci, 6 milliards contre 1,15 milliard, c'est quasiment chou vert et vert chou.

Outre sa liquidité, le reste de ses données sont assez semblables au tracker de Franklin : sa réplication est physique, il accumule les dividendes au lieu de les distribuer et est domicilié en Irlande.

Cet ETF réplique l'indice MSCI India, qui suit les meilleures entreprises indiennes. On peut se rendre compte que la composition de son top 10 est à peu près la même que celle de son homologue de Franklin Templeton.

Ce tracker d'iShares est par contre un peu moins diversifié car il ne réplique que 151 entreprises, contre 244 pour son concurrent précité.

💡 Pour nos amis français, il est bon de savoir qu'aucun de ces ETF n'est éligible au PEA. Le seul tracker Inde éligible au PEA est le
Amundi PEA Inde dont le code ISIN est FR0011869320 et qui coûte 0,85% par an.

Conclusion

Les ETF Inde ne sont malheureusement plus légion parmi les courtiers européens. On peut heureusement se rabattre sur deux trackers de qualité : le Franklin FTSE India et le iShares MSCI India.

Le premier est nettement plus intéressant pour les investisseurs car ses frais de gestion sont beaucoup plus bas (0,19% contre 0,65%), garantissant un rendement supérieur sur le long terme.

Prêtez toutefois la plus grande attention au timing d'achat, car la valorisation des actions indiennes dépassent actuellement celle des actions américaines, déjà très chères. Vous pouvez constater sur le graphique ci-dessous qu'avec un score de 42,6, le ratio CAPE de l'Inde dépasse actuellement celui des USA (36,6). Vous voilà prévenus.

Avertissement : Cette analyse sur les ETF Inde est une indication, et aucunement un conseil d'achat. Par conséquent, l’auteur ne pourra être tenu responsable en cas de pertes sur le(s) produit(s) concerné(s). Tout investissement comporte des risques de pertes. Pour plus d’infos, voyez nos mentions légales.

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Les small caps - ou petites capitalisations en français - représentent une grande partie des entreprises cotées en bourse. Leur rendement historique, à long terme, est souvent bien supérieur à celui des grandes capitalisations. Voyons comment en tirer profit tout en minimisant le risque inhérent aux small caps.

En tant que Partenaire d'Amazon, je suis rémunéré(e) pour les achats éligibles. Cela ne change rien pour vous mais permet de soutenir la gratuité de ce blog.

Qu'est-ce qu'une small cap?

Une small cap est une société qui possède une capitalisation boursière située entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Sous le seuil des 300 millions, une firme est plutôt considérée comme une micro cap.

Pour rappel, on peut obtenir facilement la capitalisation boursière d'une entreprise en multipliant le prix de l'action par le nombre d'actions en circulation.

💡 Exemple : l'action Apple cote actuellement à 499$ et le nombre d'actions est de 4,276 milliards. Le calcul est donc le suivant : 499 x 4,276 = 2.133 milliards environ. C'est donc loin d'être une small cap !

Pourquoi investir dans les small caps?

Dans son excellent livre-pavé Ce qui marche à Wall Street, James O'Shaugnessy a étudié les performances des petites capitalisations - entres autres - entre 1926 et 2009 et nous indique que les small caps font nettement mieux que les grandes.

Mais il démontre aussi que la plus grosse partie du rendement des small caps est due aux micro caps dont la capitalisation boursière ne dépasse pas 25 millions de dollars. Le hic, c'est que ces micro-sociétés ne sont pas souvent cotées en bourse. Elles font partie de ce qu'on appelle le private equity dans le jargon.

Entre 1926 et 2009, ces micro-caps private equity ont d'ailleurs dégagé un rendement annuel moyen entre 17,6% et 18,2%.

Un excellent rendement... supérieur aux indices MSCI World ou S&P 500, même. Et vous vous demandez encore pourquoi les holdings qui investissent une grosse partie de leur portefeuille en private equity battaient très souvent leur indice de référence?

Les holdings sont donc une excellente solution pour ceux qui cherchent à investir dans le non-coté (private equity). Si ce sujet vous intéresse, jetez un coup d'œil à l'article ci-dessous :

Les Holdings Belges, De Puissants Outils Pour Diversifier Un Portefeuille?

Par contre, les micro-caps investissables, avec des capitalisations boursières de 50 à 250 millions de dollars déflatés, entre 1964 et 2009, ont dégagé un rendement annuel moyen de 12,70%.

La catégorie qui nous intéresse, à savoir les small caps, ou petites entreprises avec des capitalisations boursières au dessus de 200 millions de dollars, a quant à elle rapporté 10,82% par an entre 1927 et 2009.

En comparaison, le MSCI World (indice monde) contenant un mix de toutes les capitalisations boursières gagnait 10,46% par an sur la même période, et les grandes capitalisations "seulement" 9,69%.

Il est important de savoir que, même si les small caps font mieux que les capitalisations moyennes et grandes, leur volatilité est plus élevée. Elles restent donc un bon investissement sur le long terme, mais un peu moins pour ceux qui souffrent d'une forte aversion aux pertes.

Les small caps aiment les taux d'intérêts bas

En cette année 2024, la Fed (Réserve Fédérale Américaine) vient de baisser ses taux d'intérêts d'un demi point, et compte sans doute les diminuer encore vers la fin de l'année, ou au début de l'année prochaine.

Cette situation arrange bien nos small caps, car, historiquement, elles ont superformé les grandes capitalisations chaque fois que la Fed a diminué ses taux d'intérêts.

Leur rendement moyen sur 12 mois au cours de ces périodes en général tumultueuses est même de 27,9% en moyenne, d'après les données de la banque d'affaires Jefferies, tandis que celui des large caps n'était que de 15% pendant les mêmes laps de temps.

Le risque des petites capitalisations

Nous le disions un peu plus haut, une small cap seule est bien plus risquée qu'une large cap, ou grande capitalisation. Son beta, c'est-à-dire grosso modo sa volatilité, est supérieur également.

Dans son livre Ce qui marche à Wall Street, James O'Shaugnessy nous apprend que les petites capitalisations ont eu une volatilité annuelle historique de 23%.

Alors comment amoindrir ce risque pour ne pas se retrouver avec une petite société en faillite en portefeuille?

La réponse est assez simple (et vite répondue, comme dirait Jean-Pierre) : il suffit d'investir dans un ETF qui réplique un panier rempli de small caps.

Un portefeuille performant avec seulement 2 ETF (bonus : 3 variantes)

Les ETF de small caps

Il existe plusieurs ETFs de small caps, à partir de 0,14% de frais annuels. Le problème étant que soit leur émetteur n'est pas fiable, soit leur liquidité est assez mauvaise.

La seule exception étant l'ETF Amundi Prime UK Mid and Small Cap (LU2182388152), qui ne coûte que 0,05% et réplique l'indice Solactive United Kingdom Mid & Small Cap et contient un panier de 150 small caps du Royaume-Uni. Il est très intéressant si vous voulez investir dans le pays.

Mais revenons à nos moutons. Au niveau des meilleurs rapports qualité/prix, on retrouve d'abord le iShares STOXX Europe Small 200 (DE000A0D8QZ7), dont les frais annuels sont de 0,20%. Cet ETF est assez gros, liquide, mais il y a un hic : il ne contient "que" 150 entreprises et est donc moins diversifié que ses concurrents que je vais passer en revue un peu plus bas.

Le même type de problème se pose pour le tracker d'UBS MSCI USA Small Cap ESG Leaders (IE000XFXBGR0) et coûtant aussi 0,20%. Dans ce cas-ci, même si son panier contient plus de 700 sociétés, c'est la diversification géographique qui pose problème car il est concentré uniquement sur les actions américaines.

Quatre excellents trackers de small caps

Bref, les quatre premiers trackers dont la liquidité est suffisante avec des frais relativement bas (0,30%), une bonne diversification et des émetteurs solides sont certainement les :

• iShares S&P SmallCap 600 (IE00B2QWCY14)

• SPDR Russell 2000 US Small Cap (IE00BJ38QD84)

• Xtrackers MSCI Europe Small Cap (LU0322253906)

• iShares MSCI World Small Cap (IE00BF4RFH31)

Ces quatre trackers possèdent tous des frais de gestion de 0,30% sauf le quatrième, qui coûte 0,35%. Si vous voulez adopter une stratégie de long terme basée soit sur l'Europe, soit sur les États-Unis, ils vous conviendront sans doute.

L'ETF iShares MSCI World Small Cap, même s'il n'est pas le moins cher de la liste, n'en reste pas moins assez bon marché avec 0,35% de frais annuels. Mais sa supériorité vient surtout de la solidité de son émetteur, de sa très forte liquidité, et également de son excellente diversification. Contrairement aux trois ETF précités, celui-ci investit dans un panier regroupant des small caps du monde entier, soit plus de 3300 actions.

Il reste toutefois majoritairement axé sur les États-Unis, avec une pondération de presque 56%.

Toutes ces qualités en font-ils les meilleurs ETF sur les petites capitalisations? Non, et je vais vous dire pourquoi juste après.

Faut-il acheter des ETF sur des sommets historiques?

Les 2 meilleurs ETF de small caps

Les quatre ETF précités sont remplis à la fois de petites entreprises value et de croissance. Ce sont ces dernières qui posent problème. Les small caps de croissance ont en effet tendance à faire faillite très rapidement car elles doivent emprunter énormément pour financer leur croissance.

Les sociétés de valeur sont bien plus solides et résistent mieux dans le temps. C'est d'ailleurs pour cela qu'elles ont largement surperformé leurs homologues de croissance au cours des dernières décennies.

💡 Il faut donc privilégier les ETF qui ne contiennent que des small caps value.

Et quel est le fonctionnement de ces trackers? En réalité, ceux-ci investissent dans un panier d'actions qui est pondéré selon quatre variables comptables fondamentales : chiffre d'affaires, bénéfices, cash earnings et valeur comptable.

Et dans ce domaine, il n'existe que deux ETF, et ils sont tous les deux de bonne qualité, ce qui nous simplifie grandement la tâche :

• SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted (IE00BSPLC298)

• SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted (IE00BSPLC413)

Les TER de chacun de ces trackers sont de 0,30% et ils répliquent les indices MSCI Europe Small Cap Value et USA Small Cap Value.

Ces deux produits sont de taille moyenne, avec respectivement 250 et 500 millions d'euros d'actifs sous gestion, et leur panier est diversifié : plus de 850 sociétés pour le tracker sur l'Europe et plus de 1700 pour son homologue américain. Mais comme je l'ai précisé un peu plus haut, la diversification géographique de ce deuxième ETF est moindre.

Si on réalise un backtest, on se rend compte que l'ETF américain a surperformé son homologue européen de plus de 4% par an. Mais comme dit l'adage, les rendements du passé ne préjugent pas des performances futures...

Un ETF petites capitalisations à 1€?

Pour ceux qui sont chez le courtier DEGIRO - lisez ici mon dernier avis sur ce courtier - deux trackers de cette liste sont présents dans la Sélection Principale d'ETF. Pour rappel, les ETF repris dans ce listing ne coûtent que 1€ à l'achat. Il s'agit des :

• SPDR Russell 2000 US Small Cap (IE00BJ38QD84)

• iShares MSCI World Small Cap (IE00BF4RFH31)

Acheter dans la sélection principale du broker est un bon compromis pour ceux qui veulent investir de petits montants, par exemple pour en acheter une seule unité tous les mois, et ainsi lisser leur prix de revient unitaire.

Cela dit, je suis devenu assez frileux sur DEGIRO actuellement et je préfère le courtier SAXO, sur lequel vous trouverez mon test et avis dans cet article.

💡 Lire aussi : SAXO devient un courtier de premier plan en baissant ses prix

Comme d'habitude, faites vos propres recherches et prenez votre temps avant d'investir. Attention : tout investissement comporte des risques de pertes.

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Mine de rien, il n'existe pas une multitude d'ETF à dividendes mensuels accessibles aux investisseurs européens. Et s'ils existent, soit leur liquidité est très faible, soit leurs frais annuels sont très élevés, soit les deux à la fois.

Je vais donc tenter ici de défricher le terrain des meilleurs ETF à dividendes mensuels pour les personnes qui cherchent un rendement régulier - et mensuel - sans prendre le risque d'investir sur des actions individuelles.

Après des recherches approfondies, j'ai trouvé principalement deux bons trackers UCITS qui paient des dividendes tous les mois. Passons-les en revue sans plus attendre :

JPMorgan USD Ultra-Short Income USD

• ISIN : IE00BDFC6Q91

• TER : 0,18% par an

• Taille : 336 millions USD

• Domicile : Irlande

• Type de réplication : physique

• Rendement de dividende : 5,01%

Le JPMorgan USD Ultra-Short Income USD est un ETF géré activement qui investit dans des obligations et des T-bills libellés en dollars (notamment des Treasuries de 3 mois) et de qualité investment grade. Il concentre plus de 25% de ses actifs dans les obligations du secteur bancaire et contient en 301 composants au total.

Son rendement annuel est de 5,01% brut et, comme voulu, il distribue ses dividendes une fois par mois.

Attention : pour les investisseurs belges, un des compartiments de l'ETF est enregistré en Belgique, faisant passer sa TOB (Taxe sur les Opérations de Bourse) de 0,12% à 1,32%.

Et en outre, comme le panier de ce tracker contient plus de 10% d'obligations, ils devront payer la Taxe Reynders de 30% sur l'éventuelle plus-value réalisée, en plus des 30% retenus à la source sur les dividendes perçus! Cela commence à faire beaucoup. Les belges éviteront donc cet ETF pour se tourner vers le produit suivant, qui me paraît beaucoup plus intéressant pour tout le monde : le Global X SuperDividend.

Créer un portefeuille 60/40 résistant aux krachs avec un seul ETF

Global X SuperDividend

• ISIN : IE00077FRP95

• TER : 0,45% par an

• Taille : 147 millions USD

• Domicile : Irlande

• Type de réplication : physique

• Rendement de dividende : 10,17%

Le Global X SuperDividend reproduit l'indice Solactive Global SuperDividend, qui suit 102 actions qui paient de très hauts dividendes un peu partout sur la planète. Il contient des sociétés classiques mais aussi des REIT et des MLP (Master Limited Partnership).

Les sociétés de type LP et MLP sont des actifs difficiles à posséder en tant que particulier (même si elles s'achètent comme une action basique) car la fiscalité sur leurs dividendes est complexe et très élevée pour les Européens (la taxe peut s'élever jusqu'à 37%). À tel point que beaucoup de courtiers s'y perdent et font des erreurs quand ils les versent. Posséder des MLP (ou des LP) via un ETF est donc vraiment un bon plan car c'est le gestionnaire de l'ETF qui joue le rôle d'intermédiaire entre la société et l'investisseur.

Il faut aussi savoir que les MLP ou les LP paient en général des dividendes supérieurs à la moyenne et que leur beta est plus bas que celui du marché. En clair, leur volatilité est inférieure à la moyenne, ce qui est intéressant pour l'investisseur en dividendes.

Voici les 10 premiers composants du panier :

• Yue yuen industrial hldg

• Mfe-mediaforeu-a

• Adaro energy ind

• Van lanschot kempen nv

• Redwood trust inc

• Hysan development co

• Sansiri pcl-nvdr

• Medical properti

• KKR real estate

• Growthpoint prop

Comme on le constate, la plupart de ces sociétés sont totalement inconnues chez nous. On retrouve une société indonésienne, une autre de Hong Kong, des boîtes américaines, etc. Leur point commun est qu'elles versent d'énormes dividendes d'environ 10% en moyenne.

Chez nos amis américains, le tracker existe depuis 13 ans. En Europe (version UCITS), il n'existe que depuis 2 ans. À son cours actuel, le montant brut du dividende est un stratosphérique 10,17%. L'année passée, il était même de 11,35%.

Les investisseurs belges seront aussi jouasses d'apprendre qu'aucun compartiment de l'ETF n'est enregistré en Belgique. Ils paieront donc seulement 0,12% de taxe à l'achat. En plus, comme le tracker ne contient que des actions et pas d'obligations, ils ne devront s'acquitter d'aucune taxe sur la plus-value après la vente du tracker. Chouette non?

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