Existe-t-il toujours des ETF de secteurs décotés en 2026 ? C'est l'exercice auquel j'ai voulu me livrer aujourd'hui en utilisant la finance quantitative pour éviter de choisir à l'instinct.
Fin 2025, je m'étais déjà livré à l'expérience en essayant de dénicher les ETF des pays les plus sous-évalués. J'avais opté pour 4 ETF, dont deux ont littéralement explosé (ce qui ne garantit évidemment rien pour la suite) : celui sur la Corée du Sud (+ 119,7 % depuis la publication de l'article) et celui sur Taiwan (+ 89,2 %). Les deux autres choix (le Brésil et le Mexique) s'en sortent avec un rendement correct mais pas fou : + 22,2 % et + 10,6 %.
Les pays c'est bien mais il y a aussi les secteurs. J'ai délibérément élargi ma recherche pour ne pas me contenter de la classification GICS traditionnelle (11 secteurs). De ce fait, j'ai passé au crible 39 secteurs et sous-secteurs, en utilisant des ETF américains comme référence (Yahoo Finance ne fournit pas les données fondamentales des ETF européens), puis j'ai cherché les équivalents UCITS des gagnants.
Je leur ai ensuite attribué un score basé sur 5 critères. Petite précision : toutes ces données datent du 23 septembre 2026 :
1. Valorisation, 30 %
P/E forward : le cours rapporté aux bénéfices attendus sur les 12 prochains mois. Il est calculé sur les principales positions de l'ETF, pondérées par leur poids. Il est affiché aussi en écart avec le S&P 500 : –48 % pour l'internet chinois signifie 48 % moins cher que le marché américain.
2. Révisions des analystes, 25 %
La variation sur 90 jours du bénéfice par action (BPA) attendu l'an prochain. Si les analystes relèvent leurs prévisions, les bénéfices s'améliorent plus vite que prévu. C'est souvent le signal qui distingue une vraie décote d'un piège de valeur.
3. Retard de cours, 20 %
Le recul par rapport au plus haut sur 3 ans et la performance relative sur 3 ans face au S&P 500. Plus un secteur a été délaissé, plus il marque de points : c'est l'idée du potentiel de rerating.
4. Croissance, 10 %
La croissance attendue du BPA l'an prochain par rapport à cette année. Un P/E bas avec des bénéfices qui baissent n'est pas une vraie décote.
5. Retournement, 15 %
La performance du cours sur 3 mois et la distance à la moyenne mobile 200 jours (MM200). Ce critère sert à éviter d'acheter un secteur qui est encore en train de chuter.
Une fois écartés les pièges (cycliques au sommet de leur cycle, secteurs déjà remontés, banques et assurances structurellement bon marché), deux secteurs passent le test :
✅ L'internet chinois.
✅ L'immobilier européen.
Les assureurs de santé américains sont aussi très intéressants mais il n'existe malheureusement aucun ETF UCITS (achetable par les investisseurs européens) qui réplique ce secteur.
La biotech, bon marché en 2024-2025, a déjà rebondi d'environ 70 % en un an. Les logiciels et le cloud, massacrés au printemps par la peur de l'IA, ont repris +23 % et +41 % en seulement 3 mois. La fenêtre de tir sur ces trois secteurs s'est donc déjà largement refermée.
Le pétrole & gaz arrive premier du classement, mais c'est un piège classique : son P/E est bas parce que ses bénéfices sont au sommet du cycle. Les analystes prévoient eux-mêmes une baisse de 24 % du BPA l'an prochain. Même logique pour les minières d'or et d'argent, déjà remontées de 150 à 190 % de plus que le S&P 500 en 3 ans.
Voyons maintenant quels sont les meilleurs ETF et leurs codes ISIN pour l'internet chinois (attention, ce secteur n'est pas exactement le secteur technologique chinois Hang Seng Tech, qui lui, contient du hardware et de l’industriel) et l'immobilier européen. Je vous partage aussi le tableau détaillé qui reprend les 39 ETF évalués.
